Elanco Animal Health đã báo cáo những tiến bộ đáng kể với các sản phẩm sức khỏe vật nuôi chủ chốt của mình, Credelio Quattro và Zenrelia, thúc đẩy giá cổ phiếu tăng đáng kể. Công ty cũng đã nâng dự báo tài chính cả năm, nhưng sự khác biệt trong quan điểm định giá vẫn tồn tại giữa các nhà phân tích và nhà đầu tư.

Chứng khoán Hoa Kỳ tiếp tục chứng kiến sự quan tâm đối với lĩnh vực sức khỏe động vật, với cổ phiếu của Elanco Animal Health (NYSE: ELAN) tăng đáng kể sau các cột mốc quan trọng về quy định và thương mại cho danh mục sản phẩm sức khỏe vật nuôi của công ty. Những phát triển này, đặc biệt là đối với Credelio Quattro và Zenrelia, đã dẫn đến việc đánh giá lại quỹ đạo của công ty, mặc dù tranh luận về định giá hiện tại vẫn nổi bật.

Các cột mốc sản phẩm thúc đẩy đà tăng trưởng

Credelio Quattro, sản phẩm bảo vệ ký sinh trùng tiên tiến của Elanco, đã nhanh chóng đạt được vị thế sản phẩm bom tấn, đạt 100 triệu đô la doanh thu ròng trong chưa đầy tám tháng. Cột mốc này đánh dấu đây là sản phẩm sức khỏe vật nuôi nhanh nhất của công ty đạt được thành tích này, và là một trong những sản phẩm nhanh nhất trong ngành. Sản phẩm cung cấp khả năng bảo vệ ký sinh trùng phổ rộng và đã chiếm khoảng 14% thị phần doanh số phổ rộng từ các phòng khám thú y Hoa Kỳ. Elanco đang tích cực theo đuổi việc mở rộng toàn cầu cho Credelio Quattro, với các hồ sơ đã được nộp tại Úc, Canada, EU, Vương quốc Anh và Nhật Bản, nhắm mục tiêu mở rộng địa lý từ năm 2026.

Để củng cố thêm danh mục sản phẩm sức khỏe vật nuôi của mình, Zenrelia™ (ilunocitinib tablets), một phương pháp điều trị viêm da dị ứng ở chó, đã nhận được sự chấp thuận của Ủy ban Châu Âu để sử dụng tại EU và Vương quốc Anh. Điều này tiếp nối các phê duyệt trước đó ở Brazil, Canada, Nhật Bản và Hoa Kỳ, mở rộng dấu chân quốc tế của Zenrelia. Các thử nghiệm lâm sàng đã chứng minh Zenrelia ít nhất cũng hiệu quả như các thuốc ức chế JAK hiện có để điều trị viêm da cơ địa ở chó, với liều dùng thuận tiện một lần mỗi ngày.

Hiệu suất tài chính mạnh mẽ và dự báo được nâng cấp

Elanco đã báo cáo kết quả tài chính mạnh mẽ cho quý 2 năm 2025, vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích. Công ty đạt thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 0,26 đô la, vượt mức dự báo 0,20 đô la. Doanh thu đạt 1,24 tỷ đô la, vượt ước tính 1,18 tỷ đô la và đại diện cho mức tăng 4,8% so với cùng kỳ năm trước, hoặc 8% trên cơ sở tiền tệ ổn định hữu cơ. Điều này đánh dấu quý tăng trưởng dương thứ tám liên tiếp của công ty.

Với hiệu suất này, Elanco đã nâng dự báo tài chính cả năm 2025. Doanh thu hiện được dự kiến nằm trong khoảng từ 4,57 tỷ đô la đến 4,62 tỷ đô la, tăng so với phạm vi trước đó. Dự báo EPS điều chỉnh đã được nâng lên 0,85 đô la đến 0,91 đô la, và EBITDA điều chỉnh dự kiến nằm trong khoảng từ 850 triệu đô la đến 890 triệu đô la. Công ty cũng đã thể hiện kỷ luật tài chính được cải thiện, giảm tỷ lệ đòn bẩy ròng xuống 4,0 lần EBITDA điều chỉnh tính đến quý 2 năm 2025, với mục tiêu cuối năm là 3,8 lần đến 4,1 lần. Việc giảm nợ gộp cho năm 2025 đã được tăng lên trong khoảng từ 500 triệu đô la đến 550 triệu đô la. Vốn hóa thị trường của công ty đạt khoảng 9,32 tỷ đô la, với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) là 21,76, tỷ lệ hiện hành là 2,60 và tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 0,61.

Quan điểm của nhà phân tích và sự khác biệt về định giá

Tâm lý của các nhà phân tích đối với Elanco chủ yếu là tích cực. Một số công ty đã điều chỉnh xếp hạng và mục tiêu giá của họ tăng lên. UBS Group đã tăng mục tiêu giá lên 19,00 đô la với xếp hạng "mua", trong khi Piper Sandler tăng mục tiêu lên 18,00 đô la. Leerink Partners đã nâng cấp Elanco lên xếp hạng "mua mạnh", cũng với mục tiêu 18,00 đô la. Stifel đã nâng mục tiêu giá lên 17,00 đô la, dẫn chứng những lợi ích trong thị trường thuốc trừ sâu. Cổ phiếu hiện giữ xếp hạng đồng thuận "Mua vừa phải" với mục tiêu giá trung bình là 17,33 đô la.

Bất chấp triển vọng tích cực, có sự khác biệt đáng chú ý trong quan điểm định giá. Trong khi một số phân tích, chẳng hạn như từ InvestingPro, cho thấy công ty được định giá hợp lý, thì các phân tích khác từ Simply Wall St chỉ ra rằng Elanco có thể bị định giá quá cao 4,8% so với giá trị hợp lý được tính toán là 18,18 đô la, dựa trên tăng trưởng thu nhập và biên lợi nhuận trong tương lai. Ngược lại, các mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF) khác nhau đưa ra một loạt các ước tính rộng, với một số gợi ý định giá thấp đáng kể. Sự chênh lệch này làm nổi bật tính phức tạp của việc định giá các công ty định hướng tăng trưởng trong một thị trường năng động.

Tác động thị trường rộng lớn hơn và triển vọng tương lai

Hiệu suất mạnh mẽ của Elanco nhấn mạnh khả năng phục hồi và tiềm năng tăng trưởng của ngành sức khỏe động vật rộng lớn hơn, ngành này đang hưởng lợi từ việc tăng quyền sở hữu vật nuôi và sự sẵn lòng chi tiêu nhiều hơn của người tiêu dùng cho việc chăm sóc vật nuôi. Vị trí chiến lược của công ty, cùng với cách tiếp cận dựa trên đổi mới, cũng đã được công nhận thông qua việc công ty sắp được đưa vào chỉ số S&P MidCap 400.

Trong tương lai, Elanco đặt mục tiêu tăng trưởng liên tục, dự kiến tăng trưởng doanh thu từ 5% đến 6% trong năm hiện tại. Công ty đang đầu tư chiến lược vào nghiên cứu và phát triển cũng như các sáng kiến trực tiếp đến người tiêu dùng, bao gồm các kế hoạch thương mại hóa kháng thể đơn dòng IL-31 vào đầu năm 2026. Mặc dù triển vọng vẫn lạc quan, Elanco thừa nhận những rủi ro tiềm ẩn, bao gồm biến động tỷ giá hối đoái (với mức tăng doanh thu dự kiến khoảng 10 triệu đô la trong quý 3 năm 2025 và 35 triệu đô la cho cả năm) và dự kiến tăng 7% chi phí hoạt động so với cùng kỳ năm trước do các khoản đầu tư chiến lược vào các đợt ra mắt đổi mới. Công ty vẫn tập trung vào hiệu quả hoạt động và tối ưu hóa cơ sở hạ tầng để hỗ trợ mở rộng biên lợi nhuận bắt đầu từ năm 2026 và thúc đẩy tiềm năng thu nhập dài hạn.