El beneficio anual oculta una pérdida de 138 millones de yuanes en el cuarto trimestre
Shanghai Jahwa (600315.SS) presentó un panorama financiero mixto para 2025, reportando un beneficio neto anual de 268 millones de yuanes, revirtiendo con éxito una asombrosa pérdida de 833 millones de yuanes de 2024. Los ingresos totales del año subieron un 11.25% hasta los 63.17 mil millones de yuanes, impulsados por una notable expansión del 53.7% en su división de productos de belleza, que incluye marcas como Yuskin y Herborist. Sin embargo, estas ganancias anuales se vieron empañadas por un débil último trimestre. En el cuarto trimestre de 2025, la compañía registró sus ingresos trimestrales más bajos del año, con 13.56 mil millones de yuanes, y publicó una inesperada pérdida neta de 138 millones de yuanes. El resultado desafió las expectativas del mercado de un sólido desempeño, que se anticipaba impulsado por el festival de compras chino "Doble Once" y las reformas en curso de la compañía en sus canales de ventas en línea.
La dirección cita la estacionalidad y el marketing como causas del déficit
Los ejecutivos de la compañía atribuyeron el déficit del cuarto trimestre a una combinación de ciclos comerciales estacionales y gastos estratégicos. Según el director financiero Luo Yongtao, la marca insignia de cuidado personal de la compañía, Liushen, genera la mayor parte de sus ingresos y beneficios en la primera mitad del año, dejando una menor contribución para el cuarto trimestre. Además, Luo explicó que la compañía aumentó deliberadamente sus inversiones en marketing durante el cuarto trimestre después de que los beneficios estuvieran por delante de lo previsto hasta el tercer trimestre. Este presupuesto adicional se canalizó hacia plataformas de redes sociales como Douyin y Xiaohongshu para promocionar productos clave y prepararse para nuevos lanzamientos en 2026. Esta estrategia de fuerte inversión en la marca, aunque común, está ahora bajo escrutinio.
La estrategia de recuperación se enfrenta al escrutinio de los inversores
La inesperada pérdida del cuarto trimestre obliga a los inversores a cuestionar la sostenibilidad de la recuperación de Shanghai Jahwa y el retorno de sus importantes gastos de marketing. Los datos sugieren que el fuerte gasto durante la temporada alta de compras en línea no se tradujo en el aumento de ingresos anticipado, lo que genera preocupaciones sobre la eficacia de su estrategia digital. Si bien el fuerte crecimiento anual en la categoría de belleza de mayor margen proporciona un punto brillante, el pobre final de año nubla las perspectivas. Para una empresa en una fase crítica de recuperación, la decisión de "quemar efectivo para construir la marca" será puesta a prueba por el rendimiento del mercado en 2026, ya que los inversores sopesarán si fue una inversión prudente en el crecimiento futuro o un paso en falso costoso.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 05:46