Nomura pronostica riesgo de estanflación para 2026
Incluso si se alcanza un alto el fuego en Medio Oriente, los inversores deberían prepararse para un entorno más estanflacionario en 2026, según un informe del 27 de marzo de Nomura Securities. Los analistas del banco establecen una distinción crítica entre el cese de un conflicto y la normalización completa del comercio energético. Si bien un alto el fuego puede aliviar el pesimismo extremo, el informe afirma que los precios del petróleo, la confianza empresarial y la política monetaria no volverán a las condiciones previas al conflicto hasta que las cadenas de suministro de energía se restablezcan por completo. Se espera que este retraso cree un clima de inversión donde la inflación y las tasas de interés se mantengan elevadas, mientras que el crecimiento económico y las valoraciones bursátiles se vean suprimidas.
El Brent supera los 112 $ mientras los mercados descuentan subidas agresivas
El mercado ya está incorporando esta perspectiva estanflacionaria en los precios de los activos. La inflación persistente, impulsada por los altos costos de la energía, ha alimentado las expectativas de una política monetaria más restrictiva. El 27 de marzo, el crudo Brent se estableció en 112,57 dólares por barril, con una ganancia del 4,22%, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) cerró en 99,64 dólares. En respuesta, los mercados de tasas de interés están descontando ahora tres subidas de tipos por parte del Banco de Inglaterra, dos por parte del Banco Central Europeo y una subida de 0,5 por parte de la Reserva Federal de EE. UU. este año. Nomura cuestiona si un ajuste tan agresivo es necesario si los precios del petróleo simplemente se estabilizan en un nivel alto, advirtiendo que los bancos centrales corren el riesgo de cometer errores de política que podrían estancar la recuperación o arraigar la inflación.
Se espera que las acciones bancarias y de consumo superen al mercado
Se espera que este panorama macroeconómico cambiante desencadene una rotación significativa entre los sectores de renta variable. Nomura argumenta que las operaciones de consenso, como la venta en corto del dólar estadounidense y la apuesta por una curva de rendimiento del Tesoro estadounidense más pronunciada, pueden ser prematuras. El informe sostiene que, antes de que se normalice el comercio de energía, la ventaja relativa del dólar estadounidense persistirá a medida que los inversores busquen la liquidez y la profundidad de los mercados estadounidenses. A medida que la economía global se recupere finalmente, los sectores que tuvieron un rendimiento inferior durante el conflicto están listos para liderar. El análisis destaca específicamente que las acciones bancarias deberían superar al mercado, suponiendo que se evite una crisis crediticia. Además, se espera que las acciones de bienes de capital y relacionadas con el consumo recuperen impulso a medida que la sensibilidad económica se convierta en un viento de cola.
Edgen Stock·Mar 30 2026, 04:45