Los inversores huyen de los activos de riesgo, retirando 23.500 millones de dólares de acciones de EE. UU.
El sentimiento de los inversores se agrió significativamente a finales de marzo, lo que provocó una salida generalizada de los activos de riesgo. Según un informe de Bank of America del 27 de marzo, los fondos de acciones de EE. UU. perdieron 23.500 millones de dólares en una sola semana, marcando la mayor salida en 13 semanas. La retirada fue generalizada, con las acciones europeas viendo salidas de 3.100 millones de dólares, la mayor desde abril de 2025. El sector de los materiales fue particularmente afectado, perdiendo un récord de 10.500 millones de dólares.
Este movimiento de aversión al riesgo se produce tras un período de debilidad del mercado. El S&P 500 ha caído un 5% desde que el indicador Bull & Bear de Bank of America emitió por primera vez una señal de "venta" el 17 de diciembre del año anterior. Si bien esa señal ha terminado oficialmente a medida que el indicador se enfrió de 8,4 a 7,4, el informe enfatiza que las condiciones del mercado no están maduras para un rebote. Históricamente, los tres meses posteriores al fin de dicha señal han producido un rendimiento promedio del S&P 500 de solo el 1%.
Las salidas de oro alcanzan los 6.300 millones de dólares mientras el capital se vierte en deuda a corto plazo
Una marcada rotación hacia activos de refugio seguro acompañó la venta de acciones. Los inversores inyectaron capital en deuda gubernamental a corto plazo, con los fondos del Tesoro de EE. UU. absorbiendo 6.800 millones de dólares. En una huida hacia la seguridad más pronunciada, los fondos que mantenían bonos con vencimientos inferiores a cuatro años atrajeron 13.300 millones de dólares, la tercera mayor entrada semanal registrada. Por el contrario, los bonos a largo plazo experimentaron una salida de 4.700 millones de dólares, la mayor desde marzo de 2020.
El oro, a menudo visto como un refugio seguro, no logró atraer capital. Los fondos de oro sufrieron una salida masiva de 6.300 millones de dólares, la mayor desde octubre de 2025. El análisis de JPMorgan sugiere que esta debilidad se debe a la aceleración de las salidas de ETF y al deterioro de la liquidez en el mercado de metales preciosos. Esto contrasta con activos como Bitcoin, que según se informa ha visto flujos de fondos más estables y una mejora del impulso a pesar del estrés general del mercado.
BofA advierte que la "señal de compra" aún no se ha activado
A pesar del significativo enfriamiento del mercado, los estrategas de Bank of America, liderados por Michael Hartnett, argumentan que es demasiado pronto para que los inversores contrarios compren la caída. Varios indicadores internos clave de compra están aún lejos de sus puntos de activación. La "Regla de Amplitud Global" del banco, por ejemplo, que requiere que el 88% de los índices globales negocien por debajo de sus promedios móviles clave, no se ha activado. Además, la encuesta global de gestores de fondos muestra niveles de efectivo del 4,3%, muy por debajo del umbral del 5,0% que típicamente señala una oportunidad de compra.
El pronóstico base del banco es que el debilitamiento de los datos económicos eventualmente forzará a los formuladores de políticas a una "flexibilización de pánico de políticas" para evitar una recesión. Hasta que ocurra esa capitulación, los estrategas recomiendan paciencia, sugiriendo que el mercado actual, volátil y en un rango, probablemente persistirá hasta las elecciones de mitad de período de noviembre de 2026.
Edgen Stock·Mar 27 2026, 12:56
