El mercado petrolero cotiza una prima de guerra de 12 dólares a pesar de las apuestas por un conflicto corto

Puntos clave

Los futuros del petróleo crudo han entrado en una profunda situación de backwardation, con los precios a corto plazo subiendo un 36 % hasta aproximadamente 99 dólares por barril, lo que refleja las apuestas de los operadores de que el conflicto entre Estados Unidos e Irán será breve. Sin embargo, toda la curva de futuros se ha desplazado al alza, incorporando una prima de riesgo geopolítico persistente en los precios del petróleo a largo plazo, incluso si cesan las hostilidades.

1. Los futuros del Brent muestran una profunda backwardation, con los contratos a corto plazo cotizando con una prima significativa sobre el contrato de diciembre, que se sitúa en torno a los 79.70 dólares.
2. Esta estructura indica que los inversores anticipan que la actual escasez de oferta se aliviará, valorando el conflicto como un evento a corto plazo en lugar de un choque de oferta permanente.
3. A pesar de esto, el extremo largo de la curva se mantiene elevado, incorporando una nueva prima de riesgo a largo plazo de 10 a 12 dólares por barril en comparación con los niveles previos al conflicto.