Edgen Stock·Nov 20 2025, 12:58
[1] Jim Cramer, OpenAI'ın çığır açan harcamaları konusunda uyarıyor... (https://www.facebook.com/Benzinga/posts/jim-c ...)[2] Sam Altman, OpenAI'ın gelirinin 'çok daha fazla' olduğunu söylüyor... (https://finance.yahoo.com/news/sam-altman-say ...)[3] 500 Milyar Dolarlık OpenAI: Yerçekiminin Ötesinde Bir Değerleme (https://medium.com/@tarifabeach/openai-at-500 ...)
Related News
Nov 20 2025, 14:18
Goldman Sachs, Yapay Zeka Odaklı Optik Modül Talebiyle Zhongji Innolight Hedefini %62 Artırdı
## Yönetici Özeti Goldman Sachs, **Zhongji Innolight (300308.SZ)** için güçlü bir güvenoyu verdi ve hedef fiyatını %62 artırarak 762 RMB'ye yükseltti ve 'al' notunu yineledi. Bu yükseltme, şirketin üretken yapay zeka patlamasını körükleyen kritik bir bileşen olan yüksek hızlı optik modüllerin önde gelen tedarikçisi olarak stratejik konumuyla temelden bağlantılıdır. Bankanın analizi, 800G'nin sektör çapında benimsenmesi ve yaklaşan 1.6T optik alıcı-vericilere geçişin etkisiyle patlayıcı, yakın vadeli gelir artışına işaret ediyor ve **Zhongji Innolight'ın** yüksek performanslı bilgi işlem tedarik zincirindeki rolünü pekiştiriyor. ## Olayın Detayı Goldman Sachs'ın analizinin özü, yapay zeka ile ilgili donanıma yönelik artan talebe dayanan güçlü bir finansal tahmindir. Banka, **Zhongji Innolight'ın** 2025'ten 2028'e kadar olan dönemdeki net kârında %59'luk bir bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) öngörüyor. Bu tahmin iki temel teknoloji döngüsü tarafından desteklenmektedir: - 2026'da 800G optik modüllerden yıllık %104'lük bir gelir artışı öngörülüyor. - Ardından 2027'de yeni nesil 1.6T optik modüllerden %110'luk bir gelir artışı. Bu olumlu görünüm izole değildir. Nomura gibi diğer finans kurumları da hedef fiyatlarını yukarı yönlü ayarlayarak 62.8 Yuan'dan 72 Yuan'a yükseltirken 'al' notunu korudular. Geçen çeyrekte gelir tahminlerini kaçırmasına rağmen (beklenen 8.85 milyar CNY'ye karşı 8.12 milyar CNY bildirdi), şirket %26.72'lik güçlü bir faaliyet marjı ve %27.39'luk bir FAVÖK marjı sürdürüyor. ## Piyasa Etkileri Goldman Sachs'ın yükseltilmiş tahmini, yılbaşından bu yana %300'ün üzerinde artış gösteren bir hisseye olan yatırımcı güvenini artırması bekleniyor. Rapor, kritik yapay zeka bileşenleri tedarikçilerinin Kuzey Amerikalı bulut devlerinin sermaye harcamaları döngülerinin birincil faydalanıcıları olduğu pazar tezini doğrulamaktadır. **Zhongji Innolight** önemli bir konuma sahip olup, 800G modüllerinin sevkiyatlarının %60'ından fazlasını oluşturduğu bildirilmektedir. Ayrıca, **Nvidia'nın** GB200 sunucuları için 800G LPO modül siparişlerinde bildirilen %20'lik payı, istikrarlı, uzun vadeli büyüme görünürlüğü sağlamaktadır. ## Uzman Yorumu Finans kurumlarının analizi açık bir fikir birliğini vurgulamaktadır: **Zhongji Innolight** yapay zeka altyapısı için çok önemlidir. Goldman Sachs'ın net kârda %59'luk CAGR tahmini, 'al' notu için güçlü bir dayanak görevi görmektedir. Bu duygu, analist derecelendirmelerinin 'güçlü alım' sinyali etrafında birleşmesiyle daha geniş piyasa tarafından da yankı bulmaktadır. Şirketin performansı ve stratejik müşteri anlaşmaları, uygun değerlemesinin ve büyüme beklentilerinin temel itici güçleri olarak sürekli olarak gösterilmektedir. Şirketin hisseleri, bu güçlü kurumsal desteği yansıtan Haziran sonundan bu yana %237 artmıştır. ## Daha Geniş Bağlam **Zhongji Innolight'ın** yörüngesi, yapay zeka endüstrisinin altyapı inşasının doğrudan bir barometresidir. Yüksek hızlı optik modüller, büyük dil modelleri ve diğer yapay zeka uygulamalarının omurgasını oluşturan büyük ölçekli GPU kümeleri için gereken yüksek bant genişliği, düşük gecikmeli ara bağlantılar için esastır. Şirketin **Nvidia**, **Google** ve **Meta** dahil olmak üzere Kuzey Amerikalı teknoloji liderleriyle köklü ilişkileri, onu bu teknolojik değişimin merkezine yerleştirmektedir. Endüstri 800G'den 1.6T'ye ve ötesine ilerledikçe, **Zhongji Innolight'ın** yenilik yapma ve bu yeni nesil pazarın önemli bir payını ele geçirme yeteneği, sürekli büyümesinin temel belirleyicisi olacaktır. Şu anda yaklaşık 546 milyar RMB piyasa değerine sahip olan şirket, gelecek yıl şehirdeki en büyük halka arzlar arasında yer alabilecek ve sermayeye erişimini daha da genişletebilecek bir Hong Kong halka arzını da değerlendirdiği bildirilmektedir.
Nov 20 2025, 14:02
ABD İşsizlik Verileri Karışık Sinyaller Veriyor: Süregelen İşsizlik Başvuruları İki Yılın Zirvesinde
## Yönetici Özeti ABD Çalışma Bakanlığı'ndan alınan son veriler, ülkenin işgücü piyasasına ilişkin iki yönlü bir bakış açısı sunmaktadır. İlk işsizlik başvurularındaki düşüş, işten çıkarmaların istikrarlı bir hızda olduğunu ve ekonomik dayanıklılık için olumlu bir gösterge olduğunu düşündürmektedir. Ancak, süregelen başvurulardaki eşzamanlı ve dikkat çekici bir artışın iki yılın zirvesine ulaşması, işsiz bireylerin daha uzun süre işsiz kaldığı bir işe alım piyasasında potansiyel bir yumuşamaya işaret etmektedir. ## Olay Detayları 15 Kasım ile sona eren hafta için, mevsimsellikten arındırılmış ilk işsizlik başvuruları 8.000 düşüşle **220.000**'e geriledi. Bu sonuç, Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin medyan tahmini olan 227.000'in altındaydı. Buna karşılık, bir hafta gecikmeli olarak rapor edilen süregelen başvurular, 37.000 artışla **1.974 milyona** yükseldi. Bu rakam, sadece beklenen 1.95 milyonu aşmakla kalmadı, aynı zamanda Kasım 2021'den bu yana kaydedilen en yüksek seviyeyi temsil ediyor. ## Piyasa Etkileri Veriler, piyasa katılımcıları için karmaşık bir senaryo sunmaktadır. Beklenenden düşük ilk başvurular, şirketlerin işten çıkarmaları hızlandırmadığını göstererek, yakın bir ekonomik gerileme endişelerini hafifletebilir. Tersine, süregelen başvurulardaki keskin artış, işe alım faaliyeti için önemli bir gösterge görevi görmektedir. Bu artış, işini kaybeden çalışanların daha önce yeni roller bulma kolaylığının azaldığını ve işgücü piyasasının soğumasına işaret ettiğini göstermektedir. Bu eğilim, devam ederse, sonunda tüketici harcamalarında azalmaya ve daha yavaş ekonomik büyümeye yol açabilir. ## Uzman Yorumu Çeşitli kaynaklardan alınan piyasa analizleri, ilk başvurulardaki düşüşün olumlu bir manşet rakamı olsa da, süregelen başvurulardaki temel eğilimin daha yakından incelenmeyi gerektirdiğini göstermektedir. Bir haftadan uzun süredir ödenek alan kişi sayısındaki sürekli artış, ekonomistler tarafından işgücü piyasasında bir yumuşama sinyali olarak görülmektedir. Bu metrik, daha değişken haftalık ilk başvurular sayısından daha doğru bir işgücü piyasası sağlığı barometresi olarak kabul edilmektedir. Yeniden istihdam bulmadaki zorluk, iş büyüme rakamlarında bir yavaşlamanın ve genel işsizlik oranında potansiyel bir artışın önünü açabilir. ## Daha Geniş Bağlam Süregelen işsizlik başvurularının iki yılın en yüksek seviyesine çıkması, ABD işgücü piyasasının ivme kaybettiğini gösteren diğer son makroekonomik göstergelerle uyumludur. Bu verilerden önceki raporlar, işe alımın başlangıçta beklenenden daha fazla yavaşladığını göstermiştir. Bu soğuma, Federal Rezerv'in enflasyonu kontrol etmek için tasarladığı yüksek faiz oranlı bir ortamda meydana gelmektedir. Mevcut iş verileri, işe alımdaki sürekli zayıflığın gelecekteki para politikası kararlarını etkileyebileceği için politika yapıcılar için önemli bir husus olacaktır.
Nov 20 2025, 14:00
Fed'den Hammack, 'Oldukça Gevşek' Finansal Koşullar Ortasında Faiz İndirimlerine Karşı Uyardı
## Yönetici Özeti **Cleveland Federal Reserve Bank** Başkanı Beth Hammack, mevcut finansal koşulların "oldukça gevşek" olduğunu belirterek potansiyel parasal gevşeme konusunda ihtiyatlı davrandığını dile getirdi. Son açıklamalarında Hammack, bu koşullar altında faiz oranlarını düşürmenin piyasa fiyatlamasını bozabileceği ve finansal istikrar riskleri oluşturabileceği konusunda uyardı. Yorumları, enflasyon merkez bankasının %2 hedefine dönmesinin iki ila üç yıl sürmesinin beklenmesi nedeniyle, faiz indirimlerini bekletme tercihini ve sabırlı bir yaklaşım ihtiyacını işaret ediyor. ## Detaylı Olay Başkan Hammack'ın değerlendirmesi, coşkulu piyasalar ve artan kârlarla kanıtlanan finansal koşulların kısıtlayıcı olmadığı gözlemine dayanıyor. **Chicago Fed'in Ulusal Finansal Durum Endeksi** gibi ölçütler, koşulların destekleyici olduğu görüşünü destekliyor. Faiz oranlarını düşürmeye yönelik erken bir değişimin istenmeyen sonuçlara yol açabileceği konusunda doğrudan endişe dile getirdi. Özellikle Hammack, Fed kaynaklı kısa vadeli borçlanma maliyetlerindeki düşüşlerin piyasa fiyatlamasını bozabileceğini, bunun da verimsiz sermaye tahsisine yol açabileceğini ve istikrar risklerini artırabileceğini belirtti. Bu konum, onun **Federal Reserve'in** Ekim ayındaki faiz indirimine önceki muhalefetiyle tutarlıdır ve para politikası konusunda sürekli şahin bir duruş sergilediğini göstermektedir. ## Piyasa Etkileri Hammack'ın yorumlarının birincil etkisi, yakın vadeli faiz indirimlerine yönelik piyasa beklentilerinin potansiyel olarak yeniden ayarlanmasıdır. Açıklamaları, daha agresif bir gevşemeyi fiyatlamış olabilecek piyasa duyarlılığına doğrudan bir karşı anlatı görevi görüyor. "Oldukça gevşek" koşulların risklerini vurgulayarak, faiz indirimleri için çıtanın beklenenden daha yüksek olabileceğini düşündürerek bir uyarı notu ekliyor. Bu durum, yatırımcıların para politikası ayarlamalarının zaman çizelgesini yeniden değerlendirmeleriyle hisse senedi ve tahvil piyasalarında artan oynaklığa yol açabilir. Faiz indirimlerinde bir gecikme, borçlanma maliyetlerinin daha uzun süre yüksek kalacağı anlamına gelecek ve potansiyel olarak kurumsal karlılığı ve yatırım kararlarını etkileyecektir. ## Uzman Yorumu **Federal Reserve Sistemi** içinde önemli bir yetkili olarak Başkan Hammack