La gasolina a 5 dólares el galón podría borrar 233 000 millones de dólares del poder adquisitivo del consumidor
El aumento de los precios del petróleo, impulsado por el conflicto en Oriente Medio, ha llevado la gasolina en EE. UU. a 4 dólares por galón, lo que representa una amenaza directa para el poder adquisitivo de los hogares. Según un análisis de economistas de JPMorgan, este nivel de precios, si se mantiene, costará a las familias estadounidenses 110 000 millones de dólares adicionales al año. La situación se vuelve crítica si los precios alcanzan los 5 dólares por galón, un escenario considerado posible para mediados de abril. A ese nivel, el gasto adicional en gasolina ascendería a aproximadamente 233 000 millones de dólares, lo que anularía efectivamente el estímulo fiscal estimado de 200 000 millones de dólares de los recortes de impuestos de OBBBA.
Este análisis se basa en la baja elasticidad-precio histórica de la demanda de gasolina, lo que significa que los consumidores reducen muy poco su consumo incluso cuando los precios suben. El cálculo es una estimación conservadora, ya que no tiene en cuenta los efectos de segundo orden, como el aumento de las tarifas aéreas y los mayores costos de transporte de bienes de consumo, que erosionarían aún más los presupuestos de los hogares.
Los reembolsos fiscales por debajo de lo previsto reducen el colchón económico
El impulso esperado de los recortes fiscales de OBBBA está resultando más débil de lo anticipado, lo que agrava el riesgo de los precios de la energía. Se esperaba que los beneficios principales de la legislación aparecieran como reembolsos mayores durante la temporada fiscal de 2026. Sin embargo, los datos del IRS hasta el 25 de marzo muestran que los reembolsos fiscales solo han aumentado en aproximadamente 320 000 millones de dólares interanuales. La extrapolación de este ritmo sugiere un aumento de solo 550 000 millones de dólares para todo el año, significativamente por debajo de las expectativas iniciales del mercado y de las previsiones de instituciones como la Tax Foundation, que anticipaban ganancias mayores.
Esta escasez reduce el colchón financiero que tienen los hogares para absorber el impacto de los mayores costos de la energía. Morgan Stanley ya ha rebajado su previsión de crecimiento del gasto del consumidor para 2026 del 2% al 1,7%, citando que el impacto del petróleo esencialmente anula el estímulo esperado de los reembolsos fiscales.
Wall Street recorta las previsiones de PIB para 2026 a medida que el riesgo de recesión aumenta al 30%
La presión combinada del aumento de los costos de la energía y un estímulo fiscal decepcionante está obligando a Wall Street a reevaluar las perspectivas económicas de EE. UU. para 2026. Goldman Sachs ahora ve un riesgo del 30% de recesión en los próximos 12 meses. El banco también proyecta que el impacto del petróleo podría reducir el crecimiento del empleo en 10 000 puestos por mes y empujar la tasa de desempleo al 4,6% para fin de año, siendo los sectores de ocio y hostelería los más expuestos.
Estas presiones perjudican de manera desproporcionada a los hogares de ingresos bajos y medios. El 10% inferior de los que perciben ingresos gasta casi el 4% de sus ingresos en gasolina, en comparación con solo el 1,5% para el 10% superior. Por el contrario, los beneficios del recorte de impuestos están muy sesgados hacia los que más ganan. Esta dinámica significa que el lastre económico sobre el consumo se concentrará entre los consumidores más vulnerables financieramente, lo que representa un riesgo significativo para la estabilidad económica en general.
Edgen Stock·Mar 30 2026, 04:20