Nasdaq, Stratejik Dönüşüm Ortamında Güçlü 3. Çeyrek Sonuçları Açıkladı

Üçüncü Çeyrek Performansı Beklentileri Aştı

Küresel borsa operatörü Nasdaq (NASDAQ:NDAQ), 2025 mali yılının üçüncü çeyreği için güçlü finansal sonuçlar açıklayarak hem gelir hem de kar açısından Wall Street beklentilerini aştı. Şirket, analistlerin 1.30 milyar dolarlık konsensüs tahminini aşarak net gelirini 1.32 milyar dolar olarak bildirdi. Bu performans, bir önceki yılın aynı dönemine göre %15'lik bir artışı veya organik bazda %11'lik bir yükselişi temsil ediyor. Düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) 0.88 dolara ulaşarak analistlerin 0.85 dolarlık tahminini %3.8 oranında geride bıraktı ve yıllık bazda %19'luk bir artış kaydetti. GAAP seyreltilmiş EPS de %38 artarak 0.73 dolara yükseldi.

Stratejik Değişim Dönüm Noktası Başarılarını Tetikliyor

Nasdaq'ın üçüncü çeyrek performansının temel bir özelliği, lider bir teknoloji platformuna stratejik dönüşümünün devam eden başarısıydı. Çözümler segmenti, çeyreklik gelirinin ilk kez 1 milyar doları aşarak 1.003 milyar dolara ulaşmasıyla önemli bir dönüm noktasına imza attı ve yıllık bazda %15'lik bir artış gösterdi. Bunu tamamlayan bir şekilde, şirketin Yıllık Yinelenen Gelir (ARR) de ilk kez 3.0 milyar dolara ulaştı ve yıllık bazda %10'luk bir büyüme (organik bazda %9) gösterdi.

Nasdaq Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Adena Friedman, bu başarılar hakkında şunları söyledi:

"Nasdaq, üçüncü çeyrekte Çözümlerin çeyreklik gelirinin 1 milyar doları aşması ve yıllık yinelenen gelirlerin ilk kez 3 milyar dolara ulaşmasıyla önemli dönüm noktalarına ulaştı. Bu başarı, lider bir teknoloji platformuna başarılı dönüşümümüzü yansıtmaktadır."

Her üç ana iş bölümünde de büyüme gözlemlendi. Finansal Teknoloji geliri %23 artışla 457 milyon dolara yükselirken, Endeks geliri %13 artışla 206 milyon dolara çıktı. Piyasa Hizmetleri net geliri de %14 tırmanarak 303 milyon dolara ulaştı. Bu rakamlar, Nasdaq'ın piyasa ve finansal veri hizmetleri, tescilli endeksler ve finansal teknoloji çözümlerindeki çeşitlendirilmiş tekliflerine yönelik artan talebin altını çiziyor.

Piyasa Güçlü Temellere Olumlu Tepki Veriyor

Kazanç açıklamasının ardından, Nasdaq hissesi (NDAQ) pozitif bir seyir izledi. 21 Ekim 2025'teki normal işlemlerde hisseler %3.58 yükseldi, piyasa öncesi seansta ise ilk başta %2.41'lik bir artış göstermişti. Bu olumlu piyasa tepkisi, yatırımcıların şirketin güçlü finansal performansına ve yinelenen gelir akışları ile teknoloji inovasyonuna odaklanan uzun vadeli stratejisinin etkinliğine olan güvenini yansıtıyor.

Şirketin güçlü temel kalitesi, son beş yılda %15.7'lik etkileyici yıllıklandırılmış gelir büyümesiyle uzun vadeli satış performansıyla da kanıtlanmaktadır. Bu büyüme, son iki yılda %24.7'ye hızlanarak ortalama finansal şirketleri önemli ölçüde geride bıraktı ve hizmetlerine yönelik sürekli talebi gösteriyor.

Başkan Yardımcısı ve CFO Sarah Youngwood, şirketin performansının genişliğini vurguladı:

"Nasdaq, üç bölümdeki gelir artışıyla güçlü kazanç büyümesini teşvik eden ve önceki dört çeyrekte 2 milyar dolardan fazla işletme nakit akışı üreten mükemmel bir üçüncü çeyrek performansı sergiledi."

Finansal Sağlık ve Gelecek Görünümü

Nasdaq'ın finansal sağlığı güçlü olmaya devam ediyor; düzeltilmiş faaliyet geliri 732 milyon dolara ulaşarak yıllık bazda %15 arttı. Şirket, çeyrek boyunca temettüler aracılığıyla hissedarlara 155 milyon dolar iade etti ve 115 milyon dolar tutarında adi hisse senedi geri alımı gerçekleştirdi; ayrıca 69 milyon dolar tutarında kıdemli teminatsız tahvil geri alımı yaptı. İşletme nakit akışı, son dört çeyrekte 2 milyar doları aştı.

2025 yılının tamamı için Nasdaq, teknoloji ve personele yapılan devam eden yatırımları yansıtan, GAAP dışı faaliyet giderleri rehberliğini 2.305 milyar dolar ile 2.335 milyar dolar aralığına, orta noktası 2.32 milyar dolar olarak güncelledi. Şirket ayrıca, GAAP dışı vergi oranı rehberliğini %22.5 ile %23.5 aralığına düşürdü.

Güçlü performans olumlu bir görünüm sunsa da, bazı analizler yüksek bir Fiyat/Kazanç (F/K) oranına dikkat çekerek potansiyel bir aşırı değerlemeyi işaret edebilir. Ancak, teknoloji odaklı segmentlerindeki tutarlı büyüme ve artan yinelenen gelir akışları, gelecekteki genişleme için güçlü bir temel sağlıyor. Yatırımcılar, Sermaye yönetimi, finansal suç ve düzenleyici uyum yazılımında kapsamlı bir teknoloji platformu olarak konumunu sağlamlaştırmayı hedefleyen şirketin Verafin ve Adenza gibi stratejik satın almalarını entegre etme yeteneğini ve Çözümler segmentlerindeki devam eden organik büyümeyi muhtemelen izleyeceklerdir.