Rabobank reduce la previsión de recortes de tipos de la Fed para 2026 de tres a dos
Rabobank ha ajustado su perspectiva sobre la política monetaria de EE. UU., proyectando ahora que la Reserva Federal implementará solo dos recortes de tipos de interés en 2026, por debajo de un pronóstico anterior de tres. Philip Marey, estratega senior de EE. UU. del banco, detalló la revisión, especificando las expectativas de un recorte en septiembre y un segundo en diciembre de 2026. El cambio se basa en la percepción de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) está dispuesto a tolerar períodos de inflación temporal, lo que le da menos urgencia para flexibilizar la política monetaria.
La inflación persiste por encima del objetivo del 2,7%, retrasando la flexibilización
Este pronóstico más restrictivo se alinea con un mercado que lidia con una inflación persistente y presiones geopolíticas. El aumento de los precios del petróleo ha alimentado la preocupación de que las presiones de los precios persistirán, y algunos economistas proyectan que la inflación de EE. UU. podría alcanzar el 3,5% durante el verano. El propio Resumen de Proyecciones Económicas de la Fed refleja este desafío, con la previsión de inflación del Gasto de Consumo Personal (PCE) para 2026 subiendo al 2,7%. Al mismo tiempo, el banco central observa una actividad económica más fuerte, elevando su proyección de crecimiento del PIB real del 2,3% al 2,4%.
El cambio de liderazgo de la Fed se cierne como variable clave
La trayectoria de la política a largo plazo se complica por una transición de liderazgo anticipada en la Reserva Federal. Kevin Warsh, quien se espera que suceda a Jerome Powell como presidente, ha indicado previamente su apoyo a tasas más bajas. Esto crea una variable significativa para futuras decisiones de política monetaria. Según Marey de Rabobank, el nombramiento de Warsh podría introducir una influencia más moderada en el comité.
Si (el miembro de la junta de la Fed Kevin) Warsh se convierte en el nuevo presidente, definitivamente abogará por recortes de tipos debido a los riesgos a la baja para el mercado laboral.
— Philip Marey, estratega senior de EE. UU. en Rabobank.
Este cambio potencial destaca la tensión entre el mandato de la Fed de luchar contra la inflación y su objetivo de mantener el máximo empleo, dejando la trayectoria final de los tipos de interés en 2026 sujeta a una considerable incertidumbre.
Edgen Stock·Mar 19 2026, 12:17