Banco Postal de Ahorro rebajado de calificación por aumento de riesgos crediticios

Edgen Stock·Mar 30 2026, 07:37

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Puntos Clave

Bank of America Securities rebajó la calificación del Banco Postal de Ahorro de China (PSBC), citando ganancias del cuarto trimestre más débiles de lo esperado y un deterioro en la calidad de sus activos. El informe destaca los crecientes desafíos para el prestamista estatal debido a la contracción de los márgenes y el aumento de los impagos crediticios en su cartera de préstamos minoristas, lo que señala una presión en el sector más amplio.

BofA Securities recortó su precio objetivo para las acciones H de PSBC a HKD4.65 y asignó a la acción una calificación de 'Rendimiento Inferior', reflejando una perspectiva bajista.
La ratio de morosidad (NPL) del banco aumentó al 0.95%, impulsada por un fuerte aumento en los impagos de microcréditos personales, que alcanzaron el 2.44%.
La rentabilidad se debilitó a medida que el margen de interés neto (NIM) cayó 3 puntos básicos trimestre tras trimestre hasta el 1.62%, lo que llevó a una disminución del 0.5% en los ingresos netos por intereses.

BofA rebaja la calificación de PSBC al caer el margen de interés neto al 1.62%

Bank of America Securities redujo su calificación sobre el Banco Postal de Ahorro de China (PSBC), citando preocupaciones sobre la rentabilidad después de que el beneficio neto central del cuarto trimestre del banco no cumpliera con las expectativas. La firma recortó su precio objetivo para las acciones H de PSBC (01658.HK) de HKD4.85 a HKD4.65, asignando una calificación de 'Rendimiento Inferior'. Las acciones A del banco (601658.SH) también vieron una reducción en su precio objetivo de RMB5.62 a RMB5.19, con una calificación de 'Peso Igual'.

La rebaja de calificación se produce tras claros signos de compresión de márgenes. El margen de interés neto (NIM) del banco se contrajo en 3 puntos básicos trimestre tras trimestre hasta el 1.62%. Esta presión sobre la rentabilidad de los préstamos contribuyó directamente a una disminución trimestral del 0.5% en los ingresos netos por intereses, una fuente crítica de ingresos para el prestamista.

Los préstamos no productivos suben al 0.95% por la debilidad del sector minorista

El principal impulsor de la perspectiva bajista es el deterioro de la calidad de los activos, particularmente dentro del segmento minorista. La ratio global de morosidad (NPL) de PSBC aumentó en 5 puntos básicos interanual hasta el 0.95%. La debilidad se concentró en áreas clave de préstamos al consumo, con la tasa de NPL hipotecario subiendo al 0.69% y la tasa de NPL de microcréditos personales alcanzando un preocupante 2.44%.

Estas cifras subrayan los desafíos señalados por BofA, incluida la débil demanda de préstamos minoristas y la creciente presión sobre la calidad de los activos. Aunque el banco informó un fuerte crecimiento en sus negocios basados en comisiones —con las comisiones de gestión de patrimonio y banca de inversión aumentando un 36% y un 39% interanual, respectivamente—, esto fue insuficiente para compensar la debilidad fundamental en sus operaciones de préstamo principales.