Edgen Stock·Sep 20 2025, 00:12
Las acciones de Philip Morris International avanzan por estrategia sin humo y aumento de dividendo
Las acciones estadounidenses vieron a Philip Morris International Inc. (NYSE:PM) demostrar un rendimiento notable, con las acciones de la compañía avanzando significativamente en 2025, al mismo tiempo que aumentaba su dividendo trimestral. Esta trayectoria subraya el giro estratégico de la firma hacia su cartera de productos sin humo y su compromiso con los retornos para los accionistas.
Fuerte rendimiento y mayores retornos para los accionistas
Philip Morris International (PMI) ha sido identificada como una de las acciones con dividendos de mejor rendimiento en 2025, con sus acciones experimentando un aumento de casi el 36% desde principios de año. A principios de 2025, al 2 de junio, las acciones de PMI habían subido un 51,1% en lo que va de año, superando sustancialmente al índice S&P 500, que había subido aproximadamente un 0,4% en el mismo período.
El 19 de septiembre de 2025, la Junta Directiva de PMI aprobó un aumento del 8,9% en su dividendo trimestral regular, elevando el pago a 1,47 dólares por acción desde los 1,35 dólares por acción anteriores. Este ajuste lleva la tasa de dividendo anualizada a 5,88 dólares por acción, proporcionando un rendimiento actual de aproximadamente el 3,338%. El nuevo dividendo trimestral está programado para pagarse el 20 de octubre de 2025 a los accionistas registrados al 3 de octubre de 2025, con la fecha ex-dividendo también fijada para el 3 de octubre de 2025. Esto marca el 17º año consecutivo de aumentos de dividendos para PMI desde que se convirtió en una compañía pública independiente en 2008, representando un aumento acumulado del 219,6% y una tasa de crecimiento anual compuesta del 7,1%. Al 19 de septiembre de 2025, la capitalización de mercado de la compañía se situaba en aproximadamente 251,79 mil millones de dólares, con una relación P/E de 30,69.
El cambio estratégico impulsa la reacción del mercado
El robusto rendimiento bursátil y el crecimiento constante de los dividendos se atribuyen en gran medida al enfoque estratégico de PMI y al éxito significativo en sus ofertas de productos sin humo de próxima generación, en particular IQOS y las bolsitas de nicotina oral ZYN. Estos productos, incluido ZYN adquirido a través de Swedish Match, son fundamentales para la estrategia de crecimiento a largo plazo de la compañía.
La salud financiera de PMI también se beneficia de una revisión al alza en su pronóstico de ganancias por acción ajustadas para el año fiscal 2025, que ahora oscila entre 7,43 y 7,56 dólares. La gerencia anticipa un crecimiento orgánico de los ingresos netos del 6% al 8% y un crecimiento orgánico de los ingresos operativos del 11% al 12,5% para 2025. Los gastos de capital se proyectan en aproximadamente 1,6 mil millones de dólares, asignados predominantemente a inversiones en ofertas sin humo y tecnologías avanzadas.
Contexto más amplio e implicaciones futuras
El segmento de negocio sin humo se ha convertido en un contribuidor sustancial al perfil financiero general de PMI. En el segundo trimestre de 2025, los productos sin humo representaron el 41% de los ingresos netos totales y más del 42% de la ganancia bruta total, lo que representa un aumento de 2,9 y 3,8 puntos porcentuales, respectivamente, en comparación con el año anterior. El segmento demostró un fuerte crecimiento, con volúmenes de envío aumentando en un 11,8%, ingresos netos creciendo en un 15,2% (14,5% orgánicamente), y la ganancia bruta aumentando en un 23,3% (21,5% orgánicamente).
IQOS, un producto clave de calentamiento sin combustión, logró más de 3 mil millones de dólares en ingresos netos trimestrales y ganó 1,0 punto porcentual en los volúmenes de la industria combinada de cigarrillos y unidades de tabaco calentado, alcanzando el 9,2%. Las bolsitas de nicotina oral ZYN experimentaron un crecimiento acelerado en la adopción en EE. UU., con un aumento del 26% en el segundo trimestre en los Estados Unidos. A nivel mundial, IQOS mantiene una cuota de mercado del 77% en la categoría de calentamiento sin combustión, mientras que ZYN domina más del 60% del mercado estadounidense de bolsitas de nicotina. Los productos sin humo están ahora disponibles en 97 mercados, y PMI ha invertido más de 14 mil millones de dólares desde 2008 en su desarrollo y comercialización.
Aunque el ratio de pago de la compañía basado en el Flujo de Caja Libre Operativo (OFCF) en el segundo trimestre de 2025 fue del 182%, significativamente superior al 99% del segundo trimestre de 2024, PMI proyecta una recuperación en la segunda mitad de 2025, pronosticando un OFCF anual de 11,5 mil millones de dólares, lo que indica una mejora esperada en la cobertura de dividendos para fin de año.
Perspectivas de la gerencia y panorama regulatorio
El giro estratégico de PMI se alinea con las tendencias de salud global en evolución y los entornos regulatorios. El CEO Jacek Olczak ha enfatizado la necesidad de "políticas pragmáticas" para acelerar el acceso de los consumidores a productos sin humo, señalando que una parte significativa de los fumadores globales aún carece de acceso debido a leyes restrictivas. Esto destaca la postura proactiva de la compañía para navegar un complejo panorama regulatorio mientras persigue su visión de un futuro sin humo.
Mirando hacia el futuro
Los inversores seguirán de cerca la transición en curso de PMI desde los productos combustibles tradicionales hacia su cartera sin humo. La compañía proyecta que sus volúmenes totales de envío crecerán alrededor del 1% en 2025, impulsados por un aumento del 12% al 14% en productos sin humo, lo que se espera que compense una disminución aproximada del 2% en los volúmenes de cigarrillos. Los factores clave a observar incluyen futuros desarrollos en los marcos regulatorios para productos sin humo, el ritmo de adopción en mercados nuevos y existentes, y la capacidad de la compañía para mantener sólidos márgenes de rentabilidad de sus ofertas innovadoras. El crecimiento sostenido de IQOS y ZYN, junto con la asignación estratégica de capital hacia inversiones sin humo, será crucial para el rendimiento financiero a largo plazo de PMI y su capacidad para seguir ofreciendo sólidos retornos a los accionistas.
