Fondos 'long-only' ejecutan venta récord de 9.600 millones de dólares
El 20 de marzo, los fondos 'long-only' llevaron a cabo una venta neta histórica de 9.600 millones de dólares en acciones, la mayor venta en un solo día registrada por Goldman Sachs desde que comenzó a rastrear los datos en 2022. La firma clasificó la caída como un "evento de 5 sigma", indicando su extrema rareza. La venta fue generalizada, con los sectores de Tecnología, Medios y Telecomunicaciones (TMT), consumo e industrial experimentando las salidas más significativas. En contraste, los fondos de cobertura actuaron como compradores netos marginales, absorbiendo aproximadamente 750 millones de dólares en acciones, lo que resalta la presión de venta concentrada de los gestores de fondos 'long-only'.
Entradas minoristas caen un 43% a medida que disminuye la confianza
El éxodo institucional se reflejó en el mercado minorista. Según JPMorgan, las entradas totales de inversores minoristas han caído un 43% desde el inicio del conflicto en Irán, mostrando una grave crisis de confianza. Para la semana que terminó el 18 de marzo, las entradas cayeron a 5.700 millones de dólares, significativamente por debajo del promedio semanal de 12 meses de 7.000 millones de dólares. Esta retirada de la popular estrategia de "comprar la caída" se atribuye a los altos precios del petróleo y a la erosión de las ganancias de la cartera acumuladas a principios de año. A pesar de la retirada generalizada, los inversores minoristas continúan asignando capital a tendencias temáticas como los centros de datos de IA y la electrificación.
El gamma negativo expone al mercado a caídas amplificadas
La estructura del mercado se encuentra ahora en un estado precario. Goldman Sachs advierte que los operadores mantienen una posición de "gamma negativa", lo que significa que cualquier caída adicional los obligará a vender en la debilidad y, por lo tanto, amplificará el declive. La firma estima que una caída de apenas el 1,5% en el mercado aumentaría la exposición corta al gamma de los operadores en aproximadamente 50.000 millones de dólares. La variable clave sigue siendo la geopolítica, y la dirección del mercado depende de si Irán continúa ejerciendo presión a través del Estrecho de Ormuz. Los analistas advierten que, históricamente, las noticias de conversaciones de alto el fuego han servido como una oportunidad para reducir la exposición en lugar de una señal para comprar.
Edgen Stock·Mar 20 2026, 08:22