JPMorgan Revierte su Postura Bajista de un Año sobre el Dólar
JPMorgan ha revertido su visión bajista de un año sobre el dólar estadounidense, estableciendo una posición alcista táctica solo tres semanas después de pasar a neutral el 2 de marzo. Este movimiento es una respuesta directa al aumento vertiginoso de los precios del petróleo tras el cierre del Estrecho de Ormuz, lo que ha revivido las preocupaciones de estanflación entre los inversores. La estratega Meera Chandan describió el cambio no como una apuesta sobre resultados geopolíticos, sino como un "seguro cauteloso", posicionando al dólar como la cobertura más efectiva cuando las acciones y los bonos caen al unísono. El banco ha iniciado una nueva operación comprando dólares contra una canasta de euros, coronas suecas, libras esterlinas y dólares neozelandeses ponderada equitativamente.
Escenarios de Ormuz Apuntan a una Ganancia Potencial del 3,4% en el Índice Dólar
El análisis de JPMorgan describe cuatro posibles resultados relacionados con la interrupción de Ormuz. Su escenario de "Interrupción de Ormuz" de probabilidad media, que asume que el estrecho permanece cerrado durante todo el verano, pronostica que el crudo Brent subirá entre 100 y 120 dólares por barril y que el Índice Dólar (DXY) se fortalecerá un 3,4% hasta 102,6. Esta postura defensiva refleja un deterioro del mercado global, con el crudo Brent ya cotizando por encima de los 100 dólares y el S&P 500 bajando un 5,3% desde su máximo reciente. Con las acciones y los bonos bajo presión, el modelo cuantitativo de JPMorgan ahora clasifica al dólar como la moneda con la puntuación más alta.
El Euro y la Libra Sufren Mayores Pérdidas a medida que Aumenta el Umbral de Intervención del Yen
Los estrategas del banco ven ciertas monedas del G10 como particularmente vulnerables. Para el euro, el colapso de los términos de intercambio y los inventarios de gas natural por debajo del promedio han empujado su valor razonable a un rango de 1,10-1,13 frente al dólar. La libra esterlina se enfrenta a una doble amenaza, lo que llevó a JPMorgan a recortar drásticamente su pronóstico de GBP/USD a 1,34 desde 1,41. El banco señala que el Reino Unido está sufriendo un shock económico mayor que sus pares, y se espera que las tasas crecientes en un entorno estanflacionario disuadan, en lugar de atraer, capital. Mientras tanto, JPMorgan sigue firmemente bajista sobre el yen japonés, pronosticando que el USD/JPY alcanzará 164 para fin de año. El informe argumenta que, dado que la debilidad del yen se deriva de la fortaleza generalizada del dólar, la justificación para la intervención del Ministerio de Finanzas de Japón ha disminuido, elevando efectivamente el umbral para la acción.
Edgen Stock·Mar 20 2026, 01:24
