El auditor de Shimao advierte de riesgo de colapso por impago de 92.500 millones de yuanes

Edgen Stock·Mar 27 2026, 10:08

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Puntos clave

Shimao Group reportó un beneficio contable de 14.473 millones de yuanes para su año fiscal 2025, una cifra impulsada enteramente por ganancias de reestructuración de deuda que enmascararon una caída del 52,6% en los ingresos. El auditor independiente de la compañía se negó a emitir una opinión, señalando dudas sustanciales sobre la viabilidad de Shimao, ya que acumula una enorme cantidad de deuda impagada.

Impago masivo y crisis de liquidez: La compañía ya ha incumplido el pago de 92.500 millones de yuanes en préstamos y se enfrenta a un total de empréstitos de 182.300 millones de yuanes con solo 12.100 millones de yuanes en efectivo.
Advertencia del auditor sobre 'empresa en funcionamiento': En una importante señal de alarma para los inversores, el auditor independiente citó "dudas sustanciales" sobre la capacidad de Shimao para continuar operando, señalando un alto riesgo de insolvencia.
Beneficio artificial enmascara la podredumbre: Un beneficio reportado de 14.473 millones de yuanes no fue generado por las operaciones comerciales, sino por una ganancia única de 76.900 millones de yuanes de la reestructuración de deuda, ocultando una pérdida bruta operativa cada vez más profunda.

Beneficio de 14.400 millones de yuanes reportado enmascara una creciente crisis de insolvencia

El promotor inmobiliario chino Shimao Group registró un beneficio estatutario de 14.473 millones de yuanes para el año finalizado el 31 de diciembre de 2025, una fuerte reversión de la pérdida de 35.905 millones de yuanes registrada el año anterior. Sin embargo, este cambio superficial oculta un grave deterioro en su negocio principal, ya que los ingresos de todo el año se desplomaron un 52,6% hasta los 28.418 millones de yuanes.

El beneficio reportado no es el resultado de una recuperación comercial exitosa, sino de una maniobra contable. Los resultados de la compañía fueron apuntalados por una ganancia única de aproximadamente 76.958 millones de yuanes de la reestructuración de sus deudas en el extranjero. Excluyendo esto, se revela una operación fundamentalmente insalubre, con la pérdida bruta de la compañía ampliándose en 22.908 millones de yuanes durante el período.

El auditor cita el riesgo de "empresa en funcionamiento" por deuda de 182.300 millones de yuanes

La verdadera situación financiera de la compañía se refleja en su balance y en la contundente advertencia de su auditor independiente, quien no pudo expresar una opinión sobre los estados financieros. A 31 de diciembre de 2025, los préstamos totales de Shimao ascendían a aproximadamente 182.300 millones de yuanes. Agravando la crisis, una abrumadora cantidad de 118.600 millones de yuanes de esta deuda vence para su reembolso en los próximos 12 meses, mientras que la compañía solo tiene 12.100 millones de yuanes en efectivo.

Fundamentalmente, Shimao ya ha incumplido el pago de préstamos por un total de 92.500 millones de yuanes. Esta situación desesperada llevó al auditor a destacar "una incertidumbre significativa, que puede arrojar dudas sustanciales sobre la capacidad de SHIMAO para continuar como empresa en funcionamiento". Esta advertencia formal indica una alta probabilidad de que Shimao no pueda pagar sus pasivos y podría verse obligada a la liquidación o a una reestructuración más profunda y más dolorosa.