Rothschild & Co Redburn mejora la calificación de Coinbase Global a comprar en medio de las tendencias de diversificación y adopción de criptomonedas

Los analistas de mercado reevalúan a los líderes de las criptomonedas

Rothschild & Co Redburn ha mejorado la calificación de Coinbase Global Inc. (COIN) de 'Neutral' a 'Comprar', estableciendo un nuevo precio objetivo de 417,00 $. Este ajuste señala un cambio notable en la perspectiva de los analistas con respecto a la trayectoria futura del exchange de criptomonedas. Concomitantemente, la firma inició la cobertura de Circle Internet Group (CRCL) con una calificación 'Neutral' y un precio objetivo de 136 $, estableciendo una valoración de referencia para el emisor de stablecoins.

El giro estratégico y la mejora de la posición de mercado de Coinbase

La mejora para Coinbase se produce cuando el exchange de criptomonedas, que actualmente cotiza alrededor de 372,07 $ con una capitalización de mercado de 95,6 mil millones de dólares, ha demostrado una evolución estratégica significativa. Un motor principal detrás de la perspectiva revisada de Rothschild & Co Redburn es la exitosa diversificación de los flujos de ingresos de Coinbase. La compañía ha reducido notablemente su dependencia de las tarifas de trading minorista, que constituían aproximadamente el 90% de sus ingresos entre 2019 y 2021, a un 50% proyectado para 2025, según las previsiones de consenso. Este cambio se ve reforzado por un sólido crecimiento en los ingresos por trading institucional y capacidades de derivados expandidas.

La clave de esta diversificación es la adquisición de Deribit, una plataforma de derivados criptográficos con sede en Dubái, por 2,9 mil millones de dólares. Completado el 14 de agosto de 2025, el acuerdo, que implica 700 millones de dólares en efectivo y el resto en acciones de Clase A, posiciona a Coinbase como un líder global en derivados criptográficos. Se espera que Deribit, que reportó más de 1,2 billones de dólares en volumen de trading en 2024 y aproximadamente 60 mil millones de dólares en interés abierto actual de la plataforma, sea inmediatamente acumulativa en el EBITDA ajustado de Coinbase. Este movimiento estratégico expande las ofertas de Coinbase para incluir servicios de trading al contado, futuros, perpetuos y opciones, mejorando su atractivo para inversores institucionales y profesionales.

Además, los ingresos por Suscripciones y Servicios de Coinbase han crecido a una Tasa de Crecimiento Anual Compuesta (CAGR) estimada del 53% de 2021 a 2025, siendo los ingresos por stablecoins un contribuyente significativo. Rothschild & Co Redburn pronostica que el crecimiento de la capitalización de mercado de USDC compensará con creces los posibles vientos en contra de las tasas de política de EE. UU. más bajas.

Contexto e implicaciones de mercado más amplios

Coinbase ha mostrado un impulso notable, entregando un retorno del 128% durante el último año. Su sólida salud financiera, indicada por una razón circulante de 2,13, proporciona una amplia liquidez para sus planes de expansión. La asociación estratégica de la compañía con Samsung, integrando sus servicios en 75 millones de dispositivos Galaxy en los EE. UU., tiene como objetivo normalizar el uso de activos digitales para una audiencia de mercado masivo. Como proveedor de infraestructura crítica, Coinbase también actúa como custodio para 9 de los 11 ETF de Bitcoin al contado y 8 de los 9 ETF de Ethereum, solidificando su papel integral en el ecosistema de activos digitales en evolución.

Las implicaciones más amplias del mercado incluyen una percepción mejorada de los habilitadores de cripto en Wall Street, una adopción institucional acelerada y una creciente integración de activos digitales en las finanzas tradicionales. El mercado general de cripto está mostrando signos de maduración, con Bitcoin acercándose a su máximo histórico, respaldado por una creciente claridad regulatoria.

Para Circle Internet Group, el inicio de la cobertura destaca su significativa presencia en el mercado como el segundo emisor de stablecoins más grande a nivel mundial, principalmente a través de USDC, con una capitalización de mercado de aproximadamente 73 mil millones de dólares. Circle genera la mayor parte de sus ingresos de los ingresos por intereses de las reservas que respaldan sus stablecoins. Aunque actualmente enfrenta desafíos de rentabilidad, Circle mantiene una calificación de salud financiera