Cổ phiếu Medtronic tăng giá sau kết quả kinh doanh mạnh mẽ, định giá đang được xem xét kỹ lưỡng

Cổ phiếu Medtronic tăng giá trong bối cảnh lợi nhuận tích cực và triển vọng lạc quan

Cổ phiếu Medtronic Plc (MDT) đã cho thấy một sự tiến bộ đáng kể, tăng 17.2% từ đầu năm đến nay và 7.8% trong năm qua. Động lực đi lên này chủ yếu được thúc đẩy bởi kết quả tài chính quý hai năm tài chính 2025 mạnh mẽ của công ty và việc điều chỉnh tăng dự báo cả năm, thúc đẩy sự tập trung của nhà đầu tư vào các chỉ số định giá của nó.

Chi tiết hiệu suất quý hai năm tài chính 2025

Trong quý hai năm tài chính 2025, kết thúc vào ngày 25 tháng 10 năm 2024, Medtronic đã báo cáo doanh thu toàn cầu là 8.403 tỷ USD. Con số này đại diện cho mức tăng 5.3% theo báo cáo, hoặc 5.0% trên cơ sở hữu cơ. Lợi nhuận ròng GAAP của công ty trong quý đạt 1.270 tỷ USD, với thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 0.99 USD, đánh dấu mức tăng đáng kể 46%. EPS pha loãng Non-GAAP đạt 1.26 USD.

Công ty cũng đã nâng dự báo tăng trưởng doanh thu hữu cơ cho năm tài chính 2025 lên mức 4.75% đến 5%, tăng so với mức trước đó là 4.5% đến 5%. Hơn nữa, Medtronic đã điều chỉnh dự báo EPS pha loãng non-GAAP cho năm tài chính 25 lên một phạm vi mới là 5.44 USD đến 5.50 USD, từ mức trước đó là 5.42 USD đến 5.50 USD. Những điều chỉnh tích cực này củng cố niềm tin vào hiệu suất bền vững, với sự đổi mới được nhấn mạnh trên các lĩnh vực chính bao gồm TAVR, PFA, máy tạo nhịp không dây, tiểu đường, cột sống và điều hòa thần kinh, đóng góp đáng kể vào sự tăng trưởng.

Phản ứng thị trường và phân tích định giá

Phản ứng của thị trường đối với hiệu suất mạnh mẽ của Medtronic đã được phản ánh trong sự tăng giá cổ phiếu của nó. Tuy nhiên, việc đi sâu hơn vào các chỉ số định giá cho thấy một bức tranh sắc thái. Một phân tích Dòng tiền chiết khấu (DCF) ước tính giá trị nội tại là 97.18 USD mỗi cổ phiếu cho Medtronic. Với giá cổ phiếu hiện tại khoảng 94.03 USD, điều này cho thấy cổ phiếu đang giao dịch ở mức chiết khấu khoảng 3.2% so với giá trị cơ bản của nó, định vị nó gần giá trị hợp lý hơn là bị định giá thấp hoặc quá cao đáng kể.

Về định giá so sánh, tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) của Medtronic là 25.9x. Con số này thấp hơn mức trung bình ngành thiết bị y tế rộng hơn là 29.1x và thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của nhóm đồng cấp là 47.4x. Chỉ số này cho thấy rằng Medtronic hiện không đang đòi hỏi một khoản phí bảo hiểm tăng trưởng đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh của nó, cho thấy một định giá thị trường thận trọng hơn bất chấp đợt tăng giá gần đây của nó. Các mô hình định giá độc quyền, chẳng hạn như "Tỷ lệ hợp lý" của Simply Wall St, ước tính P/E thích hợp của Medtronic là 27.5x, tính đến tăng trưởng thu nhập, tỷ suất lợi nhuận và hồ sơ rủi ro cụ thể của công ty. Điều này tiếp tục hỗ trợ đánh giá rằng cổ phiếu được định giá gần với lý do cơ bản của nó.

Bối cảnh rộng hơn và hiệu suất ngành

Hiệu suất quý 2 năm 2025 của Medtronic diễn ra trong một ngành công nghệ y tế (medtech) năng động. Trong khi Medtronic đạt mức tăng 5.3% doanh thu, một số đối thủ đã báo cáo tỷ lệ tăng trưởng cao hơn trong cùng kỳ. Ví dụ, Abbott chứng kiến mức tăng 13.4% trong mảng kinh doanh medtech của mình, Boston Scientific báo cáo mức tăng 22.8%, Intuitive Surgical đăng mức tăng 15.2% và Edwards Lifesciences ghi nhận mức tăng 9.5%. Phân khúc medtech của Johnson & Johnson cũng báo cáo mức tăng 7.2%.

Phân tích so sánh này cho thấy rằng trong khi Medtronic đang tăng trưởng, tốc độ của nó khiêm tốn hơn so với một số đối thủ đang mở rộng nhanh chóng. Các nhà phân tích lưu ý, "Trong khi công ty tiếp tục tăng trưởng trong các lĩnh vực chủ chốt, tốc độ tăng trưởng của nó chậm hơn so với các đối thủ, cho thấy rằng lợi nhuận trong tương lai có thể phụ thuộc vào việc tích hợp thành công và sự chấp nhận thị trường của các thương vụ mua lại mới nhất của nó."

Ngoài ra, Medtronic gần đây đã tham gia vào một sáng kiến tái cấp vốn nợ chiến lược, định giá 1.5 tỷ Euro trái phiếu cao cấp. Điều này bao gồm hai đợt: 750 triệu Euro trái phiếu cao cấp 2.950% đáo hạn năm 2030 và 750 triệu Euro trái phiếu cao cấp 4.200% đáo hạn năm 2045. Động thái này nhằm mục đích kéo dài hồ sơ đáo hạn nợ của công ty và đảm bảo lãi suất, thay thế hiệu quả các trái phiếu đáo hạn năm 2025 thay vì huy động vốn mới. Mặc dù là một quyết định chiến lược, chi phí lãi tăng trên các trái phiếu có thời hạn dài hơn sẽ ảnh hưởng đến dòng tiền trong tương lai.

Triển vọng và các yếu tố chính cần theo dõi

Trong tương lai, một số yếu tố sẽ rất quan trọng đối với hiệu suất liên tục của Medtronic. Việc tích hợp thành công và sự chấp nhận thị trường của các thương vụ mua lại mới nhất của nó sẽ rất quan trọng để tăng tốc tăng trưởng, đặc biệt khi công ty điều hướng một môi trường cạnh tranh nơi một số đối thủ đang đạt được tỷ lệ tăng trưởng cao hơn. Tác động của chi phí lãi tăng từ đợt chào bán trái phiếu cao cấp gần đây đối với khả năng sinh lời và dòng tiền tự do trong tương lai cũng sẽ cần được quan sát chặt chẽ.

Sự tập trung liên tục của Medtronic vào đổi mới trên các lĩnh vực chính của nó dự kiến sẽ duy trì sự quan tâm của nhà đầu tư. Nếu những người tham gia thị trường ngày càng phù hợp với các ước tính định giá nội tại và thừa nhận việc tái định vị chiến lược của công ty và định giá thận trọng so với các đối thủ, cổ phiếu có thể thấy sự tăng giá hơn nữa khi nó hướng tới việc thực hiện đầy đủ tiềm năng thị trường của mình.