El BSP mantiene las tasas mientras el peso se desploma a un mínimo histórico de P60.30
El Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) mantuvo su tasa de política de referencia sin cambios en 4.25% durante una reunión no programada el 26 de marzo de 2026, optando por una pausa cautelosa. Esta decisión contrasta fuertemente con las crecientes presiones del mercado, ya que el peso filipino se depreció a un mínimo histórico de P60.30 frente al dólar estadounidense el lunes. La debilidad de la moneda se debe a una crisis energética que empeora, lo que llevó al presidente Ferdinand Marcos Jr. a declarar una emergencia energética nacional el 24 de marzo. Si bien mantuvo las tasas, el banco central emitió una dura advertencia sobre los riesgos de inflación, señalando un posible cambio hacia una política más restrictiva en el futuro cercano.
Los riesgos de inflación se intensifican con el petróleo acercándose a los 100 $
La principal amenaza para la economía filipina es la inflación importada, alimentada por la inestabilidad en el Medio Oriente que ha empujado los precios mundiales del petróleo hacia los 100 dólares por barril. Como importador neto de petróleo, el país es altamente vulnerable a los shocks de precios de la energía. La situación ha dividido a los analistas, y algunos anticipan un aumento de tasas tan pronto como en abril si los precios del petróleo se mantienen elevados. El economista principal del Bank of the Philippine Islands (BPI), Emilio S. Neri, Jr., anticipa una subida en la reunión del 23 de abril si el petróleo se mantiene por encima de la marca de los 100 dólares. Esto se alinea con los comentarios del gobernador del BSP, Eli M. Remolona, Jr., quien ha reconocido que un aumento de tasas es posible si la inflación supera el objetivo del 4%.
El crecimiento se estanca mientras el gasto en infraestructura se desploma un 45.2%
Complicando el desafío político del BSP se encuentra una desaceleración económica significativa. ANZ Research recientemente rebajó su pronóstico de crecimiento del PIB para Filipinas en 2026 del 5.0% al 4.7%, citando una grave contracción en la inversión gubernamental. El gasto en infraestructura pública, un motor clave del crecimiento, se desplomó un 45.2% interanual en noviembre, marcando cinco meses consecutivos de declive. Esta debilidad interna limita la capacidad del banco central para endurecer agresivamente la política monetaria para defender el peso y frenar la inflación, ya que los mayores costos de endeudamiento podrían suprimir aún más la actividad económica. El BSP ahora enfrenta una difícil disyuntiva entre estabilizar los precios y apoyar una economía en desaceleración.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 07:58