Gildan Activewear reporta un sólido tercer trimestre a medida que se acerca la adquisición de HanesBrands

Gildan Activewear publica resultados récord en el tercer trimestre a medida que avanza la adquisición de HanesBrands

El fabricante de ropa estadounidense Gildan Activewear (TSX: GIL) reportó ventas netas récord para el tercer trimestre finalizado el 28 de septiembre de 2025, junto con sus preparativos en curso para la adquisición estratégica de HanesBrands Inc. (NYSE: HBI). Los resultados subrayan la fortaleza operativa de la compañía a medida que avanza para expandir significativamente su presencia en el mercado global del sector de indumentaria básica.

Desempeño Financiero en Detalle

Para el tercer trimestre de 2025, Gildan Activewear logró ventas netas de 911 millones de dólares, lo que representa un aumento del 2.2% en comparación con el mismo período del año pasado. Este desempeño estuvo en línea con la guía previa de la compañía de un crecimiento de un dígito bajo. Las ventas de ropa deportiva fueron particularmente sólidas, contribuyendo con un crecimiento del 5.4% a la cifra de ventas netas.

A pesar del aumento en las ventas, el ingreso operativo disminuyó ligeramente en un 0.4% a 192.1 millones de dólares desde 192.9 millones de dólares en el 3T de 2024. La ganancia neta también experimentó una disminución del 8.6%, alcanzando los 120.2 millones de dólares en el 3T de 2025, por debajo de los 131.5 millones de dólares en el 3T de 2024. El presidente y CEO de Gildan, Glenn Chamandy, expresó satisfacción con los resultados del trimestre, destacando el crecimiento rentable impulsado por las fuertes ventas de ropa deportiva y un BPA diluido ajustado récord.

De cara al año completo 2025, Gildan mantiene su guía de crecimiento de ingresos de un dígito medio. La compañía ha revisado al alza su guía de margen operativo ajustado para todo el año, anticipando un aumento de aproximadamente 70 puntos básicos, en comparación con la estimación anterior de 50 puntos básicos. El BPA diluido ajustado ahora se proyecta en el rango de 3.45 a 3.51 dólares, lo que representa un aumento interanual del 15% al 17%.

La Adquisición de HanesBrands: Razones Estratégicas y Términos

En agosto de 2025, Gildan anunció su intención de adquirir HanesBrands, una medida diseñada para aprovechar la experiencia operativa de Gildan y mejorar la creación de valor, posicionando a la entidad combinada como un "líder" en el mercado global de indumentaria básica. El acuerdo, valorado en aproximadamente 2.200 millones de dólares en capital y un valor empresarial de 4.400 millones de dólares incluyendo la deuda neta asumida, está destinado a transformar significativamente el panorama de la industria.

Según los términos del acuerdo, se espera que los accionistas de HanesBrands reciban 0.102 acciones de Gildan y 0.80 dólares en efectivo por cada acción que posean. Esta combinación representa una prima del 24% sobre el precio de cierre de HanesBrands el 11 de agosto de 2025. Tras el cierre de la transacción, los inversores de HanesBrands poseerán colectivamente aproximadamente el 19.9% de participación accionaria en la compañía combinada sobre una base no diluida.

Reacción del Mercado y Perspectivas Analíticas

Tras el anuncio de la adquisición de HanesBrands, las acciones de Gildan Activewear experimentaron una notable reacción positiva, con un aumento del 10% en su precio el 2 de julio de 2025. Este repunte refleja la confianza de los inversores en los méritos estratégicos del acuerdo.

Los analistas han elogiado en gran medida la adquisición, citando su potencial para diversificar la oferta de productos de Gildan, impulsar un crecimiento sustancial de las ganancias por acción (EPS) y establecer una combinación más equilibrada entre los segmentos de ropa deportiva, ropa interior, minorista y mayorista. Brian Morrison, analista de TD Cowen, emitió una recomendación de compra con un precio objetivo de 82.63 dólares, mientras que David Swartz, analista de Morningstar, elevó su objetivo a 128.43 dólares.

Contexto más amplio e implicaciones

La adquisición está destinada a crear una potencia global en indumentaria básica, proyectando duplicar los ingresos de Gildan y diversificar su base operativa. La entidad combinada anticipa lograr al menos 200 millones de dólares en sinergias de costos anuales recurrentes dentro de los tres años posteriores a la adquisición. Se espera que estas sinergias provengan de eficiencias operativas, fabricación optimizada, logística compartida y estrategias de abastecimiento mejoradas, aprovechando el modelo de producción integrado verticalmente de Gildan.

El ratio de apalancamiento pro forma, calculado en 3.2 veces el EBITDA, se proyecta que disminuirá a 2.8 veces al considerar los 200 millones de dólares en sinergias anticipadas. La compañía apunta a una reducción adicional a 2.6 veces, supeditado al momento del cierre del acuerdo, los posibles esfuerzos de desapalancamiento y los ingresos de la inversión anticipada de las actividades australianas de HanesBrands.

Perspectivas y Trayectoria de Crecimiento Futuro

Se espera que la transacción tenga un impacto inmediatamente positivo en el BPA diluido ajustado de Gildan, con proyecciones que indican una acumulación de más del 20% en el BPA diluido ajustado pro forma para las sinergias de tasa de ejecución esperadas. La gerencia pronostica una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) del 20% para el BPA entre 2026 y 2028, alcanzando potencialmente aproximadamente 6 dólares por acción para 2028 desde una base de 3.50 dólares por acción proyectada para el año actual. La realización exitosa de estas sinergias y la integración estratégica serán factores determinantes clave del desempeño financiero futuro y la posición de mercado de la entidad combinada.