Microvast Holdings, Inc. (NASDAQ:MVST), operasyonel iyileştirmeler ve batarya teknolojisine yapılan stratejik yatırımlar sayesinde 2025 mali yılı 2. çeyrek kazanç beklentilerini aştı ve rekor gelir bildirdi; hisse senedi önemli ölçüde yükseldi.

ABD hisse senetleri, elektrikli araç (EV) tedarik zinciri ve lityum iyon pil pazarında kilit bir oyuncu olan Microvast Holdings, Inc. (NASDAQ:MVST)'in 2025 mali yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıklamasının ardından teknoloji sektöründe odaklanmış bir faaliyet gördü. Şirket, analist beklentilerini önemli ölçüde aşan kazançlar, rekor gelir ve katı hal pil teknolojisinde stratejik ilerlemeler bildirerek hisse senedi değerinde kayda değer bir artışa yol açtı.

Kazançlara Genel Bakış

2025 mali yılının ikinci çeyreğinde Microvast, Wall Street'in 0,01 dolar olan konsensüs tahminini önemli ölçüde aşarak hisse başına kazanç (EPS) 0,05 dolar açıkladı. Şirket ayrıca yıllık bazda %9,2 artışla 91,3 milyon dolar rekor gelir elde etti. Bu sonuçların ardından MVST hisseleri %15,90, varantları (MVSTW) ise %24,80 yükseldi.

Stratejik Girişimler ve Finansal İyileşme

Microvast'ın son finansal performansı, önemli bir operasyonel iyileşmenin altını çizmektedir. Şirket, 2025 mali yılı 2. çeyrek için 16,3 milyon dolar düzeltilmiş net kar ve 25,9 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK bildirdi. Bu, bir önceki yılın aynı dönemine (2024 mali yılı 2. çeyrek) kıyasla önemli bir değişimi temsil etmektedir; bu dönemde 87,9 milyon dolar düzeltilmiş net zarar ve 78,4 milyon dolar negatif düzeltilmiş FAVÖK kaydedilmişti. Şirket bu çeyrekte 106,1 milyon dolar GAAP net zarar kaydetse de, pozitif düzeltilmiş rakamlar nakit dışı düzeltmelerin ve operasyonel verimliliğe yeniden odaklanmanın etkisini vurgulamaktadır. Brüt marjlar 2024 mali yılı 2. çeyrekteki %32,5'ten %34,7'ye yükselirken, işletme giderleri geçen yılın aynı dönemindeki 126,7 milyon dolardan 16,5 milyon dolara önemli ölçüde azaldı.

Bu performansın ve gelecekteki büyüme stratejisinin temel itici gücü, Microvast'ın üretim kapasitesine ve yeni nesil pil teknolojisine yaptığı yatırımdır. Şirket, Çin'deki Huzhou tesisini aktif olarak genişletmekte olup, Faz 3.2 genişlemesinin yıl sonuna kadar yaklaşık 2 GWh üretim kapasitesi eklemesi beklenmekte ve Microvast'ı EV pil pazarındaki artan talebi karşılamaya konumlandırmaktadır. Ayrıca Microvast, teknolojinin seri üretime hazır olup olmadığını değerlendirmede kritik bir adım olan True Tam Katı Hal Pili (ASSB) pilot projesini 2025'in ikinci yarısında ticari olarak başlatmayı hedeflemektedir.

Piyasa Bağlamı ve Değerleme

Microvast'ın 2025 mali yılı 2. çeyrek sonuçları, rekabetçi pil teknolojisi sektöründe temel göstergelerin iyileştiğini göstermektedir. Şirket, 44,3 milyon dolar pozitif nakit akışı ve 138,8 milyon dolar nakit bakiyesi bildirerek güçlü bir nakit pozisyonunu korumaktadır. İleriye dönük Fiyat/Kazanç (P/E) oranı yaklaşık 13,32x'tir ve analistler, şirketin büyüme tahminleri göz önüne alındığında bunu cazip bulmaktadır. Bu değerleme metriği, sektör ortalamasının belirgin şekilde altında olup potansiyel bir değer düşüklüğüne işaret etmektedir.

Genel piyasa etkileri, EV pazarının zorluklarla karşılaşmasına rağmen Microvast'ın pozitif düzeltilmiş karlılık ve operasyonel disiplin elde etme yeteneğinin dikkate değer olduğunu göstermektedir. Şirketin Russell 3000, Russell 2000 ve Russell Microcap dahil olmak üzere çeşitli Russell endekslerine dahil edilmesi, artan piyasa tanınırlığı ve yatırımcı güvenine işaret etmektedir. Geçtiğimiz yıl boyunca Microvast'ın hisse senedi fiyatı, olumlu yatırımcı duyarlılığını yansıtarak önemli ölçüde artmıştır.

Analist Bakış Açısı

Microvast'ın gidişatına ilişkin analist duyarlılığı büyük ölçüde olumlu kalmaya devam etmektedir. H.C. Wainwright, şirketin güçlü performansı ve genişleyen üretim yeteneklerini gerekçe göstererek MVST için fiyat hedefini 6 dolara ikiye katlamıştır. Uzmanlar, şirketin gelirinin önümüzdeki üç yıl boyunca yıllık ortalama %27,32'ye yakın bileşik oranla büyüyeceğini tahmin ederken, Zacks 2025 gelirlerinin yaklaşık 462,3 milyon dolara ulaşmasını ve yıllık %22,9 büyüme kaydetmesini beklemektedir. Bu bakış açısı, hızla gelişen pil pazarında Microvast'ın uzun vadeli beklentilerine olan güveni vurgulamaktadır.

Görünüm

İleriye dönük olarak Microvast, 2025 tam yıl gelir beklentisini 450 milyon ila 475 milyon dolar arasında belirlemiş olup, bu yıllık bazda %18 ila %25 büyüme anlamına gelmektedir. Huzhou genişlemesinin başarılı bir şekilde artırılması ve katı hal pil teknolojisindeki ilerleme, gelecekteki performansı etkileyecek kritik faktörler olacaktır. Geleneksel lityum iyon pillere kıyasla daha yüksek enerji yoğunluğu, daha hızlı şarj süreleri ve gelişmiş güvenlik vaat eden katı hal pillerinin ticarileşmesinin 2027 ile 2030 yılları arasında premium EV'lerde ortaya çıkması beklenirken, Microvast kendisini bu teknolojik değişimin ön saflarında konumlandırmaktadır. Yatırımcılar, şirketin stratejik girişimlerini yürütmesini ve küresel EV pazarında gelişmiş pil çözümlerine yönelik artan talebi değerlendirme yeteneğini izlemeye devam edecektir.