Los rendimientos de los JGB se dividen a medida que los inversores sopesan los riesgos geopolíticos contrapuestos
Durante las primeras operaciones en Tokio, el mercado de bonos del gobierno japonés (JGB) mostró un rendimiento mixto, lo que refleja una profunda incertidumbre de los inversores sobre la inflación global y la estabilidad geopolítica. El rendimiento del JGB a 40 años subió 1 punto base a 3.730%, lo que indica preocupación por la inflación a largo plazo. En contraste, el rendimiento del JGB a 2 años se mantuvo estable en 1.305%. Esta divergencia destaca un mercado atrapado entre dos narrativas poderosas y opuestas: la inflación persistente impulsada por los altos costos de la energía y la posibilidad especulativa de una desescalada en el conflicto entre Estados Unidos e Irán.
El petróleo cerca de los 100 dólares mantiene elevadas las presiones inflacionarias
Los precios del crudo, que se mantienen cerca de los 100 dólares por barril, siguen siendo el principal motor de los temores inflacionarios, lo que ejerce una presión alcista sobre los rendimientos de los bonos globales. El conflicto en curso entre EE. UU. e Irán, centrado en la crítica ruta marítima del Estrecho de Ormuz, ha avivado los temores de una interrupción prolongada del suministro. Estas tensiones causaron previamente que el crudo West Texas Intermediate (WTI) se disparara más del 50% hasta los 119 dólares antes de estabilizarse. Este shock energético amenaza con crear un entorno estanflacionario, ya que choca con una economía estadounidense en desaceleración que se expandió solo un 0,7% en el cuarto trimestre de 2025. Para los tenedores de bonos, este escenario sugiere que los bancos centrales pueden verse obligados a mantener una política monetaria estricta, lo que afectaría las valoraciones de renta fija.
Las esperanzas de desescalada limitaron los rendimientos después de la reciente caída del 6.3% del petróleo
Contrarrestando el riesgo de inflación, hay señales tentativas de que Irán podría estar abierto a negociaciones con EE. UU., incluida la especulación de un alto el fuego de un mes. Si bien la cautela prevalece después de falsos comienzos anteriores, el impacto en el mercado de cualquier desescalada es significativo. Una reciente pausa temporal en los ataques militares de EE. UU. contra Irán provocó un fuerte revés en los mercados petroleros, con el crudo Brent cayendo un 6.30% a 99.71 dólares por barril. Esta fuerte caída de precios demuestra la rapidez con que los desarrollos geopolíticos pueden aliviar los temores de suministro, proporcionando un poderoso incentivo para que los inversores en bonos moderen sus perspectivas bajistas y limiten nuevos aumentos en los rendimientos.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 04:46