Las acciones de Haleon plc (HLN) experimentaron una notable disminución en las operaciones fuera de horario después de que Barclays rebajara la calificación de la compañía de cuidado de la salud del consumidor de "Sobreponderar" a "Igual Ponderación", citando desafíos persistentes en su mercado clave de EE. UU. La rebaja refleja preocupaciones sobre un crecimiento más lento de la categoría y la reducción de inventario, lo que llevó a una reevaluación de la trayectoria de crecimiento a corto plazo de la compañía.

Las acciones de Haleon plc caen tras la rebaja de Barclays en medio de la debilidad del mercado estadounidense

Haleon plc (HLN), el gigante de la atención médica al consumidor, vio caer sus acciones en las operaciones fuera de horario el 16 de septiembre de 2025, tras una importante rebaja de Barclays. La institución financiera redujo su calificación sobre HLN de "Sobreponderar" a "Igual Ponderación", lo que indica una perspectiva más cautelosa para la acción.

El evento en detalle

Barclays revisó su recomendación para Haleon plc el martes 16 de septiembre de 2025, moviendo la acción de una calificación de "Sobreponderar" a "Igual Ponderación". Al mismo tiempo, la firma redujo su precio objetivo para las acciones de Haleon de 430p a 380p. En respuesta, HLN experimentó una caída del 4,18% en las operaciones fuera de horario, situándose en 9,40 $ por acción, por debajo de su precio de cierre de 9,68 $.

La razón detrás de la rebaja de Barclays se centró en la "debilidad prolongada" en el mercado de Estados Unidos, que constituye aproximadamente el 34% de los ingresos totales de Haleon. La firma también destacó "nuevos vientos en contra" que emergen en América Latina y Europa. Los analistas de Barclays señalaron que el negocio de EE. UU. está bajo presión debido a un crecimiento de categoría desacelerado y una desacumulación sustancial de existencias, particularmente dentro de las farmacias, que supuestamente tienen casi el doble de los niveles de inventario de los minoristas masivos. Además, Barclays proyectó un crecimiento de ventas orgánicas de Haleon para 2025 del 3,1%, lo que está por debajo de la propia guía reducida de la compañía de alrededor del 3,5%.

Análisis de la reacción del mercado

La caída inmediata del precio de las acciones de Haleon subraya la sensibilidad del mercado a las rebajas de grandes instituciones financieras como Barclays. La medida refleja una mayor aprensión de los inversores con respecto a la capacidad de Haleon para alcanzar sus objetivos de crecimiento de ventas en un entorno minorista y de consumo desafiante. Esta reciente rebaja sigue a un período de mayor escrutinio después de que Haleon redujera sus previsiones en julio, solo un mes después de reafirmar un objetivo de crecimiento de ventas anterior, lo que ya había afectado negativamente el sentimiento de los inversores.

Sin embargo, el sentimiento general del mercado para HLN parece mixto. Si bien Barclays adoptó una postura más conservadora, el precio objetivo promedio a un año para HLN sigue siendo de 11,82 $ por acción, lo que indica un potencial alcista del 22,14% desde su precio de cierre reciente. Además, Haleon tiene una calificación de consenso de "Compra moderada" por parte de los analistas, con cuatro calificaciones de compra y cuatro de mantenimiento, y ninguna de venta. Esta divergencia se ejemplifica aún más con Goldman Sachs que previamente actualizó Haleon a "Comprar" y Berenberg que mantuvo una calificación de "Comprar" con un objetivo de 13,41 $. Por el contrario, inversores institucionales como Dodge & Cox y Wellington Management Group Llp redujeron significativamente sus participaciones en HLN durante el último trimestre, lo que indica una desinversión a gran escala.

Contexto más amplio e implicaciones

Haleon plc, con una capitalización de mercado que supera los 43 mil millones de dólares, es un actor global destacado en el cuidado de la salud del consumidor, reconocido por marcas como Sensodyne, Centrum y Advil. El rendimiento de la compañía en EE. UU. es crucial, y los datos de NielsenIQ revelaron que el crecimiento de las ventas de Haleon en EE. UU. se deslizó a -2,6% en agosto, rezagándose con respecto al mercado en declive más amplio, que bajó un 2,2%.

Desde una perspectiva de valoración, Haleon cotiza actualmente a 19,4 veces sus ganancias previstas para 2025. Esto representa un descuento del 5% en relación con el sector de productos básicos europeos, pero una prima en comparación con rivales directos como Reckitt y Kenvue. Los analistas han cuestionado la justificación de una prima sobre empresas como Unilever, que ha demostrado un crecimiento más consistente en EE. UU. A pesar de estas preocupaciones, Haleon ha mostrado resiliencia en otras áreas, informando una expansión del margen bruto de 160 puntos básicos en la primera mitad de 2025 y identificando 800 millones de libras esterlinas en ahorros de costos programados entre 2026 y 2030. La compañía también proyecta un crecimiento de las ganancias del 13,95% en el próximo año, de 0,43 $ a 0,49 $ por acción, y mantiene un rendimiento de dividendos estable del 1,79% con una relación de pago prudente del 37,76%.

Comentarios de expertos

Los analistas de Barclays enfatizaron el desafiante entorno al que se enfrenta Haleon, afirmando:

"El problema es que está tratando de hacer este ajuste en un período de enorme presión del consumidor y un nivel sin precedentes de cambio de canal, especialmente en EE. UU."

El CEO de Haleon, Brian McNamara, reconoció la situación del inventario, señalando:

"Tenemos muy buena visibilidad sobre el inventario… Tienden a mantener niveles de inventario más altos. No estamos viendo que esos números aumenten. El riesgo es que los inventarios bajen, y luego eso resulte en desabastecimientos en la tienda."

Los analistas de Barclays concluyeron que es "50/50 si puede mantener su guía de crecimiento de ventas orgánicas del 3,5% para el año fiscal", lo que refleja la incertidumbre que rodea las perspectivas de crecimiento a corto plazo de Haleon.

Mirando hacia el futuro

Los inversores seguirán de cerca los esfuerzos de Haleon para navegar por el cambiante panorama minorista y abordar los desafíos de inventario en su mercado más grande, EE. UU. La eficacia de las iniciativas de ahorro de costos de la compañía y su capacidad para contrarrestar las presiones de precios en Europa serán indicadores cruciales. Los próximos informes de ganancias y cualquier revisión de las previsiones de Haleon se espera que influyan significativamente en el rendimiento de las acciones. Las opiniones divergentes entre los analistas sugieren que las acciones de Haleon pueden seguir experimentando volatilidad mientras el mercado espera señales más claras de un cambio sostenible y una aceleración constante del crecimiento en sus segmentos clave.