Kyndryl Holdings (NYSE:KD) 已获得一位分析师的“买入”评级，尽管近期表现不及同行，但这提供了一个潜在的“逢低买入”机会。此次评级上调是基于公司持续的剥离后转型、加速的合同签订以及强劲的盈利和自由现金流增长预测。

Kyndryl Holdings, Inc. (NYSE:KD)，作为全球企业技术服务市场的重要实体，在经历了一段相对于其行业同行的表现不佳之后，引起了分析师的广泛关注。尽管在2025年经历了波动和中个位数的年初至今亏损，一位分析师发布了“买入”建议，将当前的市场疲软描述为一个有利的投资时机。

事件详情

Kyndryl Holdings在2025年表现起伏不定，其股价今年迄今已下跌中个位数。这一表现与同期上涨约4%的更广泛的软件和服务行业形成鲜明对比。标普中盘400指数中的同行表现甚至更好，平均上涨约7%。

这种相对表现不佳导致了2025年9月14日的一项重大进展，当时一位分析师将Kyndryl的评级从“持有”上调至“买入”。此次上调背后的理由是，分析师认为该公司正在有效执行其剥离后的转型战略，在当前估值下跌期间提供了引人注目的投资案例。今年早些时候，Kyndryl的股价在公布第一季度收入低于分析师预期（尽管盈利符合预期）后，下跌了9.5%。

市场反应分析

分析师的“买入”论点基于几个关键的财务和战略指标。Kyndryl的合同签订正在强劲加速，增长超过40%，同时战略性地转向高利润、高价值的工作。预计这一转变将推动本年度正的固定外汇（FX）收入增长。

从估值角度来看，Kyndryl目前的市盈率（P/E）仅为15倍。这比其他IT咨询公司的平均市盈率15.1倍略有折让。至关重要的是，预计该公司在中期内将实现60%的复合年增长率（CAGR）的惊人收益增长，其每股收益（EPS）预计将从去年的1.09美元增长到2028年3月的4.45美元。这种巨大的收益增长潜力，加上其目前的市盈率，使得隐含的市盈率增长率（PEG）仅为0.25倍，表明相对于其增长前景而言，其估值被严重低估。

此外，Kyndryl提供了7%的远期自由现金流（FCF）收益率。历史上，Kyndryl股票一直习惯于负的FCF收益率，平均超过-7%。然而，这一趋势已经逆转，目前的追踪FCF收益率超过3%。预计FCF将同比增长23%，到2026财年末（FY26）达到5.5亿美元，这意味着远期FCF收益率将超过7%。在2026财年之后，FCF生成的速度预计将进一步加快，可能突破10亿美元的FCF大关，隐含两年复合年增长率为35%。

更广泛的背景和影响

Kyndryl的战略重新定位涉及一项协调一致的努力，以清理其投资组合，为未来多年的年度正收入增长奠定基础。合同签订的速度和质量的提高被认为是这一积极轨迹的领先指标。该公司还积极参与股票回购计划，最近一个季度在其3亿美元授权下回购了180万股股票，耗资6500万美元。从技术上讲，该股已在其两年趋势线附近找到支撑，并且看起来不如一些科技同行那样过度扩张。

尽管对盈利和FCF持积极展望，但Kyndryl的营收增长仍存在一个显著的担忧。预计到2028年的营收增长将低于4%，这可能不会完全吸引专注于科技的投资者，尤其是考虑到全球企业IT支出预计在未来五年内将以8-9%的更高速度增长。该公司的超大规模相关收入确实实现了令人印象深刻的86%同比增长，达到4亿美元，Kyndryl Consult收入增长了30%，表明在更高增长领域取得了成功。然而，其近三分之一的收入仍来自利润较低的传统合同。

专家评论

分析师群体普遍认同这一积极情绪。截至2025年9月16日，Kyndryl Holdings获得了六位分析师的“买入”共识评级，一些消息来源表示多位其他分析师给出了“强力买入”的平均评级。Zacks也报告了平均券商推荐（ABR）为1.40，介于“强力买入”和“买入”之间。

“我们认为当前的疲软时期是寻求一家在剥离后转型之旅中持续表现出色的业务的良好机会，”升级Kyndryl评级的分析师表示。

知名金融机构Oppenheimer在2025年7月8日将其对Kyndryl的目标价从47.00美元上调至55.00美元，并给出“跑赢大盘”评级，这意味着相对于当前水平有显著的潜在上涨空间。

展望未来

Kyndryl管理层维持其2026财年指导，预计调整后的税前利润至少为7.25亿美元，调整后的EBITDA利润率约为18%，自由现金流约为5.5亿美元，固定汇率收入增长率为1%。该公司战略性地专注于加速高利润合同签订并摆脱传统服务，对于维持其增长轨迹至关重要。

投资者将密切关注Kyndryl能否将其强劲的盈利和FCF生成转化为更强劲的营收增长，使其与更广泛的行业趋势保持一致。其战略转型的持续执行，加上其诱人的估值指标，将Kyndryl定位为一家具有巨大潜力的公司，这取决于其在竞争激烈的企业技术服务领域扩大市场份额的能力。