Goldman Sachs adquiere Industry Ventures en medio de un aumento de la actividad del mercado secundario

Goldman Sachs Adquiere Industry Ventures para Reforzar su Plataforma de Alternativos

Goldman Sachs (NYSE: GS) anunció su acuerdo para adquirir Industry Ventures, una plataforma especializada en capital de riesgo, por una transacción valorada en hasta 965 millones de dólares. Este movimiento estratégico tiene como objetivo mejorar significativamente la sustancial plataforma de inversión alternativa de 540 mil millones de dólares de Goldman en medio de un cambio dinámico en el panorama más amplio del capital de riesgo.

Detalles de la Transacción y Rendimiento Financiero

La adquisición, anunciada el 13 de octubre de 2025, está estructurada con un pago inicial de 665 millones de dólares en efectivo y capital, complementado con una contraprestación contingente adicional de hasta 300 millones de dólares vinculada al rendimiento de Industry Ventures hasta 2030. Industry Ventures, establecida en 2000, actualmente administra 7 mil millones de dólares en activos bajo supervisión (AUS) y cuenta con un sólido historial de más de 1,000 inversiones secundarias y primarias. La firma reporta una Tasa Interna de Retorno (TIR) neta realizada del 18% y un Múltiplo sobre el Capital Invertido (MOIC) neto realizado de 2.2x desde su inicio. Se espera que los 45 empleados de Industry Ventures, incluidos el fundador y CEO Hans Swildens y los directores gerentes senior Justin Burden y Roland Reynolds, se unan a Goldman Sachs, y el equipo de liderazgo será nombrado socio dentro de Goldman Sachs Asset Management. Se anticipa que la transacción concluya en el primer trimestre de 2026, pendiente de las aprobaciones regulatorias habituales.

Dinámica del Mercado que Impulsa la Adquisición

Esta adquisición estratégica por parte de Goldman Sachs está impulsada principalmente por una transformación significativa dentro del mercado de capital de riesgo. Una prolongada sequía de OPI y una desaceleración en las Fusiones y Adquisiciones (M&A) tradicionales han creado un entorno desafiante para las estrategias de salida convencionales para las empresas respaldadas por capital de riesgo y sus inversores. En consecuencia, el mercado secundario de capital de riesgo ha surgido como una vía crítica para la liquidez, experimentando un crecimiento sustancial. Los volúmenes de transacciones en el mercado secundario de VC superaron los 152 mil millones de dólares en 2024 y se proyecta que superen los 180 mil millones de dólares en 2025. El movimiento de Goldman posiciona estratégicamente a la firma para capitalizar este segmento en expansión, ofreciendo a sus clientes un acceso mejorado a estas oportunidades de inversión en rápida evolución.

Implicaciones Más Amplias para las Inversiones Alternativas y Fintech

El acuerdo diversificará y acelerará significativamente el crecimiento de la plataforma integral de alternativos de Goldman, que abarca inversiones en capital de crecimiento, adquisiciones, bienes raíces, infraestructura, ciencias de la vida, sostenibilidad y crédito privado. Industry Ventures ha sido reconocida por su papel pionero en la inversión secundaria de riesgo y los fondos híbridos de etapa temprana, áreas que se han vuelto cada vez más vitales a medida que las empresas privadas extienden sus ciclos de crecimiento. Esta adquisición profundiza una relación de larga data, ya que Goldman Sachs Asset Management ha sido un socio limitado en los fondos de Industry Ventures durante más de dos décadas y ha ofrecido sus estrategias a los clientes durante diez años. Además, Petershill Partners, administrada por Goldman Sachs Asset Management, ha mantenido una participación minoritaria en Industry Ventures desde 2019.

Más allá del capital de riesgo tradicional, se espera que la adquisición mejore las capacidades de Goldman en innovación fintech y sectores nativos de IA. La cartera de Industry Ventures incluye inversiones de etapa temprana en infraestructura de IA y robótica, áreas donde la actividad del mercado secundario representó el 35% del volumen listado en el primer semestre de 2025. Para los inversores, esta integración ofrece una liquidez mejorada en alternativos y una exposición diversificada a empresas tecnológicas de alto crecimiento, a menudo con valoraciones atractivas, con el descuento promedio para activos de riesgo en el mercado secundario reduciéndose a aproximadamente el 75% del valor liquidativo (NAV) en 2025.

Comentarios de Expertos

David Solomon, presidente y director ejecutivo de Goldman Sachs, comentó sobre la lógica estratégica:

"Industry Ventures fue pionera en la inversión secundaria de riesgo y los fondos híbridos de etapa temprana, áreas que se están expandiendo rápidamente a medida que las empresas permanecen privadas por más tiempo y los inversores buscan nuevas formas de liquidez. Las relaciones de confianza y la experiencia en capital de riesgo de Industry Ventures complementan nuestras franquicias de inversión existentes y amplían las oportunidades para que los clientes accedan a las empresas y sectores de más rápido crecimiento en el mundo."

Hans Swildens, fundador y director ejecutivo de Industry Ventures, enfatizó la evolución del mercado:

"Creemos que el mercado de capital de riesgo se encuentra en un punto de inflexión crucial a medida que la tecnología y la inteligencia artificial remodelan el mundo. Al combinar los recursos globales de Goldman Sachs con la experiencia en capital de riesgo de Industry Ventures, estamos posicionados de manera única para satisfacer las necesidades cada vez más complejas de emprendedores, empresas de tecnología privadas, socios limitados y gestores de fondos de riesgo, al tiempo que impulsamos el crecimiento continuo de este motor económico crítico."

Perspectivas y Consideraciones Futuras

Esta adquisición representa una recalibración significativa dentro del panorama de innovación del sector financiero, a medida que las instituciones establecidas se adaptan a una economía digitalizada caracterizada por mercados secundarios en maduración. La integración de la experiencia especializada en capital de riesgo con el amplio capital y la base de clientes de Goldman Sachs podría establecer un nuevo punto de referencia para acceder a tecnología de alto crecimiento y desarrollar soluciones de liquidez sofisticadas. Los factores clave a observar en los próximos meses incluyen el cierre exitoso del acuerdo en el primer trimestre de 2026, la integración fluida de las operaciones y el personal de Industry Ventures, y el impacto resultante en el crecimiento de los ingresos de Goldman y su posición competitiva frente a rivales ágiles y nativos digitales. La evolución continua de las soluciones de liquidez del mercado secundario para empresas privadas también seguirá siendo un área de enfoque crucial.