Las Expectativas de Recortes de Tasas se Evaporan, Desencadenando una Venta Masiva
Los futuros del oro se desplomaron un 5,9%, o 289,20 dólares la onza, el jueves en una de las peores caídas diarias registradas. Los futuros de la plata tuvieron un peor desempeño, perdiendo un 8,2% para extender su caída de siete sesiones a aproximadamente un 20%. Este movimiento empuja al oro más de un 13% por debajo de su máximo histórico de 5.318,40 dólares la onza troy alcanzado a finales de enero, marcando su sexta pérdida en los últimos siete días de negociación.
Esta fuerte reversión es una respuesta directa al cambio en las expectativas de la política de los bancos centrales. Las señales restrictivas de los funcionarios en EE. UU. y Europa esta semana, provocadas por los riesgos de inflación de un reciente choque energético, han borrado las esperanzas de los inversores de recortes de tasas inminentes. Esto altera fundamentalmente el cálculo de inversión para el oro, que no ofrece rendimiento y se vuelve menos atractivo cuando los activos que producen ingresos como los bonos ofrecen mayores rendimientos.
Antes de la guerra, los mercados monetarios esperaban dos recortes de la Fed. Hoy el mercado no espera ninguna flexibilización este año.
— Aakash Doshi, Director Global de Estrategia de Oro y Metales, State Street Investment Management.
Los Inversores Liquidan las Tenencias de Oro en General
El apetito por los metales preciosos se está enfriando entre los inversores minoristas e institucionales. El fondo cotizado en bolsa (ETF) de oro más grande, SPDR Gold Shares (GLD), registró seis días consecutivos de salidas netas por un total de 10,5 millones de dólares, una reversión notable de las fuertes compras observadas durante el año pasado. Esto indica un entusiasmo menguante entre los inversores individuales que previamente se habían volcado en el activo refugio.
Los inversores profesionales también están recortando sus posiciones. Los fondos de cobertura que siguen tendencias, o asesores de comercio de materias primas (CTA), que habían establecido grandes posiciones largas en oro, ahora están reduciendo significativamente su exposición para gestionar el riesgo. Los analistas sugieren que algunos inversores están liquidando tenencias de oro rentables para cubrir pérdidas en otras partes de sus carteras, como llamadas de margen relacionadas con acciones, o están rotando capital hacia efectivo para aprovechar un dólar que se fortalece.
El Mercado Más Amplio de Metales Señala Temores de Desaceleración Global
La venta masiva no se limita a los metales preciosos, lo que apunta a preocupaciones más amplias sobre la economía global. Los metales industriales, a menudo vistos como un barómetro de la salud económica, también han bajado. Los precios del aluminio han disminuido un 5,7% esta semana, mientras que el platino y el paladio han perdido un 17% y un 15% este mes, respectivamente.
Esta desaceleración sincronizada en todo el complejo de metales sugiere que los inversores están recalibrando sus expectativas de crecimiento económico global. La caída de los metales industriales indica que los operadores pueden estar descontando una posible "destrucción de la demanda" que acompañaría a una desaceleración global. Esta dinámica del mercado refleja el período entre abril y octubre de 2022, cuando una conmoción en los precios de la energía y un ajuste agresivo del banco central llevaron a una caída de siete meses en el oro.
Edgen Stock·Mar 20 2026, 03:14