Las ventas globales de vehículos eléctricos mantienen un fuerte impulso en medio de disparidades regionales
El mercado global de vehículos eléctricos (VE) demostró una expansión continua en agosto de 2025, con ventas que alcanzaron 1,7 millones de unidades en todo el mundo. Esta cifra representa un aumento del 15% en comparación con agosto de 2024 y contribuyó a un total de 12,5 millones de VE vendidos en los primeros ocho meses del año, un 25% más interanual. Los vehículos eléctricos de batería (BEV) representaron la mayoría de estas ventas con 1,16 millones de unidades.
El rendimiento regional varió significativamente. Europa experimentó algunos de los crecimientos más rápidos, con ventas acumuladas en el año que aumentaron un 31%, impulsadas por un sólido desempeño en Alemania (+45%) y el Reino Unido (+31%). El mercado chino también experimentó un robusto crecimiento acumulado del 25%, a pesar de una ligera desaceleración en julio-agosto en comparación con un período de subsidios mayores en el año anterior. América del Norte registró un aumento del 6% en las ventas acumuladas del año, alcanzando un máximo mensual en agosto a medida que los consumidores aceleraron las compras antes de una fecha límite regulatoria crítica.
La histórica OPI de Chery Automobile y la intensificación de la competencia
Un desarrollo significativo en el sector de los VE fue la exitosa cotización de Chery Automobile Co., Ltd. [HK:9973] en el mercado principal de la Bolsa de Hong Kong el 25 de septiembre. Esto marcó la mayor OPI automotriz en HKEX en 2025, con Chery emitiendo 297 millones de acciones H a 30,75 HKD cada una, recaudando aproximadamente 9.145 millones de HKD. El debut vio las acciones de Chery abrir un 11,22% por encima de su precio de oferta, lo que indica una fuerte confianza de los inversores en la trayectoria de crecimiento de la empresa y su ambición de seguir innovando tecnológicamente y expandiéndose globalmente.
Al mismo tiempo, la competencia en el panorama global de los VE continuó intensificándose. Si bien Tesla [TSLA] informó entregas récord en el tercer trimestre de 2025 de 497.099 vehículos, este aumento se atribuyó en gran medida a la prisa de los compradores estadounidenses por utilizar el crédito fiscal federal de 7.500 $ que expiraba. Esta “anticipación de la demanda” enmascara desafíos subyacentes, incluida una disminución proyectada del 40% en las ganancias por acción en comparación con el mismo trimestre del año pasado. Mientras tanto, los fabricantes chinos como Geely, XPeng y Leapmotor, junto con otros como Xiaomi EV y GWM, informaron un crecimiento sustancial de las ventas y entregas récord, lo que señala su creciente dominio.
La incertidumbre posterior al crédito fiscal ensombrece el mercado estadounidense
La expiración del crédito fiscal federal de EE. UU. para vehículos eléctricos el 30 de septiembre de 2025 está a punto de remodelar significativamente el mercado interno. Este incentivo había impulsado un “récord mensual” para las compras de vehículos eléctricos en América del Norte en agosto, con los VE constituyendo el 9,1% de las ventas de automóviles nuevos en EE. UU. Sin embargo, los analistas proyectan una desaceleración sustancial en las ventas para el cuarto trimestre y principios de 2026.
"Creo que veremos que las ventas de VE en el tercer trimestre seguirán siendo fuertes simplemente porque la gente quiere comprar antes de la fecha límite del 30 de septiembre", afirmó Karl Brauer, analista ejecutivo de iSeeCars.com. "Pero después de eso... veremos una caída bastante grande". Brauer anticipa que la cuota de mercado de VE de EE. UU. podría caer “muy por debajo del 4% inmediatamente después de que desaparezca el incentivo del 30 de septiembre”.
El vicepresidente senior de General Motors (GM) América del Norte, Duncan Aldred, se hizo eco de este sentimiento, reconociendo: "No hay duda de que veremos ventas de VE más bajas el próximo trimestre... y puede que el mercado tarde varios meses en normalizarse". Esto contrasta con la opinión de Loren McDonald, analista principal de Paren, quien cree que el impacto del crédito fiscal federal en las ventas está “sobrevalorado” para la mayoría de los compradores, sugiriendo que funciona más como un descuento que como un motor de compra principal.
La erosión de la cuota de mercado de Tesla y el giro estratégico
La intensificación de la competencia y el inminente cambio en el entorno regulatorio de EE. UU. han ejercido presión sobre los actores establecidos, en particular Tesla. La cuota de mercado de VE de la compañía en EE. UU. cayó al 38% en agosto de 2025, marcando su punto más bajo desde octubre de 2017, desde más del 80% anteriormente. A nivel mundial, las ventas de Tesla han experimentado una disminución de aproximadamente el 10% en 2025, con las ventas europeas cayendo hasta un 40% y las ventas chinas alrededor de un 6%. Este declive se produce a pesar de un sólido balance con 37 mil millones de dólares en efectivo frente a 30 mil millones de dólares en deuda a corto plazo.
En respuesta a estas dinámicas del mercado y las presiones sobre los márgenes por los continuos recortes de precios, la estrategia de Tesla está girando hacia la inteligencia artificial, los robotaxis y los robots humanoides. El CEO Elon Musk considera estas tecnologías cruciales para el crecimiento futuro, con el objetivo de compensar los desafíos de la competencia intensa, el efecto amortiguador de la pérdida de incentivos, la sensibilidad de la cadena de suministro y su propia alta valoración (más de 100 veces las ganancias).
Los fabricantes chinos de vehículos eléctricos amplían su influencia y rentabilidad
Los fabricantes chinos de vehículos eléctricos no solo dominan su mercado nacional, sino que también están expandiendo su huella global. Las ventas de automóviles de pasajeros de Chery en 2024 aumentaron un 49,4% interanual, clasificándose en primer lugar entre las 20 principales empresas de automóviles de pasajeros del mundo por crecimiento en ventas de nueva energía, combustible, nacionales y extranjeras. Los ingresos operativos de la empresa se dispararon a 269.897 millones de CNY en 2024, con un beneficio neto que alcanzó los 14.334 millones de CNY.
En términos de rentabilidad, Leapmotor logró rentabilidad semestral por primera vez en la primera mitad de 2025, con un beneficio neto de 33,03 millones de yuanes. XPeng [HK:9868], aunque todavía registró una pérdida neta de 480 millones de yuanes en el segundo trimestre, redujo significativamente su pérdida en un 62,8% interanual, impulsada por el crecimiento de los ingresos y la mejora de los márgenes brutos. Estas empresas, junto con BYD [BYDDY], están desafiando a los líderes del mercado tradicional, con una relación precio-beneficio (P/E) actual de Chery de aproximadamente 12 que ofrece una posible ventaja de valoración en comparación con los 22 de BYD y los 20 de Geely Auto [HK:0175].
Perspectivas: Volatilidad y ajustes estratégicos por delante
Se espera que los próximos trimestres sean desafiantes para el sector de los VE, particularmente en EE. UU. después de la expiración del crédito fiscal. Los fabricantes de automóviles pueden recurrir a reducciones de precios para estimular la demanda, lo que recuerda la estrategia de GM de reducir el precio del Bolt en 7.500 $ después de que se agotaran sus incentivos. Esto probablemente comprimirá los márgenes de beneficio en general.
Para Tesla, el impulso sostenido dependerá de su capacidad para ejecutar su visión a largo plazo en IA y robótica, junto con la mitigación de riesgos externos y la reconstrucción de la confianza en la marca. Mientras tanto, los fabricantes chinos como Chery, con un capital de OPI sustancial y planes de inversión claros para I+D y expansión en el extranjero, están listos para continuar su agresiva búsqueda de cuota de mercado global. El mercado general anticipa una alta volatilidad continua, y las empresas deberán adaptarse rápidamente a los entornos regulatorios cambiantes y a las intensas presiones competitivas. La carrera por la innovación tecnológica y la eficiencia de costos será primordial para asegurar el crecimiento futuro en este sector dinámico.
fuente:[1] Noticias de empresas de vehículos eléctricos para el mes de septiembre de 2025 (https://seekingalpha.com/article/4828713-ev-c ...)[2] El mercado global de VE se dispara con 1,7 millones de ventas en agosto, un 25% más en lo que va de año | Electrek (https://electrek.co/2025/09/11/global-ev-mark ...)[3] Las acciones de TSLA caen después de que Tesla presente los Model Y y Model 3 "asequibles" — La confianza de los inversores se tambalea • Créditos de carbono (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)
Edgen Stock·Oct 09 2025, 06:49
