Panorama del mercado: el oro avanza en medio de temores de inflación, las noticias corporativas impulsan cambios sectoriales
El oro gana impulso en medio de preocupaciones macroeconómicas
Los futuros del oro superaron la marca de los $4,000/oz por primera vez, con el oro al contado (XAUUSD) acercándose a este nivel, lo que refleja una mayor ansiedad de los inversores sobre la inflación y la devaluación de la moneda. Esta trayectoria ascendente para el activo de refugio seguro se ve impulsada aún más por el nuevo panorama arancelario y las preocupaciones sobre la independencia del banco central. Goldman Sachs reforzó esta perspectiva alcista al aumentar su precio objetivo del oro para fines de 2026 a $4,900 por onza. El banco citó robustas entradas en fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro en los mercados occidentales y una demanda persistente de los bancos centrales como los principales impulsores de su pronóstico revisado.
Por el contrario, no todos los participantes del mercado comparten este optimismo desenfrenado. Los analistas de Bank of America (BofA) emitieron una nota de advertencia, alertando sobre un posible "agotamiento de la tendencia alcista" y un riesgo elevado de corrección. El estratega técnico Paul Ciana destacó que, si bien el estrés económico y las tensiones geopolíticas han canalizado fondos hacia el oro, el repunte actual muestra signos de tensión. Ciana señaló que el oro se negocia actualmente aproximadamente un 20% por encima de su promedio móvil simple de 200 días, un nivel que históricamente precede a los retrocesos. Sumado a las preocupaciones macroeconómicas, Ken Griffin de Citadel expresó su aprehensión, ya que los inversores parecen favorecer el oro sobre el dólar estadounidense. Este sentimiento se alinea con datos recientes que indican que los consumidores aumentaron sus expectativas de inflación a corto y largo plazo en septiembre.
Ford enfrenta vientos en contra en la producción tras la interrupción de la cadena de suministro
Ford Motor Company (F) experimentó una notable caída en el precio de sus acciones, bajando más del 7% y clasificándose como la de peor desempeño del día en el S&P 500. Esta caída se produjo después de informes que detallaban el extenso impacto de un incendio reciente en Novelis, un proveedor crítico de aluminio, en las capacidades de producción de Ford. Se espera que el incidente, ocurrido el 16 de septiembre de 2025, en la planta de Novelis en Oswego, Nueva York, interrumpa las operaciones del fabricante de automóviles durante varios meses, afectando particularmente sus camionetas F-Series altamente rentables, que dependen en gran medida del aluminio.
Los analistas de la industria, incluido Colin Langan de Wells Fargo, proyectan que esta interrupción podría conducir a una reducción estimada de $800 millones en las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) de Ford para el año fiscal 25. Esta estimación se basa en una reducción anticipada del 20% en la producción de la Serie F, lo que equivale a aproximadamente 46,000 unidades menos en el cuarto trimestre de 2025. Novelis es un proveedor importante, que proporciona aproximadamente el 40% de la chapa de aluminio consumida por la industria automotriz de EE. UU., y no se espera que la laminadora en caliente dañada reanude sus operaciones hasta el primer trimestre de 2026. Ford también enfrenta la posibilidad de mayores costos si se ve obligada a depender más de aluminio importado, que está sujeto a aranceles de importación de la Sección 232 del 50% de EE. UU. El efecto dominó se extendió a los proveedores clave de Ford, con Dana Incorporated (DAN), Adient plc (ADNT), BorgWarner (BWA), Visteon Corp (VC) y Lear Corp (LEA), todos experimentando caídas en el precio de las acciones que van del 2,7% al 7,8%.
Desde una perspectiva de valoración, las acciones de Ford se negocian con una relación Precio-Ganancias (P/E) cercana a su máximo de dos años, sin embargo, su relación Precio/Ventas de 0.31 sigue siendo significativamente más baja que el promedio de la industria de 3.32, lo que sugiere una posible infravaloración. La compañía mantiene una sólida liquidez automotriz, reportada en $46.6 mil millones al 30 de junio, lo que se espera que ayude a salvaguardar su dividendo a pesar de los impactos proyectados en las ganancias de la Serie F.
Trilogy Metals se dispara por inversión estratégica del gobierno
Las acciones de Trilogy Metals (TMQ) experimentaron un aumento extraordinario, subiendo más del 200% en la negociación, alcanzando un nuevo máximo de 52 semanas de $7.08. Este aumento dramático fue provocado por el anuncio de que el Departamento de Defensa de EE. UU. (DoD) adquirió una participación del 10% en la empresa de exploración canadiense. La inversión total del DoD de aproximadamente $35.6 millones está destinada a avanzar en la exploración y el desarrollo de los Proyectos Minerales de Upper Kobuk (UKMP) en Alaska. Este movimiento estratégico subraya una iniciativa más amplia de EE. UU. para asegurar fuentes nacionales de minerales críticos, incluidos cobre, zinc, plata, cobalto, galio y germanio, vitales para la seguridad nacional, la infraestructura energética y la tecnología moderna, reduciendo así la dependencia de las importaciones extranjeras, particularmente de China.
La estructura de inversión implicó que el DoD invirtiera directamente $17.8 millones en Trilogy Metals por 8,215,570 unidades, y simultáneamente comprara 8,215,570 acciones adicionales de South32 (SOUHY) por otros $17.8 millones. South32 tiene la intención de reinvertir estos ingresos en Ambler Metals LLC, la empresa conjunta 50/50 que posee con Trilogy Metals y que opera el UKMP. Además, la decisión de la administración Trump de revivir la controvertida carretera del Proyecto de Acceso Ambler de 211 millas es un componente crítico de esta estrategia, ya que la carretera es esencial para acceder al rico distrito minero de Ambler.
Como empresa en etapa de desarrollo, Trilogy Metals actualmente no genera ingresos por ventas de productos. La compañía reportó una pérdida neta de $15.2 millones para el año fiscal que terminó el 30 de noviembre de 2024. Sus ratios de valoración, incluida una relación Precio-Ganancias (P/E) negativa, reflejan su estado previo a los ingresos, mientras que su relación Precio-Valor Contable (P/B) osciló entre 1.74 y 2.41. La compañía tenía efectivo y equivalentes de efectivo por $14.4 millones al 30 de noviembre de 2024.
Dell Technologies revisa las proyecciones de crecimiento a largo plazo
Dell Technologies (DELL) anunció una revisión al alza de su marco financiero a largo plazo, lo que indica una mayor confianza en su desempeño futuro. La compañía elevó sus objetivos de crecimiento anual de ingresos a largo plazo del 3-4% anterior a un más ambicioso 7-9%. Además, Dell aumentó su objetivo de crecimiento de ganancias por acción (EPS) diluidas no GAAP de "8% o más" a "15% o más".
Este ajuste estratégico se debe en gran medida al sólido posicionamiento de Dell en el sector de la IA en rápida evolución. La compañía está capitalizando activamente el ritmo sin precedentes de cambio en la tecnología, particularmente en la IA, con un portafolio líder que abarca desde la infraestructura de centros de datos hasta las computadoras personales. Dell aspira a que la IA se convierta en un negocio de $20 mil millones en dos años. La compañía también reiteró su compromiso con los accionistas, planeando devolver más del 80% del flujo de caja libre ajustado a través de recompras de acciones y dividendos, con un compromiso de crecimiento anual de dividendos del 10% o más hasta el año fiscal 2030.
Perspectivas del mercado: Ecos de 1999 y fervor especulativo
El veterano gestor de fondos de cobertura Paul Tudor Jones, fundador de Tudor Investment Corporation, emitió una dura advertencia a los inversores, afirmando que las condiciones actuales del mercado guardan un parecido sorprendente con las que precedieron a la burbuja de las puntocom de 1999. Jones cree que "todos los ingredientes están en su lugar" para una frenesí especulativa similar. Aconsejó a los inversores que se posicionaran como si fuera octubre de 1999, recordando que el Índice Compuesto Nasdaq se duplicó entre octubre de 1999 y marzo de 2000.
Jones destacó las diferencias clave con esa era, señalando que, a diferencia de 1999, cuando la Reserva Federal estaba implementando subidas de tasas, el mercado actual anticipa recortes de tasas. Además, la economía estadounidense opera actualmente con un déficit presupuestario del 6%, un contraste con el superávit presupuestario observado en 1999-2000. Esta combinación de políticas fiscales y monetarias expansivas, según Jones, crea "una mezcla que no hemos visto desde" principios de la década de 1950, propicia para una "apreciación masiva de precios en una variedad de activos".
Sin embargo, Jones advirtió que dicha apreciación no está garantizada y conlleva riesgos significativos. Expresó nerviosismo sobre los "acuerdos de financiación circular de proveedores" que emergen en el sector de la IA, viéndolos como ecos de las manías pasadas del mercado. Si bien reconoció el potencial de ganancias sustanciales, advirtió que navegar un mercado así requiere "pies realmente felices" porque "tendrá un final realmente, realmente malo". Jones identificó el oro, criptomonedas como Bitcoin y acciones tecnológicas del Nasdaq como posibles beneficiarios en este entorno, aconsejando a los inversores que se mantengan alerta y flexibles para navegar posibles correcciones bruscas.
Edgen Stock·Oct 07 2025, 17:39
