L'action Philip Morris International progresse grâce à sa stratégie sans fumée et à l'augmentation de son dividende

L'action Philip Morris International progresse grâce à sa stratégie sans fumée et à l'augmentation de son dividende

Les marchés boursiers américains ont vu Philip Morris International Inc. (NYSE:PM) démontrer une performance notable, avec une progression significative du cours de l'action de la société en 2025, parallèlement à une augmentation de son dividende trimestriel. Cette trajectoire souligne le pivot stratégique de l'entreprise vers son portefeuille de produits sans fumée et son engagement envers les rendements pour les actionnaires.

Forte performance et rendements actionnaires améliorés

Philip Morris International (PMI) a été identifiée comme l'une des actions à dividende les plus performantes en 2025, avec une flambée de son cours de près de 36 % depuis le début de l'année. Plus tôt en 2025, au 2 juin, l'action PMI avait déjà bondi de 51,1 % depuis le début de l'année, surpassant substantiellement l'indice S&P 500, qui n'avait augmenté que d'environ 0,4 % sur la même période.

Le 19 septembre 2025, le Conseil d'administration de PMI a approuvé une augmentation de 8,9 % de son dividende trimestriel régulier, portant le versement à 1,47 $ par action contre 1,35 $ par action précédemment. Cet ajustement porte le taux de dividende annualisé à 5,88 $ par action, offrant un rendement actuel d'environ 3,338 %. Le nouveau dividende trimestriel est prévu pour paiement le 20 octobre 2025, aux actionnaires inscrits au 3 octobre 2025, la date ex-dividende étant également fixée au 3 octobre 2025. Cela marque la 17e année consécutive d'augmentations de dividendes pour PMI depuis qu'elle est devenue une société publique autonome en 2008, représentant une augmentation cumulative de 219,6 % et un taux de croissance annuel composé de 7,1 %. Au 19 septembre 2025, la capitalisation boursière de l'entreprise s'élevait à environ 251,79 milliards de dollars, avec un ratio cours/bénéfice de 30,69.

Un virage stratégique qui stimule la réaction du marché

La solide performance boursière et la croissance constante des dividendes sont largement attribuées à l'orientation stratégique de PMI et à son succès significatif dans ses offres de produits sans fumée de nouvelle génération, notamment IQOS et les sachets de nicotine orale ZYN. Ces produits, y compris ZYN acquis via Swedish Match, sont au cœur de la stratégie de croissance à long terme de l'entreprise.

La santé financière de PMI bénéficie également d'une révision à la hausse de ses prévisions de bénéfice par action ajusté pour l'exercice fiscal 2025, qui se situent désormais entre 7,43 $ et 7,56 $. La direction anticipe une croissance organique du chiffre d'affaires net de 6 % à 8 % et une croissance organique du résultat d'exploitation de 11 % à 12,5 % pour 2025. Les dépenses en capital sont projetées à environ 1,6 milliard de dollars, principalement allouées aux investissements dans les offres sans fumée et les technologies avancées.

Contexte plus large et implications futures

Le segment d'activité sans fumée est devenu un contributeur substantiel au profil financier global de PMI. Au deuxième trimestre 2025, les produits sans fumée représentaient 41 % du chiffre d'affaires net total et plus de 42 % du bénéfice brut total, soit une augmentation respective de 2,9 et 3,8 points de pourcentage par rapport à l'année précédente. Le segment a démontré une forte croissance, avec des volumes d'expédition augmentant de 11,8 %, des revenus nets progressant de 15,2 % (14,5 % en organique) et un bénéfice brut en hausse de 23,3 % (21,5 % en organique).

IQOS, un produit clé de tabac chauffé, a réalisé plus de 3 milliards de dollars de chiffre d'affaires net trimestriel et a gagné 1,0 point de pourcentage dans les volumes de l'industrie combinée du tabac et des unités de tabac chauffé, atteignant 9,2 %. Les sachets de nicotine orale ZYN ont connu une réaccélération de leur croissance aux États-Unis, avec une augmentation de 26 % au deuxième trimestre aux États-Unis. À l'échelle mondiale, IQOS maintient une part de marché de 77 % dans la catégorie du tabac chauffé, tandis que ZYN domine plus de 60 % du marché américain des sachets de nicotine. Les produits sans fumée sont désormais disponibles dans 97 marchés, et PMI a investi plus de 14 milliards de dollars depuis 2008 dans leur développement et leur commercialisation.

Bien que le ratio de distribution de la société basé sur le flux de trésorerie disponible d'exploitation (OFCF) au T2 2025 ait été de 182 %, en forte hausse par rapport aux 99 % du T2 2024, PMI prévoit une reprise au second semestre 2025, avec des prévisions d'OFCF sur l'année complète de 11,5 milliards de dollars, signalant une amélioration attendue de la couverture des dividendes d'ici la fin de l'année.

Perspectives de la direction et paysage réglementaire

Le pivot stratégique de PMI s'aligne sur l'évolution des tendances mondiales en matière de santé et des environnements réglementaires. Le PDG Jacek Olczak a souligné la nécessité de "politiques pragmatiques" pour accélérer l'accès des consommateurs aux produits sans fumée, notant qu'une part significative des fumeurs mondiaux n'y a toujours pas accès en raison de lois restrictives. Cela met en évidence la position proactive de l'entreprise dans la navigation d'un paysage réglementaire complexe tout en poursuivant sa vision d'un avenir sans fumée.

Perspectives

Les investisseurs continueront de suivre la transition en cours de PMI, s'éloignant des produits combustibles traditionnels vers son portefeuille sans fumée. La société prévoit que ses volumes d'expédition totaux augmenteront d'environ 1 % en 2025, tirés par une augmentation de 12 % à 14 % des produits sans fumée, ce qui devrait compenser une baisse approximative de 2 % des volumes de cigarettes. Les facteurs clés à surveiller incluent les développements futurs des cadres réglementaires pour les produits sans fumée, le rythme d'adoption sur les marchés nouveaux et existants, et la capacité de l'entreprise à maintenir de fortes marges de rentabilité grâce à ses offres innovantes. La croissance soutenue d'IQOS et de ZYN, associée à l'allocation stratégique des capitaux vers les investissements sans fumée, sera cruciale pour la performance financière à long terme de PMI et sa capacité à continuer de générer des rendements actionnaires robustes.