맥쿼리는 루이싱 커피에 대해 '시장수익률 상회' 등급으로 커버리지를 개시하며, 이 중국 커피 체인의 전략적인 미국 시장 진출과 견고한 재무 성과를 강조했습니다. 이러한 움직임은 루이싱의 국제 성장 잠재력과 기존 경쟁자들과의 경쟁적 위치에 대한 새로운 신뢰를 나타냅니다.

서론

미국 주식 시장은 맥쿼리가 **루이싱 커피 (LKNC.Y)**에 대해 '시장수익률 상회' 등급으로 커버리지를 개시한 것을 흥미롭게 지켜보고 있습니다. 이러한 발전은 루이싱 커피의 미국 시장 전략적 확장에 더해져, 회사의 투자 프로필과 글로벌 커피 시장에서의 잠재적 궤적에 대한 재평가를 촉발하고 있습니다.

상세 이벤트

맥쿼리가 루이싱 커피에 대한 커버리지를 시작하면서 52.00달러의 목표 주가를 제시했는데, 이는 최근 거래 수준에서 상당한 잠재적 상승 여력을 시사합니다. 주요 금융 기관의 이러한 지지는 특히 성장하는 중국 커피 시장과 해외 신규 사업에서 회사의 인식된 성장 기회를 강조합니다.

동시에, 루이싱 커피는 뉴욕시에 첫 두 개의 미국 매장을 개설하며 국제 확장에 착수했습니다. 이러한 움직임은 루이싱 커피를 **스타벅스 (SBUX)**와 같은 기존 기업과 직접 경쟁하게 만들며, 특히 스타벅스가 자체적인 전환기를 겪고 있는 시기에 그렇습니다. 이 새로운 미국 매장들의 전략적 배치(종종 스타벅스 매장과 가까운 곳에 위치)는 루이싱 커피가 빠른 서비스와 경쟁력 있는 가격을 통해 차별화를 꾀하려는 의도를 보여줍니다.

재무적으로 루이싱 커피는 2025년 2분기에 강력한 실적을 보고했습니다. 회사는 순수익 12,358.74백만 위안을 달성하여 전년 대비 47% 증가했으며, 이는 평균 애널리스트 추정치를 상회하는 수치입니다. 같은 기간 순이익은 1,250.54백만 위안으로 증가하여 전년 대비 44% 증가했습니다. 이러한 수치들은 회사가 상당한 성장을 창출하고 시장 기대를 초과할 수 있는 능력을 강조합니다.

시장 반응 분석

맥쿼리가 루이싱 커피에 대한 커버리지를 시작하기로 한 결정은 중요한 신뢰의 표현이며, 잠재적으로 더 넓은 투자자 기반을 주식으로 끌어들일 수 있습니다. 연구 기관은 중국 내 소비자 침투율과 1인당 소비량 모두에서 강력한 기회를 언급했습니다. 중국의 커피 소비량은 미국과 일본 같은 선진 시장보다 여전히 상당히 낮습니다. 이는 루이싱 커피에게 방대한 미개척 시장을 시사합니다.

맥쿼리는 루이싱의 성공이 지속적인 제품 혁신 덕분이라고 덧붙였습니다. 회사는 2-3주마다 새로운 SKU를 출시하고 있습니다. 코코넛 라떼와 같은 제품으로 예시되는 이 전략은 고객 성장과 유지에 중요한 역할을 했습니다. 또한, 루이싱 커피는 고객 확보 비용을 2019년 100위안에서 현재 20위안으로 대폭 절감하고, 잠재적인 원자재 가격 상승을 상쇄하기 위한 효과적인 프로모션 관리를 유지함으로써 운영 레버리지 개선을 입증했습니다.

광범위한 맥락 및 함의

루이싱 커피의 공격적인 확장 전략은 성장의 결정적인 특징입니다. 지난 한 해 동안 회사는 6,245개의 새로운 매장을 추가하여 총 매장 수를 26.2천 개로 늘렸으며, 이는 전년 대비 31% 증가한 수치입니다. 이러한 확장 속도는 하루에 약 17개의 새로운 매장을 개설하는 것에 해당하며, 놀라운 추진력을 보여줍니다. 대조적으로, 41.1천 개의 매장을 가진 스타벅스는 같은 기간 동안 매장 수를 단 5%만 증가시켜 1.6천 개의 매장을 추가했습니다.

재무 건전성 관점에서 루이싱 커피는 82억 위안 (약 11억 달러)의 견고한 현금 보유액을 유지하고 있으며, 부채가 없습니다. 이 강력한 대차대조표는 지속적인 빠른 성장과 확장 이니셔티브를 위한 견고한 기반을 제공합니다. 회사는 또한 회사 소유의 비프랜차이즈 매장의 동일 매장 매출 성장률이 전년 대비 13% 증가했다고 보고했으며, 이는 4분기 연속 가속화를 기록한 것입니다.

밸류에이션 측면에서 루이싱 커피는 주가수익비율(P/E)이 약 19배로, 스타벅스 밸류에이션의 약 절반 수준에서 거래됩니다. 매출 배수 기준으로는 루이싱 또한 스타벅스 밸류에이션의 절반, **Dutch Bros (BROS)**의 4분의 1 수준에서 거래되며, 시스템 전체 동일 매장 매출 성장률은 더 빠릅니다. 이는 루이싱 커피가 미국 경쟁사들에 비해 더 매력적인 밸류에이션으로 상당한 성장 잠재력과 국제적 노출을 제공함을 시사합니다.

경쟁적인 환경과 중국 시장에서 수익 마진에 영향을 미친 가격 전쟁에도 불구하고, 루이싱의 확장은 단일 매장 수익 모델의 지속적인 최적화 덕분에 대체로 수익성이 있는 것으로 평가됩니다.

전문가 의견

애널리스트들은 루이싱 커피의 전망에 대해 대체로 낙관적인 태도를 유지하고 있습니다.

"맥쿼리는 루이싱이 연간 최소 20%의 순이익 성장률을 유지할 것으로 예상한다"고 최근 연구 보고서에서 언급했습니다.

이러한 정서는 2024년부터 2028년까지 중국 커피 매장 수가 연평균 13% 복합 성장할 것이라는 전망에 의해 더욱 강화되며, 이는 상당한 시장 기회를 강조합니다.

향후 전망

루이싱 커피의 지속적인 국제 확장, 특히 신중하면서도 전략적인 미국 시장 진출은 주목해야 할 핵심 요소가 될 것입니다. 과도한 할인을 사용하지 않고 운영을 효과적으로 확장할 수 있는 회사의 능력은 새로운 지역에서 지속 가능한 성공을 위해 매우 중요할 것입니다. 시장 참여자들은 또한 루이싱 커피의 재무 성과와 매장 확장률을 면밀히 모니터링하여, 진화하는 글로벌 커피 산업에서 회사의 지속적인 성장 궤적과 경쟁력의 지표로 삼을 것입니다.