Los rendimientos de los bonos caen al 3,90 % mientras los temores de recesión eclipsan la inflación
Una divergencia significativa en los precios de los activos el viernes indica un punto de inflexión en el sentimiento del mercado, con los temores de una desaceleración económica ahora superando las preocupaciones sobre la inflación. A medida que las tensiones geopolíticas llevaron el petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) a un máximo de varios años de 99,64 dólares por barril, el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 2 años, sensible a las políticas, cayó inesperadamente al 3,90 %. Esto rompió el patrón reciente en el que el aumento de los precios del petróleo empujaba al alza los rendimientos de los bonos, lo que indica que los inversores están apostando cada vez más a que los altos costos de la energía conducirán a la destrucción de la demanda y a una recesión, en lugar de a una espiral inflacionaria sostenida que obligaría a nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal.
Según Ian Lyngen, estratega de BMO Capital Markets, el mercado de bonos ya no considera los precios de la energía principalmente como un riesgo de inflación. En cambio, el enfoque se ha desplazado hacia “los riesgos a la baja para el crecimiento económico y los activos de riesgo”. Este giro sugiere que los inversores están mirando más allá de las presiones de precios a corto plazo y están comenzando a valorar una desaceleración económica a largo plazo más severa.
El Nasdaq entra en corrección a medida que las valoraciones tecnológicas alcanzan mínimos de 2019
La tensión del aumento de los costos de la energía y la incertidumbre macroeconómica ha afectado gravemente a los activos de riesgo. El Nasdaq Composite entró en una corrección técnica, definida como una caída de más del 10 % desde su pico reciente, y el S&P 500 registró su quinta semana consecutiva de pérdidas, la racha más larga desde mayo de 2022. Las acciones tecnológicas, que son particularmente sensibles a las expectativas de crecimiento, han estado en el centro de la liquidación.
La prima de valoración para las empresas de tecnología se ha comprimido drásticamente. La prima del ratio precio-beneficio a futuro del Nasdaq sobre el S&P 500 se ha desplomado a solo el 4,4 %, su nivel más bajo desde enero de 2019. Esto es un marcado contraste con la prima del 35,7 % registrada en octubre del año pasado, lo que refleja el rápido deterioro de las perspectivas de crecimiento del sector en un entorno de altos costos, según los inversores.
El impacto del petróleo golpea a los mercados emergentes, el pronóstico de crecimiento de la India se reduce al 5,9 %
Las consecuencias económicas del impacto energético se están extendiendo a nivel mundial, afectando particularmente a los principales importadores de energía. La India, que importa aproximadamente el 85 % de su petróleo crudo, sirve como un claro ejemplo de las crecientes presiones estanflacionarias. La rupia india se ha debilitado a un mínimo casi récord de 93,9 rupias por dólar estadounidense a medida que la estabilidad macroeconómica del país se enfrenta a nuevos riesgos.
Reflejando estas preocupaciones, las principales instituciones financieras están rebajando sus proyecciones económicas. Goldman Sachs redujo su pronóstico de crecimiento del PIB de la India para 2026 al 5,9 % desde una estimación anterior del 7 %, citando el impacto de los precios más altos del petróleo y las posibles interrupciones del suministro. Este impacto económico en el mundo real valida el reciente cambio del mercado de bonos de EE. UU., lo que demuestra que el aumento de los precios de la energía ahora se considera una amenaza principal para el crecimiento global.
Edgen Stock·Mar 28 2026, 01:51