Apertura
Expand Energy (NASDAQ: EXE) está posicionada para un rendimiento financiero significativo en los próximos años, con proyecciones que indican una sustancial generación de flujo de caja libre impulsada por su enfoque estratégico en la cuenca de esquisto de Haynesville.
El Evento en Detalle
Se pronostica que Expand Energy generará más de $3 mil millones anualmente en flujo de caja libre (FCF) durante 2026 y 2027, asumiendo los precios actuales del gas natural, que rondan los $4 NYMEX. La sólida posición de la empresa en la región de Haynesville es un factor determinante clave de estas proyecciones, y se espera que sus operaciones en la cuenca contribuyan aproximadamente con el 41% de su producción total de 2025 y representen el 54% de sus gastos de capital de perforación y completación (D&C) de 2025.
Las estimaciones de valoración de los analistas, incluido Roth, sugieren un precio objetivo de $120 por acción para Expand Energy. Esta estimación se basa en supuestos de precios a largo plazo posteriores a 2026 de $70 el petróleo WTI y $3.75 el gas NYMEX. Si los precios de tira actuales de 2027 persisten, con el petróleo en los bajos $60 y el gas NYMEX en $4.00, esta valoración podría ver un incremento de un par de dólares, alcanzando potencialmente los $122 por acción.
Análisis de la Reacción del Mercado
La perspectiva optimista de flujo de caja libre para Expand Energy es en gran parte atribuible a la productividad e importancia estratégica de sus activos de Haynesville. Si bien el mercado en general ha observado cierta debilidad en los precios del petróleo, las fuentes de ingresos de Expand Energy están predominantemente ancladas en el gas natural. Curiosamente, una disminución moderada en los precios del petróleo puede ejercer una influencia ligeramente positiva en los precios del gas natural al afectar la producción de gas asociada.
Dentro del mercado del gas natural, están surgiendo signos de reequilibrio. Aunque los niveles de almacenamiento se mantienen 171 Bcf por encima del promedio de cinco años, este superávit ha experimentado una reducción de 25 Bcf desde un informe anterior, lo que indica una relajación gradual en los niveles generales de producción de gas natural.
Contexto más Amplio e Implicaciones
Expand Energy está demostrando una trayectoria de aumento de su producción de Haynesville desde los niveles de finales de 2024. Esto contrasta con el rendimiento de algunos de sus pares, como Comstock, que ha experimentado una ligera disminución en la producción. Este crecimiento de Expand Energy es notable dado que sus presupuestos de gastos de capital son relativamente similares a los de sus competidores, y la empresa tiene la tarea de mantener una base de producción considerablemente mayor. Por ejemplo, la producción de Haynesville de Expand Energy se proyecta en 2.925 Bcfe por día en 2025, superando significativamente los aproximadamente 1.275 Bcfe por día de Comstock para el mismo período.
La empresa también ha empleado estrategias de cobertura para su producción de gas natural de 2026, utilizando principalmente collares con un piso cercano a los $3.50 y un techo cercano a los $5. Este enfoque está diseñado para asegurar un flujo de caja libre sustancial incluso en escenarios de caídas de precios, al mismo tiempo que preserva el potencial alcista si los precios del gas natural mejoran.
Comentario de Expertos
La firma de inversión Mizuho ha reafirmado su calificación de Outperform para Expand Energy (NASDAQ: EXE), estableciendo un precio objetivo de $136.00. La firma cita los fuertes volúmenes operativos que superaron las expectativas de punto medio y de consenso, junto con una mejor perspectiva de flujo de caja libre, como impulsores clave para su evaluación positiva. Sin embargo, Mizuho también anticipa una posible reducción en las estimaciones de EBITDA y flujo de caja libre antes de la publicación de los resultados del tercer trimestre de 2025, atribuyendo esto a una disminución estimada del 11% intertrimestral en los precios de las materias primas combinadas.
El análisis de InvestingPro indica que las acciones de Expand Energy pueden estar ligeramente sobrevaloradas a su precio de negociación actual de $106.24, con una capitalización de mercado de $25.23 mil millones. No obstante, Mizuho señala que el enfoque medido de la gerencia de Expand Energy ante la volatilidad de los precios del gas natural ha sido bien recibido por los inversores.
Mirando hacia el Futuro
La trayectoria de Expand Energy dependerá en gran medida de la dinámica evolutiva de los precios del gas natural a corto y mediano plazo. Además, las tendencias seculares de la demanda a largo plazo, particularmente las derivadas de las exportaciones de GNL y el creciente consumo de energía de los centros de datos de IA, son factores críticos para el crecimiento estratégico de la empresa. Después de anunciar esfuerzos acelerados de reducción de deuda en el segundo trimestre de 2025, lo que contribuyó a mantener una relación deuda-capital moderada de 0.29, Mizuho actualmente no prevé distribuciones de efectivo materiales más allá del rendimiento de dividendo base existente del 3% en el tercer trimestre de 2025. La capacidad continua de la empresa para capitalizar sus activos de Haynesville y navegar las fluctuaciones de los precios de las materias primas será fundamental para lograr sus ambiciosas proyecciones de flujo de caja libre.
fuente:[1] Expand Energy: Sólidos resultados en Haynesville y potencialmente más de $3 mil millones en FCF en 2026 (EXE) | Seeking Alpha (https://seekingalpha.com/article/4827845-expa ...)[2] Resultados del 2T 2025 - Relaciones con Inversores - Expand Energy Corporation (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Expand Energy: Sólidos resultados en Haynesville y potencialmente más de $3 mil millones en FCF en 2026 (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)
Edgen Stock·Oct 04 2025, 09:30
