Las acciones se desploman un 7,9% mientras el segundo CEO se marcha en un año
Las acciones del fabricante suizo de zapatillas On Holding Ltd (NYSE:ONON) cayeron un 7,9% hasta los 32,40 dólares el 26 de marzo, extendiendo una racha negativa que vio la acción caer casi un 12% el día anterior. La caída se produjo cuando la compañía anunció una importante reorganización del liderazgo, con la partida del CEO Martin Hoffmann. Los cofundadores David Allemann y Caspar Coppetti asumirán ahora roles duales como co-presidentes ejecutivos y co-CEOs.
Este movimiento marca la segunda salida de un CEO para On Holding en solo un año, lo que aumenta la preocupación de los inversores sobre la estabilidad del liderazgo. Si bien la gerencia posicionó el cambio como una forma de impulsar su “próxima fase de expansión global”, los analistas lo interpretaron como una señal de estrés interno a medida que la compañía lidia con una creciente complejidad operativa y un mercado más desafiante.
Jefferies advierte de una postura 'defensiva', fija un objetivo de 30 dólares
Jefferies respondió a la noticia reiterando su calificación de "Rendimiento Inferior" para las acciones de ONON, manteniendo un precio objetivo de 30 dólares. La firma ve el cambio de liderazgo como una postura defensiva frente a la intensificación de la competencia, en lugar de una señal de fortaleza. Los analistas señalaron que la salida de dos CEOs en un año es inusual para una empresa que se considera en sus primeras etapas de crecimiento.
Además, la firma de inversión expresó escepticismo sobre el potencial a largo plazo de la compañía, argumentando que el mercado total direccionable de On Holding es más pequeño de lo que los inversores creen. Esta perspectiva sugiere que el crecimiento probablemente se desacelerará mientras los márgenes de beneficio se ven presionados, con Jefferies pronosticando un posible incumplimiento de ventas y ganancias para el año calendario 2027.
El crecimiento de EE. UU. se ralentiza al 13% a medida que aumentan las presiones competitivas
Las tendencias comerciales subyacentes parecen validar las preocupaciones de los analistas. El crecimiento en la región clave de las Américas se ha desacelerado bruscamente, con un crecimiento de las ventas en 2025 de aproximadamente el 13%, lo que representa una desaceleración significativa con respecto al año anterior. Las comprobaciones de canal también revelan que, si bien los pedidos al por mayor siguen siendo sólidos, el aumento de los descuentos apunta a una desaceleración de las ventas al consumidor final, lo que podría afectar negativamente los pedidos futuros.
Simultáneamente, la competencia se está intensificando a medida que el gigante de la industria Nike recupera su impulso. Jefferies destacó que la escala masiva de Nike en marketing e I+D presenta un desafío formidable para la capacidad de On de mantener sus ganancias de cuota de mercado. Los signos de desaceleración de la demanda orgánica también son visibles en el canal directo al consumidor de On, donde el aumento del gasto en búsqueda de pago sugiere que la adquisición de clientes se está volviendo más difícil.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 18:57
