에식스 부동산 신탁, BRE Properties와 합병 완료, 서부 해안 REIT 설립

합병으로 서부 해안 다세대 REIT 시장 지배

에식스 부동산 신탁(Essex Property Trust, Inc.) (NYSE: ESS)은 2014년 4월 1일 BRE Properties, Inc. (NYSE: BRE)와의 합병 완료를 발표했습니다. 이 전략적 결합은 수개월 간의 숙고와 부동산 부문 내 주주들의 옹호 끝에 이루어졌으며, 약 111억 달러의 자기자본 시장가치와 약 162억 달러의 총 시장가치를 가진 통합 법인을 형성했습니다. 통합된 회사는 에식스 부동산 신탁이라는 이름으로 운영되며 뉴욕 증권 거래소에서 ESS라는 티커 심볼로 계속 거래될 예정입니다.

거래 세부 정보 및 주주 조건

2013년 12월 19일에 처음 발표된 최종 합의에 따라, 에식스는 약 43억 달러 상당의 거래로 BRE를 인수했습니다. 합병의 최종 조건에 따라, BRE Properties의 각 보통주는 새로 발행된 에식스 보통주 0.2971주와 7.18달러의 현금으로 이자 없이 전환되었습니다. 이 현금 구성 요소는 2013년 12월 18일 에식스의 종가 기준으로 각 BRE 주식의 가치를 56.21달러로 평가했던 초기 제안된 주당 12.33달러에서 수정된 것입니다.

이 합병은 BRE의 주요 주주이자 행동주의 투자 회사인 Land & Buildings Investment Management LLC의 지속적인 권유에 따른 것이었습니다. Land & Buildings는 2013년 7월에 BRE Properties에 매각을 검토할 것을 공개적으로 촉구했습니다. Land & Buildings는 이전에 주당 60달러의 제안을 했던 그룹의 일부였으나, BRE는 회사의 자본 능력과 거래 경험에 대한 우려를 이유로 이를 거부했습니다. 거래의 현금 부분을 조달하기 위해 에식스는 10억 달러의 약정된 자금을 확보했으며, 자산 매각, 합작 투자 또는 새로운 자금 조달을 포함한 다양한 대안을 모색했습니다.

전략적 근거 및 시장 포지셔닝

합병의 주요 전략적 동인은