El petróleo se dispara un 50% hasta los 115 dólares, borrando las perspectivas de beneficios de las aerolíneas
El conflicto geopolítico entre Estados Unidos e Irán ha provocado un aumento del 50% en los precios del crudo Brent hasta los 115 dólares por barril, alterando fundamentalmente las perspectivas del sector de la aviación chino. La repentina escalada de costos ensombrece lo que antes era el entorno de oferta y demanda más sólido de la industria en más de una década. Se esperaba que la escasez de entrega de aeronaves limitara el crecimiento de la capacidad a solo un 3-4% hasta 2027, mientras que el factor de carga de la industria alcanzó un máximo histórico en el cuarto trimestre de 2025. Sin embargo, el fuerte aumento de los costos del combustible se ha convertido en el riesgo financiero dominante, y algunas previsiones de mercado advierten que el petróleo podría superar los 180 dólares por barril si persisten las interrupciones en el suministro.
JPMorgan recorta calificaciones al afectar los costos de combustible sin cobertura
En respuesta al choque petrolero, JPMorgan ha rebajado las calificaciones de los principales transportistas chinos. China Eastern Airlines (00670.HK) fue rebajada de 'Neutral' a 'Infraponderar', con su precio objetivo reducido de 3 HKD a 2.7 HKD. China Southern Airlines (01055.HK) fue calificada como 'Infraponderar' con una caída del precio objetivo de 2.9 HKD a 2.8 HKD. La acción de calificación se produce después de un ajuste de aproximadamente el 30% en los precios de las acciones de las aerolíneas, impulsado por las tensiones geopolíticas. El 23 de marzo, las acciones de China Eastern cayeron un 10.8% y las de China Southern un 7.9%.
La tesis bajista de los corredores se basa en la completa falta de cobertura de combustible por parte de las aerolíneas, lo que las expone directamente a la volatilidad de los precios. Dado que el combustible representa aproximadamente un tercio de los costos operativos, la previsión base de JPMorgan para el petróleo en 80 dólares por barril hasta 2026-27 llevaría a las principales aerolíneas a registrar pérdidas o apenas alcanzar el punto de equilibrio. En una ligera excepción, Air China (00753.HK) recibió una mejora de 'Infraponderar' a 'Neutral' y un aumento del precio objetivo de 4.5 HKD a 4.8 HKD, lo que sugiere que el corredor ve cierta resiliencia relativa.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 05:16
