Onex et AIG annoncent l'acquisition conjointe de 7 milliards de dollars de l'assureur spécialisé Convex

Les géants de l'assurance Onex et AIG acquièrent des participations majoritaires dans l'assureur spécialisé Convex

Les actions américaines ont enregistré des mouvements modestes suite à l'annonce d'une transaction significative au sein du secteur mondial de l'assurance. Onex Corporation et American International Group, Inc. (AIG) ont annoncé l'acquisition conjointe de Convex Group Limited, un assureur spécialisé mondial privé, dans le cadre d'une transaction valorisant Convex à 7 milliards de dollars.

Le détail de l'acquisition stratégique

La transaction décrit un plan d'acquisition structuré, avec Onex qui doit acquérir une participation de 63 % dans Convex pour environ 3,8 milliards de dollars. Onex a l'intention de financer cette opération par le roulement de son intérêt existant de 0,7 milliard de dollars dans Convex, complété par 1,5 milliard de dollars en espèces de son bilan et de ventes d'actifs en attente, 1,0 milliard de dollars de financement par emprunt garanti sur des actifs de capital-investissement et de crédit existants, et 0,6 milliard de dollars provenant des produits de financement par actions résultant de la souscription d'AIG.

Parallèlement, AIG acquerra une participation de 35 % dans Convex Group pour environ 2,1 milliards de dollars. Au-delà de sa participation directe dans Convex, AIG acquerra également une participation de 9,9 % dans Onex Corporation pour environ 646 millions de dollars. Cet investissement multifacette comprend également un engagement d'AIG à investir jusqu'à 2 milliards de dollars dans les fonds d'investissement d'Onex au cours des trois prochaines années, s'alignant sur sa stratégie d'évolution de son portefeuille d'investissement vers des actifs à rendement plus élevé avec un accès privilégié.

L'évaluation des capitaux propres de Convex à 7 milliards de dollars représente 1,9 fois sa valeur comptable tangible anticipée au troisième trimestre 2025. L'équipe de direction de Convex, fondée en 2019, conservera un intérêt économique significatif dans la société, assurant un alignement continu avec la nouvelle structure de propriété. Depuis sa création, Convex a démontré une croissance robuste, atteignant un taux de croissance annuel composé de 25 % des primes brutes émises au cours des trois dernières années.

Analyse de la réaction du marché et de la justification stratégique

L'acquisition reflète un impératif stratégique plus large pour Onex et AIG. Pour AIG, l'investissement offre une opportunité de participer directement à la trajectoire de croissance établie de Convex sur le marché de l'assurance spécialisée et d'améliorer son portefeuille de souscription par le biais d'une structure de quote-part de compte entier. L'engagement envers les fonds d'investissement d'Onex positionne davantage AIG pour capitaliser sur les stratégies d'actifs alternatifs performantes. Ces investissements stratégiques devraient être relutifs pour les bénéfices et le rendement des capitaux propres d'AIG au cours de la première année suivant la clôture, soulignant les avantages financiers immédiats anticipés par l'assureur. AIG nommera deux administrateurs mutuellement agréés au conseil d'administration de Convex et un au conseil d'administration d'Onex, signifiant un partenariat stratégique approfondi.

Pour Onex, cela représente un investissement transformateur visant à stimuler la croissance et à améliorer la valeur actionnariale, consolidant sa position dans le paysage mondial de la gestion d'actifs. La transaction reconfigure efficacement l'exposition d'Onex à un segment en expansion rapide du marché de l'assurance, tirant parti de ses intérêts existants et de ses capacités financières.

Contexte et implications industriels plus larges

Cette acquisition conjointe se déroule dans un paysage dynamique des services financiers caractérisé par une consolidation continue et des pressions réglementaires évolutives. Le secteur de la réassurance de biens et de dommages spécialisée continue d'attirer des investissements significatifs, tirés par la demande de couverture de risques spécialisés. L'accord souligne l'importance stratégique de ce segment pour les institutions financières établies cherchant croissance et diversification.

Les analystes du marché ont pris note de la performance d'Onex Corporation, avec une récente note "Acheter" sur l'action TSE:ONEX et un objectif de cours de 134,00 C$. L'analyste AI de TipRanks, Spark, a attribué une note "Surperformer", citant une solide performance financière et un sentiment positif lors des appels de résultats comme facteurs contributifs clés.

Perspectives

L'acquisition est soumise aux conditions de clôture habituelles et devrait être finalisée au premier semestre de 2026. Ce calendrier permet les approbations réglementaires nécessaires et la planification d'intégration requise pour une transaction aussi importante. Les investisseurs suivront le processus de clôture et les divulgations financières ultérieures pour AIG et Onex, en particulier la manière dont l'acquisition de Convex contribue à leurs bénéfices et objectifs stratégiques respectifs. L'accord souligne également la tendance continue des partenariats stratégiques et de la consolidation au sein des industries de l'assurance et de la gestion d'actifs, ce qui pourrait continuer à remodeler le paysage concurrentiel dans les années à venir.