Los precios del oro caen un 25%, desafiando su estatus de refugio seguro
Las acciones mineras se desplomaron el jueves 26 de marzo, ya que el sector se enfrenta a una reacción paradójica del mercado a la guerra en Irán. Los principales productores Newmont y Freeport-McMoRan lideraron el declive, ya que los inversores vendieron su exposición a los metales preciosos. En lugar de actuar como un activo refugio seguro tradicional, el oro ha sido fuertemente vendido, con el precio al contado cayendo aproximadamente un 25% desde su pico de finales de enero para cotizar a 4.250 dólares por onza. Esta caída en los precios del oro erosiona directamente las perspectivas de ingresos de las empresas mineras.
La recesión marca un fuerte cambio para la industria. Las acciones mineras suelen actuar como una apuesta apalancada sobre los precios de las materias primas, y el sector disfrutó de un notable repunte antes del conflicto. El ETF VanEck Gold Miners (GDX), un punto de referencia clave de la industria, subió casi un 200% en 2025, pero ha perdido el 27% de su valor en lo que va de año en 2026, lo que indica un cambio significativo en la confianza de los inversores.
Los costos de la energía se disparan a medida que el GNL asiático sube un 143%
La presión sobre los ingresos de las mineras se agrava por un aumento dramático en los costos operativos impulsado por un shock en el suministro de energía. El conflicto ha interrumpido gravemente los mercados de energía, lo que ha provocado que los precios del Gas Natural Licuado (GNL) asiático suban un 143% y los precios del gas de referencia europeo aumenten un 85% desde el 28 de febrero. Estos costos de energía disparados son una amenaza directa para la rentabilidad y los márgenes de las operaciones mineras, que dependen en gran medida de combustibles como el diésel.
El impacto financiero es sustancial. Según un ejecutivo de la compañía minera australiana Fortescue, cada aumento de 10 centavos en el precio del diésel afecta los costos de la compañía en 70 millones de dólares. Extrapolado a los cuatro gigantes mineros más grandes, el mismo cambio de 10 centavos podría afectar su estructura de costos colectiva hasta en 500 millones de dólares. Esta doble presión de la caída de los ingresos y el aumento de los costos ha creado una compresión de márgenes punitiva que los inversores ahora están asimilando.
Las mineras están muy expuestas a los shocks económicos, lo que explica por qué los inversores se están retirando de esta área. A menos que el sentimiento de riesgo mejore y se restaure la confianza en el crecimiento global, es poco probable que las mineras reanuden su camino alcista.
— Michael Field, Estratega Jefe de Renta Variable en Morningstar.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 12:58