Las acciones de Murphy Oil avanzan tras ajustes en los precios objetivo de los analistas

El lunes 13 de octubre de 2025, Murphy Oil Corporation (NYSE: MUR) experimentó un notable aumento en el precio de sus acciones, avanzando casi un 8%. Este movimiento superó significativamente la ganancia del 1.6% del S&P 500 el mismo día. El impulso alcista en las acciones de MUR fue impulsado principalmente por los recientes ajustes al alza en los precios objetivo de los analistas, junto con la anticipación del próximo informe de ganancias del tercer trimestre de la compañía.

Las revisiones de los analistas preceden al anuncio de ganancias

La reacción positiva del mercado provino de dos acciones clave de analistas. Roger Read, analista de Wells Fargo, elevó su precio objetivo para Murphy Oil de $26 por acción a $28. Este ajuste, realizado antes de la apertura del mercado, estuvo acompañado del mantenimiento de una recomendación de "igual peso" (mantener). La actualización de Read indicó expectativas de que Murphy Oil entregará sólidos resultados operativos y financieros para su tercer trimestre. De manera similar, el jueves 9 de octubre de 2025, Bank of Nova Scotia (Scotiabank) también aumentó su evaluación de valor razonable para Murphy Oil, moviendo su precio objetivo de $26 por acción a $30. Scotiabank, a través del analista Paul Cheng, mantuvo una calificación de "Rendimiento del Sector". Estos ajustes fueron parte de revisiones más amplias que afectan a las acciones petroleras de EE. UU. Murphy Oil tiene programado publicar sus resultados operativos y financieros del tercer trimestre el 30 de octubre.

Reacción del mercado y contexto de valoración

El considerable aumento en las acciones de Murphy Oil refleja el optimismo de los inversores tras estas mejoras de los analistas y el inminente anuncio de ganancias. Las acciones de la compañía cerraron en $28.78 el 13 de octubre de 2025, alcanzando una capitalización de mercado de $4 mil millones.

Desde una perspectiva de valoración, la relación Precio-Beneficios (P/E) de Murphy Oil se sitúa en 14.91, lo que es superior a la mediana de la industria de 12.95. Esto sugiere una valoración premium en comparación con sus pares. Sin embargo, su relación Precio-Libro (P/B) de 0.79 está por debajo de la mediana de la industria de 1.25, lo que potencialmente indica una infravaloración. El Valor GF de la acción se estima en $30.76, lo que sugiere que está justamente valorada a su precio de negociación actual. El Altman Z-Score de la compañía de 1.91 la sitúa en una 'zona gris' con respecto al estrés financiero, pero no señala un riesgo de quiebra inmediato, mientras que un Beneish M-Score de -2.81 sugiere una baja probabilidad de manipulación de ganancias. A pesar de una disminución reportada en los ingresos por acción durante los últimos 12 meses, Murphy Oil ha demostrado resiliencia con un cambio de precio a 5 años del 32.47%. La compañía también ha afirmado su compromiso con los retornos para los accionistas al declarar un dividendo trimestral de $0.325 por acción, lo que resulta en un rendimiento de dividendo del 4.76%.

Perspectivas del sector más amplio y de los analistas históricos

Las mejoras de los analistas para Murphy Oil se producen en el contexto más amplio del Sector Energético, particularmente de las acciones petroleras. Si bien los ajustes recientes han sido positivos, las calificaciones históricas de los analistas para Murphy Oil han mostrado un sentimiento mixto. Por ejemplo, Evercore ISI Group mantuvo una calificación "En línea" el 6 de octubre de 2025, mientras bajaba su precio objetivo, y Mizuho mantuvo una calificación "Neutral" con un objetivo reducido el 15 de septiembre de 2025. Por el contrario, Piper Sandler mantuvo una calificación "Sobreponderar" con un objetivo elevado el 14 de agosto de 2025. Este variado panorama de analistas subraya la naturaleza dinámica de las valoraciones en la industria del petróleo y el gas. La recomendación de consenso de 19 firmas de corretaje indica un estado de "Mantener" para Murphy Oil, con un precio objetivo promedio de $27.42 entre 15 analistas, que oscila entre un máximo de $37.00 y un mínimo de $23.00.

Perspectivas centradas en ganancias y exploración

El enfoque inmediato para Murphy Oil y sus inversores será la publicación de sus ganancias del tercer trimestre el 30 de octubre. Si bien analistas como Roger Read expresaron cierta preocupación con respecto a la guía de la compañía para 2026, la reacción positiva actual del mercado está en gran medida ligada a los resultados sólidos anticipados del tercer trimestre. Más allá del corto plazo, Murphy Oil participa activamente en actividades de exploración y evaluación en el Golfo de México, Vietnam y Costa de Marfil. Se espera que estos esfuerzos contribuyan potencialmente con nuevas reservas y producción de alto margen, apoyando el crecimiento de los ingresos a largo plazo y los flujos de efectivo futuros, particularmente a medida que evoluciona la demanda global de energía. Sin embargo, desafíos potenciales como contratiempos en proyectos de aguas profundas o fluctuaciones significativas en los precios del petróleo podrían afectar el impulso de las ganancias futuras.

fuente:

[1] Por qué las acciones de Murphy Oil subieron casi un 8% hoy | The Motley Fool (https://www.fool.com/investing/2025/10/13/why ...)[2] MUR: Scotiabank eleva el precio objetivo de Murphy Oil a $30 - GuruFocus (https://www.gurufocus.com/news/19763126119853 ...)[3] Por qué las acciones de Murphy Oil subieron casi un 8% hoy - Nasdaq (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Oct 14 2025, 11:44

Los REIT hipotecarios superan a las empresas de desarrollo empresarial en un entorno de tasas cambiantes

Los REIT hipotecarios superan en rendimiento a medida que las tasas de interés cambian Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces Hipotecarios (mREITs) han superado significativamente a las Empresas de Desarrollo de Negocios (BDCs) durante el último año, marcando una notable divergencia en el rendimiento dentro del panorama de inversión de alto rendimiento. Esta tendencia es claramente observable a través del ETF de Ingresos de REIT Hipotecarios de VanEck (MORT), que ha superado de manera demostrable tanto al ETF de Ingresos de BDC de VanEck (BIZD) como al ETF de Ingresos de BDC de Putnam (PBDC) durante este período. Los principales impulsores de este cambio incluyen un entorno favorable creado por la disminución de las tasas de interés a corto plazo para los mREITs y una mayor aprehensión de los inversores con respecto a los impagos de préstamos de BDC, exacerbada por quiebras corporativas recientes. Rendimiento divergente en los sectores de alto rendimiento El rendimiento superior de MORT frente a sus contrapartes BDC ha sido sustancial en varios plazos dentro de los últimos 12 meses. Esta divergencia se puede atribuir a las sensibilidades inherentes de cada sector a las fluctuaciones de las tasas de interés y a las condiciones del mercado crediticio. Los REIT hipotecarios generalmente se benefician de una reducción gradual de la Tasa de Fondos Federales. Dichas disminuciones pueden reducir sus costos de endeudamiento para el financiamiento de repo, lo cual es crucial para las carteras apalancadas que se centran en valores respaldados por hipotecas (MBS) de agencias. Empresas como Annaly Capital Management, Inc. (NLY) y AGNC Investment Corp. (AGNC), actores significativos en el espacio de MBS de agencias, son particularmente sensibles a estos cambios de tasas. A medida que bajan las tasas de interés, el valor de sus tenencias de MBS existentes de menor rendimiento tiende a subir, contribuyendo a la apreciación del valor contable y a la mejora del flujo de efectivo. Esta relajación de la presión sigue a un período desafiante para los mREITs caracterizado por una curva de rendimiento invertida y tasas a largo plazo en aumento. Por el contrario, el mercado BDC, a menudo visto como un indicador del sector de crédito privado de 1.7 billones de dólares, ha enfrentado considerables obstáculos. Los recortes de tasas han reducido los pagos al disminuir los ingresos por préstamos de los préstamos a tasa flotante y la competencia intensificada de los bancos ha presionado aún más los diferenciales de los préstamos. Esto ha llevado a un rendimiento inferior marcado, con el índice BDC rezagado con respecto al S&P 500 por un amplio margen en 2025. Los BDC específicos que cotizan en bolsa han experimentado disminuciones significativas, con Blackstone Secured Lending Fund bajando aproximadamente un 21%, Blue Owl Capital Corp un 19% y Ares Capital Corp un 12% aproximadamente. Impacto de los recortes de tasas y la calidad crediticia en los BDC El impacto adverso en los BDC ha llevado a los gerentes a recortar las distribuciones de dividendos. Por ejemplo, el Blackstone Private Credit Fund (BCRED), el BDC más grande de la industria, recortó su dividendo en un 9% el mes pasado, su primera reducción de la historia. Otras firmas, como Oaktree Strategic Credit Fund y Golub Capital Private Credit Fund, también han reducido los pagos en un 10% y un 15%, respectivamente. Los analistas sugieren que una reducción de 75 puntos básicos en las tasas de referencia podría traducirse en una caída del 8 al 10% en los dividendos totales de los BDC, dado que los ratios de cobertura de dividendos actualmente rondan el 100%. Sumado a las preocupaciones sobre la calidad crediticia, la quiebra en septiembre de 2025 de First Brands Group, un importante proveedor de piezas automotrices, ha expuesto vulnerabilidades críticas dentro de los sectores de crédito privado y BDC. Con pasivos estimados entre 10 mil millones y 50 mil millones de dólares, este evento desencadenó una cascada de pérdidas para los inversores institucionales. Las estructuras financieras opacas de la empresa, incluidos 4 mil millones de dólares en deuda oculta, enmascararon un apalancamiento insostenible. Los BDC con una exposición significativa a dicha deuda en mora enfrentan posibles llamadas de margen o liquidaciones forzadas, lo que contribuye a las preocupaciones de riesgo sistémico dentro del sistema financiero. Los REIT hipotecarios se posicionan para mejorar Por el contrario, las perspectivas para los mREITs parecen cada vez más positivas. La relajación de la curva de rendimiento invertida, donde los costos de endeudamiento a corto plazo superaban los rendimientos de los activos a largo plazo, combinada con la caída de las tasas de interés, está creando un entorno operativo más favorable. Annaly y AGNC Investment Corp., por ejemplo, están mostrando un impulso positivo en sus valores de MBS y anticipan una reducción en los costos de endeudamiento. Las valoraciones actuales de los principales mREITs reflejan este optimismo, con Annaly (NLY) estimada en un valor de precio a libro de aproximadamente 1,08x y AGNC Investment Corp. (AGNC) en 1,23x, según datos recientes. Estas cifras indican aumentos en el valor contable, lo que sugiere un potencial de mayores rendimientos a través de la expansión múltiple. Los expertos de la industria corroboran este cambio positivo. Steve DeLaney de Citizens JMP señala: > "Dentro de la industria de los mREITs, el mayor impacto positivo probablemente se verá en el segmento de mREITs comerciales, donde las tasas más altas han aumentado el costo de mantenimiento para los prestatarios con préstamos puente de tasa flotante y tasas de capitalización NOI más altas han reducido las valoraciones de las propiedades inmobiliarias." Jade Rahmani de Keefe, Bruyette & Woods añade que el entorno de bienes raíces comerciales (CRE) "mejorará en el cuarto trimestre y 2025" debido a los inminentes recortes de tasas. Se espera que esta mejora sea impulsada por el aumento de los volúmenes de transacciones y los rendimientos atractivos de las nuevas inversiones de capital y deuda, junto con mejores mercados de financiación. Consideraciones y perspectivas de inversión La suerte contrastante de los mREITs y los BDC presenta consideraciones de inversión matizadas. Si bien el rendimiento superior sostenido de los mREITs podría atraer más capital, elevando las valoraciones, los BDC pueden enfrentar una presión continua si persisten las preocupaciones sobre la calidad crediticia y el entorno de las tasas de interés sigue siendo desafiante para su modelo de negocio. Las futuras decisiones de la Reserva Federal sobre las tasas de interés seguirán siendo un determinante crítico para ambos sectores a corto y mediano plazo. Para los inversores que buscan estabilidad, particularmente en un mercado volátil, las acciones preferentes y los bonos infantiles (baby bonds) en ambos sectores ofrecen rendimientos atractivos (típicamente del 9 al 10%) con una volatilidad significativamente menor que las acciones comunes. Si bien algunos analistas sugieren oportunidades en BDC cuidadosamente seleccionados después de la caída de sus precios, se recomienda precaución al buscar altos rendimientos de dividendos en acciones comunes de mREITs como AGNC, ARMOUR Residential (ARR), o Orchid Island Capital (ORC). Sus sólidas ganancias pueden ser temporales, influenciadas por swaps de tasas de interés que expiran, lo que podría conducir a la disminución de los márgenes de interés netos y a la reducción de los ratios de cobertura de dividendos. Es esencial un enfoque perspicaz, centrado en los fundamentos subyacentes y la sostenibilidad de los pagos.

Oct 14 2025, 11:39

El aumento de la morosidad en los préstamos automotrices apunta a un estrés emergente en el crédito al consumo de EE. UU.

La morosidad en los préstamos automotrices aumenta en medio de desafíos de asequibilidad Datos recientes del sector de financiación automotriz de EE. UU. indican un creciente estrés entre los consumidores, particularmente en el segmento de alto riesgo, lo que eleva las primeras señales de advertencia para la salud general del crédito al consumo. Las tasas de morosidad en los préstamos automotrices de alto riesgo han alcanzado niveles sin precedentes, lo que indica una mayor tensión financiera para los hogares estadounidenses de bajos ingresos que luchan con los precios elevados de los vehículos y el aumento de los costos de endeudamiento. Detalle del deterioro en la financiación automotriz Las métricas clave revelan un deterioro significativo en la capacidad de pago de muchos prestatarios de automóviles. Más del 6% de los préstamos automotrices de alto riesgo tienen ahora al menos 60 días de atraso, según Fitch Ratings, lo que marca la tasa más alta jamás registrada desde que comenzó el seguimiento en 1994. Esta cifra supera la tasa de morosidad general de 60 días o más del 1.38% en el primer trimestre de 2025, que a su vez superó el pico del 1.33% observado en 2009 durante la Gran Recesión. Incluso las morosidades de los prestatarios preferenciales han mostrado un repunte, pasando del 0.35% en enero de 2024 al 0.39% en enero de 2025. La crisis de asequibilidad en el mercado automotriz de EE. UU. es evidente en varios indicadores. J.D. Power informó que casi el 14% de los compradores de autos nuevos en septiembre tenían puntajes de crédito por debajo de 650, lo que representa la proporción más alta desde 2016. El pago mensual promedio de un automóvil ahora supera los $750, con casi uno de cada cinco préstamos y arrendamientos superando los $1,000. Para administrar estos costos, muchos compradores están recurriendo a plazos de préstamo más largos u optando por vehículos usados, mientras que las recuperaciones se han intensificado. Cox Automotive estima que 1.73 millones de vehículos fueron recuperados en 2024, el total más alto desde 2009, con incumplimientos de préstamos automotrices que superaron los 2.3 millones en el mismo período, superando los picos de la era de la recesión. Análisis de las implicaciones más amplias para el crédito al consumo El aumento del estrés en la financiación automotriz apunta a una posible desaceleración en el gasto general del consumidor, particularmente dentro de los sectores que dependen de compras discrecionales y deuda. Si bien el gasto agregado del consumidor de EE. UU. se ha mantenido robusto, creciendo considerablemente más rápido entre los hogares de altos ingresos, las dificultades de los segmentos de bajos ingresos sugieren una economía bifurcada. Estas presiones provienen de una confluencia de factores que incluyen presupuestos familiares más ajustados, un crecimiento salarial más lento y la expiración de los programas de apoyo de la era de la pandemia. El análisis sugiere que las prácticas de préstamo laxas entre 2020 y 2022 contribuyeron a la situación actual, ya que los prestatarios asumieron préstamos a largo plazo y de alto interés para vehículos sobrevalorados. Muchos de estos prestatarios ahora están "bajo el agua", con saldos de préstamos que exceden el valor decreciente de sus automóviles. Contexto económico y perspectivas futuras A pesar del sector automotriz

Oct 14 2025, 10:40

La Reserva Federal monitorea señales mixtas en el mercado inmobiliario comercial

La Reserva Federal destaca las señales mixtas en el mercado inmobiliario comercial La Reserva Federal mantiene una estrecha vigilancia sobre el sector inmobiliario comercial (CRE), como lo demuestran las discusiones durante su reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 16 al 17 de septiembre de 2025. El sector se caracteriza por una compleja variedad de indicadores, que reflejan tanto fortalezas subyacentes como áreas de preocupación. Si bien el saldo pendiente de los préstamos CRE continúa creciendo, lo que sugiere una liquidez sostenida del mercado, existe una notable divergencia entre el aumento de las tasas de morosidad de los valores respaldados por hipotecas comerciales (CMBS) y el estrechamiento concurrente de los diferenciales de CMBS y el aumento de los volúmenes de emisión. Observaciones detalladas de la Reserva Federal Las actas de la reciente reunión del FOMC indican que el saldo pendiente de los préstamos CRE continuó su modesto crecimiento en julio y agosto. Para el segundo trimestre de 2025, la deuda hipotecaria comercial/multifamiliar total pendiente había aumentado en $47.1 mil millones (1%), lo que elevó el agregado a aproximadamente $4.88 billones. Esta expansión subraya la demanda persistente dentro de los mercados de deuda CRE. Simultáneamente, el FOMC optó por reducir el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 1/4 de punto porcentual, citando mayores riesgos a la baja para el empleo y reconociendo que la inflación se mantuvo algo por encima de su objetivo a largo plazo del 2 por ciento. Dinámica cambiante en la morosidad y los diferenciales de CMBS Las morosidades hipotecarias en todos los tipos de prestamistas experimentaron un aumento en el segundo trimestre de 2025, y los préstamos CMBS exhibieron el aumento más significativo. Las morosidades de CMBS aumentaron 45 puntos básicos hasta el 6.36%, lo que representa la tasa más alta observada desde 2013. Este aumento fue impulsado predominantemente por el estrés continuo dentro de los sectores de oficinas y propiedades multifamiliares. Para comparar, otros tipos de prestamistas importantes, incluidos Freddie Mac, Fannie Mae, las aseguradoras de vida y los bancos, experimentaron aumentos menores, con tasas que se mantuvieron considerablemente más bajas que los niveles de CMBS (por ejemplo, Freddie Mac al 0.47%, las aseguradoras de vida al 0.51%, Fannie Mae al 0.61%, y los bancos y thrifts al 1.29%). La tasa general de morosidad de CMBS alcanzó el 7.1% en abril de 2025, frente al 6.8% en marzo de 2024, con la tasa de servicio especial subiendo al 10%. El sector de oficinas, en particular, demostró una mayor angustia, con su tasa alcanzando el 15% en abril de 2025 debido a las altas tasas de vacantes y la débil demanda. Si bien estas cifras de morosidad se consideran indicadores rezagados, los pronósticos del mercado sugieren que podrían seguir aumentando hasta 2026, lo que llevaría a un mayor reestructuración de préstamos y posibles incumplimientos. Por el contrario, los diferenciales de CMBS, que a menudo se consideran un indicador adelantado de la salud del mercado, han mostrado signos de estrechamiento. Los diferenciales para los bonos de conducto de referencia, después de ampliarse a 108 puntos básicos en marzo y abril en medio de las preocupaciones arancelarias, han retrocedido desde entonces al rango de 70 a 80 puntos básicos. Se espera que esta compresión persista hasta 2025, impulsada por la mejora de la liquidez del mercado y una reevaluación de los riesgos de incumplimiento y extensión. Emisión en el mercado y sentimiento de los inversores A pesar de los desafíos presentados por el aumento de las morosidades, la emisión de CMBS sigue siendo robusta. Las proyecciones indican que 2025 podría ver más de $121 mil millones en emisiones, lo que representaría el volumen anual más alto desde 2007. Hasta septiembre de este año, se han emitido $90.85 mil millones de CMBS nacionales y de etiqueta privada, con $30.68 mil millones originados solo en el tercer trimestre. Los acuerdos de Activo Único y Prestatario Único (SASB) han dominado abrumadoramente la emisión, representando el 75% del total en el primer trimestre de 2025, con $37.55 mil millones emitidos. Los acuerdos de conducto también han experimentado un resurgimiento, contribuyendo al volumen general de emisión. Los prestamistas y prestatarios continúan favoreciendo los préstamos a cinco años, que aseguraron el 70% de la emisión de conducto del año. La relación préstamo-valor promedio ponderado para la emisión de conducto se sitúa en el 56.64%, con una relación promedio de cobertura del servicio de la deuda de 1.8x. Si bien los préstamos para apartamentos constituyen la mayor parte de la emisión con un 23.75%, ha habido una asignación creciente al sector de oficinas, ahora en un 15%, mientras que la concentración minorista ha disminuido. Wells Fargo Securities lidera la clasificación de los suscriptores con una cuota de mercado del 19.2%. Los participantes del mercado son cada vez más optimistas sobre los CMBS, y muchos inversores ahora racionalizan las morosidades y se centran en propiedades fundamentalmente sólidas. Este cambio sugiere una creciente confianza de los inversores, viendo el mercado de CMBS como un punto de entrada atractivo, particularmente dados los diferenciales estrechos y el robusto volumen de emisión. Implicaciones y perspectivas más amplias Las condiciones multifacéticas dentro del mercado CRE, caracterizadas por volúmenes de préstamos crecientes junto con morosidades elevadas, pero atenuadas por diferenciales estrechos y una emisión saludable, crean un entorno dinámico para la estabilidad financiera. El monitoreo continuo de la Reserva Federal subraya el potencial de estas tendencias para influir en las futuras decisiones de política monetaria, especialmente en lo que respecta a las tasas de interés y la estabilidad económica general. > "La sensibilidad de los inversores a los riesgos de titulares sobre los impagos inmobiliarios comerciales ahora parece haber quedado en el pasado, y muchos inversores racionalizan las morosidades y se centran en las buenas propiedades." Un volumen significativo de deuda CRE, estimado en $1.2 billones como "potencialmente problemático" e incluyendo $626 mil millones en deuda de oficinas, está programado para vencer a finales de 2025. Estos vencimientos próximos, que a menudo requieren refinanciación a tasas potencialmente más altas, plantean desafíos considerables para los prestatarios. Los bancos, particularmente las instituciones regionales con más del 30% de sus carteras de préstamos vinculadas al CRE, se enfrentan a una exposición considerable, aunque las cancelaciones siguen siendo bajas en un 0.26%, lo que sugiere una estrategia continua de reestructuración en lugar de una ejecución hipotecaria inmediata. De cara al futuro, la interacción entre los persistentes vientos en contra económicos, las tasas de interés sostenidas más altas y la evolución de las valoraciones de las propiedades será fundamental. Fitch Ratings pronostica un deterioro en la calidad crediticia del CRE hasta finales de 2025, proyectando que las morosidades de CMBS aumentarán a casi el 5% para fin de año. La vigilancia de la Reserva Federal y su enfoque de política monetaria basado en datos continuarán siendo un factor clave en cómo el mercado inmobiliario comercial navega por estas complejas dinámicas en los próximos trimestres.