El Bloqueo de Ormuz Impulsa el Crudo Brent por Encima de los 92 Dólares
El bloqueo casi completo del Estrecho de Ormuz a principios de marzo ha enviado ondas de choque a través de los mercados energéticos, alterando fundamentalmente el panorama de los productos básicos globales. Dentro de las tres semanas posteriores a la escalada del 28 de febrero, el precio del petróleo crudo Brent subió más del 30% hasta los 92 dólares por barril, con picos posteriores que se acercaron a los 119 dólares. El estrecho, un punto de estrangulamiento crítico para aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo y un volumen significativo de gas natural licuado (GNL), ahora enfrenta una interrupción que la Agencia Internacional de Energía (AIE) advierte que podría tardar hasta seis meses en resolverse. El bloqueo crea una potencial "escasez dura" de más del 10% en el suministro mundial de petróleo, un evento que está agotando rápidamente las reservas globales y elevando los precios de la energía.
El Oro Sufre una Pérdida Semanal del 9,6% en Medio de la Restricción de Liquidez
Contrariamente a su papel histórico como refugio seguro durante la turbulencia geopolítica, el oro ha experimentado una fuerte caída. En la semana posterior a la intensa escalada, los futuros del oro se desplomaron un 9,6% para situarse en 4.574,90 dólares la onza, marcando el peor rendimiento semanal del activo en 14 años. Esta inusual acción del precio se deriva de una grave crisis de liquidez que afecta a las mismas naciones que recientemente fueron los mayores compradores de metales preciosos. Los estados del Golfo y otros mercados emergentes, que duplicaron su participación en las reservas de oro del 12,8% en 2020 al 24,5% a finales de 2025, ahora no pueden exportar su principal fuente de ingresos: el petróleo. Con los flujos de efectivo de las exportaciones de energía cortados, estas naciones pueden verse obligadas a liquidar sus posiciones de oro altamente rentables para financiar importaciones esenciales, creando una presión de venta significativa en un mercado con pocos compradores nuevos.
Los Productos Básicos Físicos Superan al Oro como Refugio a Corto Plazo
Esta crisis ha desencadenado una huida hacia bienes físicos y esenciales en lugar de instrumentos financieros, coronando temporalmente al petróleo como el principal activo de refugio seguro. La marcada escasez física de energía lo ha hecho más valioso que el oro, que carece de flujo de caja intrínseco. El conflicto ha expuesto la vulnerabilidad de las cadenas de suministro globales, donde una interrupción en un solo punto de estrangulamiento puede tener efectos en cascada. Si bien los analistas militares sugieren que reabrir el Estrecho de Ormuz podría llevar semanas o meses debido a las capacidades de defensa en capas de Irán, la realidad inmediata del mercado es que un barril de petróleo está demostrando ser más valioso que una onza de oro. Aunque el argumento a largo plazo para el oro como cobertura contra la devaluación de la moneda fiduciaria persiste, la escasez aguda y físicamente impulsada de energía ha invertido su relación tradicional con el riesgo.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 01:17
