Edgen Stock·Oct 01 2025, 11:51KeyBanc Capital Markets 重申了對沃爾瑪公司 (WMT) 的“增持”評級，目標價 110 美元，理由是這家零售巨頭強勁的財務業績和戰略多元化。一個關鍵進展是其印度金融科技子公司 PhonePe 秘密提交了 IPO 申請，目標估值約為 1200 億盧比。
週二，美國股市收高，標普 500 指數上漲 1.2%，投資者對低於預期的通脹報告做出反應。
KeyBanc Capital Markets 重申了對 沃爾瑪公司 (WMT) 的增持評級，目標價維持在 110 美元。此次確認是由於這家零售巨頭持續展現強勁的財務業績，並通過其印度金融科技子公司 PhonePe 戰略性地推進其多元化業務組合。
沃爾瑪 目前股價接近其 52 週高點，市值達 8190 億美元。儘管 InvestingPro 的公允價值分析表明該股票可能被高估，但分析師共識仍普遍積極。Piper Sandler 和 UBS 等其他公司也持有增持/買入評級，目標價分別為 111.00 美元 和 110.00 美元，而美國銀行證券最近將其目標價上調至 125.00 美元。
沃爾瑪 繼續表現出強勁的財務健康狀況，報告年收入 6930 億美元，並保持 24.9% 的健康毛利率。該公司巧妙地管理了淨價格通脹，第二季度錄得 1.1%，管理層預計下半年將加速增長，具體取決於不斷變化的關稅環境。這一表現凸顯了 沃爾瑪 應對許多零售商面臨的投入成本上升的能力。
一個重要的進展是 沃爾瑪 的印度金融科技子公司 PhonePe 秘密提交了 IPO 申請。此次 IPO 預計將 PhonePe 估值約為 1200 億盧比，或約 15 億美元，計劃通過出售現有投資者（包括 沃爾瑪、Tiger Global 和微軟）的股份籌集 10,000–13,000 千萬盧比（12–15 億美元）。PhonePe 一直在轉型為一家公眾有限公司並為此次上市做準備，已聘請摩根大通、Kotak Mahindra Capital、摩根士丹利和花旗集團等投資銀行。
PhonePe 展現了令人印象深刻的財務增長，截至 2025 年 3 月 31 日的財年 (FY25) 合併收入激增 40% 至 7,115 千萬盧比，高於 2024 財年的 5,064 千萬盧比。與此同時，其合併淨虧損同比收窄 13%，從 1,996 千萬盧比 降至 1,727 千萬盧比。該公司還實現了自由現金流為正，調整後的 EBITDA（不包括員工期權成本）翻了一番多，達到 1,477 千萬盧比。
沃爾瑪 的戰略超越了傳統零售，其另類業務（包括廣告、履約、會員和市場服務）為定價策略提供了關鍵的靈活性，並對其整體業績做出了重大貢獻。KeyBanc 認為這些部門對於 沃爾瑪 在不同運營環境中蓬勃發展至關重要。
PhonePe 的戰略重要性在於其在印度數字支付領域的主導地位。截至 2025 年 8 月，PhonePe 在印度統一支付接口 (UPI) 市場的交易量中佔據 46% 的市場份額，超過了 Google Pay 等競爭對手。該公司已將其業務範圍從核心支付擴展到保險經紀、貸款、財富管理和技術服務，從而減少了對低利潤 UPI 交易的依賴，並將其定位為廣泛的金融服務和消費科技平台。這種多元化使得保險和貸款分銷服務的收入增長了 208%。
分析師強調 沃爾瑪 的戰略優勢：
"KeyBanc 強調，沃爾瑪的另類業務——包括廣告、履約、會員和市場——為管理層提供了定價策略的靈活性。該公司認為這些部門是沃爾瑪在各種運營環境中蓬勃發展的關鍵。"
此外，沃爾瑪 的定價領導地位和交付能力經常被認為是其持續銷售和市場份額增長的驅動因素。
備受期待的 PhonePe IPO 是一項關鍵事件，預計將通過展示 沃爾瑪 在全球數字金融領域的擴大存在及其多元化增長戰略，為 沃爾瑪 釋放巨大價值。儘管 沃爾瑪 預計在 IPO 後仍將保留多數股權，但成功的上市和 PhonePe 改善的財務業績預計將積極促進 沃爾瑪 國際業務部門的增長預測。此舉鞏固了 沃爾瑪 的長期願景，將其定位為不僅是零售巨頭，而且是快速發展的金融科技生態系統中的強大參與者，特別是在印度等高增長市場。投資者將密切關注 IPO 的進展以及 沃爾瑪 持續整合其多元化業務部門以評估未來的估值影響。
