纳斯达克已向美国证券交易委员会（SEC）提交提案，以实现代币化形式的股票交易，利用区块链技术有望提升金融市场的效率和透明度。此举凸显了主要金融机构资产代币化的增长趋势。

纳斯达克寻求美国证券交易委员会批准代币化股票交易

纳斯达克作为全球知名的证券交易所，已向**美国证券交易委员会（SEC）**提交了一项重要提案，寻求修改规则，以允许在其市场交易代币化形式的股票证券和交易所交易产品（ETPs）。该文件于2025年9月8日提交，概述了将区块链技术整合到传统金融市场基础设施中的框架。

事件详情：混合市场方法

根据纳斯达克的提案，代币化证券将与传统证券在同一订单簿上交易。这种整合的前提是代币化资产必须可互换，共享相同的CUSIP标识符，并提供相同的实质性权利，例如投票权、股息和清算索赔。该举措为市场参与者提供了灵活性，使其可以选择传统数字表示形式或基于区块链的代币化形式进行证券交易。

**存管信托公司（DTC）**将在这一过程中发挥关键作用，通过将传统的账面记录头寸转换为基于区块链的代币，处理交易后的清算和结算。这种创新的混合模式旨在将结算时间从当前的T+2周期显著缩短到接近即时的T+0，标志着运营的实质性改进。

市场反应分析：推动效率和透明度

纳斯达克在代币化方面的积极立场根植于区块链技术所带来的益处，包括更快的结算、更高效的对账流程以及增强的透明记录保存。该交易所认为，这些效率的实现不会损害美国金融体系的强大保障。纳斯达克北美市场高级副总裁Chuck Mack强调，目标是将数字资产无缝整合到交易所现有架构中，利用DTC在当前监管框架下以代币形式清算和结算交易。

这一战略举措使纳斯达克处于市场基础设施现代化的前沿，旨在提高流动性、降低运营成本—一些估计表明可降低30-50%—并提高金融市场的资本效率。该提案反映了业界对区块链技术革新证券交易和结算方式潜力的日益增长的认可。

更广泛的背景和影响：向代币化转型

纳斯达克的备案是主流金融市场机构采用区块链技术的更广泛趋势的一部分。贝莱德（BlackRock）和富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）等主要参与者正在积极探索和投资资产代币化。贝莱德首席执行官Larry Fink一直是一位积极的倡导者，他将代币化描述为“市场的下一代”，并断言“每项金融资产都可以被代币化”。贝莱德已经推出了代币化货币市场基金BUIDL，并正在通过摩根大通（JPMorgan）的Kinexys基础设施测试代币化基金份额。

同样，富兰克林邓普顿也在扩大其数字资产计划，包括与**币安（Binance）**合作开发数字资产产品。这凸显了将传统金融与数字资产生态系统连接起来的集体努力，旨在实现碎片化所有权、24/7交易能力以及增强金融产品全球可及性等优势。

预测表明，代币化资产的价值将大幅增长，估计到2033年将从3000亿美元增至18.9万亿美元。这一潜在的转变有望增加市场流动性并实现持续的价格发现，不受传统市场时间的限制。

然而，代币化普及之路并非没有挑战。监管不确定性仍然是一个重要因素，SEC仍在审议纳斯达克的规则修改请求。此外，围绕网络安全漏洞、代币化真实世界资产的潜在价格偏差以及需要严格遵守了解您的客户（KYC）标准等问题，都凸显了这一不断演变格局的复杂性。

展望：监管决策和基础设施发展

SEC已延长了对纳斯达克提案的审查期，预计可能在2025年11月左右做出决定。虽然纳斯达克准备在获得批准后启动代币化证券交易，但全面实施还取决于DTC的区块链基础设施是否就绪，预计将在2026年第三季度末。未来几个月将是观察监管回应和必要基础设施持续发展的关键时期，这将塑造代币化证券交易的未来。市场将密切关注监管框架的进一步明确以及主要市场参与者技术采纳的速度。这一时期将对于确定区块链技术在多大程度上重新定义华尔街的传统机制至关重要。