LEQEMBI IQLIK de Eisai y Biogen reconocido por TIME, reforzando las perspectivas de tratamiento del Alzheimer

LEQEMBI IQLIK™ nombrado una de las 'Mejores Invenciones de 2025' por TIME

Eisai Co., Ltd. y Biogen Inc. anunciaron que LEQEMBI® IQLIK™ (lecanemab-irmb), un autoinyector subcutáneo para el tratamiento de la enfermedad de Alzheimer (EA), ha sido seleccionado por TIME como una de las "Mejores Invenciones de 2025" en la categoría de Medicina y Salud. Este reconocimiento destaca el potencial de la innovación para transformar la atención a pacientes con EA al permitir la administración en el hogar.

El evento en detalle

La FDA de EE. UU. aprobó la inyección subcutánea en agosto de 2025, y se lanzó posteriormente el 6 de octubre. Diseñado como una opción de dosificación de mantenimiento para pacientes con EA con deterioro cognitivo leve o demencia leve, LEQEMBI IQLIK™ permite a los pacientes pasar a autoinyecciones semanales después de 18 meses de tratamiento intravenoso (IV). Esta innovación tiene como objetivo acortar el tiempo de administración a aproximadamente 15 segundos, eliminando la necesidad de visitas frecuentes a los centros de infusión. Biogen (NASDAQ:BIIIB) demuestra una sólida salud financiera con un margen de beneficio bruto del 76,3% y ha mostrado un rendimiento del 15,42% durante la última semana, cotizando actualmente por debajo de su valor razonable de InvestingPro, lo que indica un fuerte rendimiento del mercado en medio de estos desarrollos.

Análisis de la reacción del mercado

La designación por parte de TIME, junto con su reciente lanzamiento al mercado, ha fomentado un sentimiento de mercado alcista hacia Eisai y Biogen. Los inversores anticipan una mayor adopción de LEQEMBI debido a la mayor comodidad y la reducción de la carga que ofrece el autoinyector. Este cambio podría simplificar las vías de tratamiento de la EA y potencialmente conducir a un aumento de los ingresos y la cuota de mercado para las empresas en el mercado de tratamiento del Alzheimer en rápida evolución. La introducción del programa LEQEMBI Companion, que ofrece apoyo al paciente, incluidos educadores de enfermería y una aplicación digital, subraya aún más los esfuerzos para facilitar la adherencia al tratamiento y ampliar la accesibilidad.

Contexto más amplio e implicaciones

LEQEMBI IQLIK™ representa un avance significativo en el panorama biofarmacéutico para las enfermedades neurodegenerativas. A diferencia de las terapias intravenosas tradicionales que requieren visitas clínicas regulares, el autoinyector subcutáneo aborda las barreras logísticas para la adherencia y la escalabilidad. Los datos del ensayo de fase 3 Clarity AD respaldan que los pacientes que hicieron la transición a LEQEMBI IQLIK™ mantuvieron beneficios cognitivos y de biomarcadores con un perfil de seguridad similar al de la formulación intravenosa, siendo las reacciones sistémicas relacionadas con la inyección significativamente menos comunes (menos del 1% para subcutánea frente a aproximadamente el 26% para intravenosa). Esto posiciona la terapia como una piedra angular para el manejo de enfermedades a largo plazo, un factor crítico para afecciones crónicas como la EA.

Sin embargo, las implicaciones financieras de esta innovación presentan un panorama matizado. Los analistas de Jefferies señalan que, si bien la adopción de LEQEMBI IQLIK™ podría impulsar los ingresos debido a que su costo de adquisición mayorista de 375 dólares por autoinyector (totalizando 19.500 dólares anualmente) es más alto que el costo anual promedio de 13.000 a 14.000 dólares de la terapia intravenosa de mantenimiento, el beneficio por paciente podría disminuir. Esto se atribuye a que la formulación subcutánea requiere un 120% más de anticuerpos y costos de fabricación adicionales para el dispositivo autoinyector.

Eisai ha revisado sus proyecciones de ventas para LEQEMBI para el año fiscal 2027, reduciendo las expectativas hasta la mitad a 250 mil millones-280 mil millones de yenes (1,7 mil millones-1,9 mil millones de dólares) desde los 500 mil millones de yenes (3,3 mil millones de dólares) anteriores. Este ajuste refleja 'una adopción tardía en el mercado estadounidense y los aprendizajes de los lanzamientos en cada región', citando cuellos de botella del sistema de salud y requisitos de diagnóstico complejos. Para contrarrestar estas barreras, Eisai se está centrando en fortalecer la colaboración entre los médicos de atención primaria y las redes de entrega integradas, y en aprovechar herramientas de diagnóstico impulsadas por IA como icobrain aria para detectar anomalías de imagen relacionadas con el amiloide (ARIA).

Comentarios de expertos

Las firmas de análisis han reaccionado en gran medida de forma positiva a las perspectivas de Biogen. Jefferies inició la cobertura con una calificación de 'Compra' y un precio objetivo de 190 dólares, señalando desarrollos positivos en el futuro. Canaccord Genuity reiteró su calificación de 'Compra', fijando un precio objetivo de 220 dólares, citando una valoración favorable y la cartera de productos de Biogen. A pesar del entusiasmo, Jefferies expresó 'incertidumbre' con respecto al impacto financiero preciso de LEQEMBI IQLIK™, afirmando: > 'Esta aprobación puede tener un pequeño impacto positivo en los ingresos, porque los ingresos por paciente aumentarán, pero los beneficios por paciente pueden disminuir debido a mayores COGS [costo de los bienes vendidos].' Esto destaca el equilibrio entre el aumento de precios y los costos de producción potencialmente más altos para la formulación subcutánea.

Mirando hacia el futuro

La aprobación de LEQEMBI IQLIK™ se considera un precursor de mayores avances, con Eisai habiendo iniciado una Solicitud de Licencia de Biológicos Suplementaria (sBLA) continua a la FDA de EE. UU. para LEQEMBI IQLIK™ como una dosis inicial subcutánea bajo el estado de Vía Rápida. Las compañías también planean solicitar una formulación de inicio subcutánea de LEQEMBI el próximo año, lo que podría ampliar aún más su accesibilidad. Además, la reciente adquisición de Alcyone Therapeutics por parte de Biogen por 85 millones de dólares, destinada a mejorar la administración de tratamientos para trastornos neurológicos a través de su sistema ThecaFlex DRx, señala un enfoque estratégico en la mejora de los mecanismos de administración de fármacos en toda su cartera. El rendimiento futuro del mercado dependerá de la superación de los cuellos de botella del sistema de salud, el aumento del acceso de los pacientes y la gestión de la relación costo-beneficio de la formulación subcutánea.

fuente:

[1] Autoinyector subcutáneo LEQEMBI® IQLIK™ (lecanemab-irmb) nombrado una de las 'Mejores Invenciones de 2025' por TIME (https://finance.yahoo.com/news/leqembi-iqlik- ...)[2] Inyección subcutánea de Leqembi Iqlik ya disponible en EE. UU. - Investing.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Autoinyector subcutáneo LEQEMBI® IQLIK™(lecanemab-irmb) nombrado una de las “Mejores Invenciones de 2025” por TIME – Anuncio de la compañía - FT.com - Datos de mercado (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Oct 14 2025, 12:22

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Oct 14 2025, 12:02

Johnson & Johnson reporta sólidas ganancias en el 3T, eleva la guía de ventas para 2025 y planea la escisión de su negocio de ortopedia

Johnson & Johnson presenta un sólido rendimiento en el tercer trimestre y anuncia la escisión estratégica de su negocio de ortopedia Johnson & Johnson (J&J) reportó sólidos resultados financieros para el tercer trimestre, superando las expectativas del mercado tanto en ventas como en ganancias. El conglomerado de atención médica también revisó al alza su pronóstico de ventas para 2025 y reveló planes para separar su negocio de ortopedia, DePuy Synthes, en una empresa independiente. Estos anuncios subrayan el continuo reajuste estratégico de J&J destinado a mejorar el enfoque y liberar valor para los accionistas dentro de sus segmentos centrales de productos farmacéuticos y dispositivos médicos. Rendimiento de ganancias y enfoque estratégico Para el tercer trimestre, J&J reportó ventas de USD 23.99 mil millones, un aumento del 6.8% año tras año, superando las estimaciones de los analistas de USD 23.75 mil millones. Las ganancias netas se dispararon un 91% a USD 5.15 mil millones, con ganancias netas ajustadas que aumentaron un 15.7% a USD 6.80 mil millones. Las ganancias ajustadas por acción (EPS) alcanzaron USD 2.80, también un aumento del 15.7% con respecto al año anterior. Este sólido desempeño se atribuyó al enfoque agudizado de la compañía en seis áreas prioritarias: Oncología, Inmunología, Neurociencia, Cardiovascular, Cirugía y Visión. La división de Medicina Innovadora, que abarca oncología, inmunología y neurociencia, registró un crecimiento de ventas operativas del 5.3%, impulsado por terapias como DARZALEX y CARVYKTI. De manera similar, el segmento de MedTech, que incluye atención cardiovascular, cirugía y cuidado de la visión, logró un crecimiento de ventas operativas del 5.6%, impulsado por la demanda de productos de electrofisiología e innovaciones quirúrgicas. Escisión de DePuy Synthes: Liberación de valor En un movimiento estratégico significativo, J&J anunció su intención de escindir DePuy Synthes, su negocio de ortopedia, dentro de los próximos 18 a 24 meses. Esto marca la segunda escisión importante para J&J desde 2023, luego de la exitosa separación de su unidad de salud del consumidor en Kenvue. La unidad de ortopedia, que fabrica implantes de cadera, rodilla y hombro, instrumentos quirúrgicos y productos relacionados, generó aproximadamente USD 9.2 mil millones en ventas en 2024, lo que representa alrededor del 10% de los ingresos totales de J&J. El director financiero Joe Wolk indicó que, si bien es rentable, J&J cree que la próxima fase de innovación en ortopedia estaría "más allá de nuestro alcance y probablemente en mejores manos en otro lugar". La compañía está explorando múltiples caminos para la separación, con un enfoque principal en una escisión libre de impuestos, con el objetivo de permitir que tanto el J&J restante como el nuevo DePuy Synthes se concentren en sus respectivas competencias centrales, impulsando potencialmente un mayor crecimiento y márgenes operativos. Contexto del mercado: Dinámica del sector de la ortopedia El mercado global de la ortopedia fue valorado en aproximadamente USD 59 mil millones en 2024, con implantes que constituyen USD 50 mil millones de este total. El mercado experimentó un aumento del 6% en 2024, impulsado por la demanda de los pacientes, la mejora del personal hospitalario y el crecimiento en los procedimientos de los Centros de Cirugía Ambulatoria (ASC). Las proyecciones indican una tasa de crecimiento anual del 4% para el mercado en los próximos años. El sector se caracteriza por una intensa competencia e innovación, con actores importantes como Stryker, Globus Medical, Zimmer Biomet y Smith & Nephew activamente comprometidos en fusiones, adquisiciones y avances tecnológicos, particularmente en sistemas quirúrgicos asistidos por robot. Por ejemplo, Stryker adquirió Inari Medical por USD 4.9 mil millones en el primer trimestre de 2025 y espera un crecimiento de ventas orgánicas del 8.0% al 9.0% en 2025. Se anticipa que la creciente adopción de sistemas robóticos en procedimientos como reemplazos de rodilla y cadera expandirá aún más estos mercados al mejorar la precisión y la reproducibilidad. La escisión de DePuy Synthes introduce una nueva entidad independiente significativa en este mercado dinámico y en crecimiento. Perspectivas revisadas para 2025 y perspectivas de los analistas Reflejando la confianza en sus iniciativas estratégicas y su cartera de productos, J&J elevó su guía para todo el año 2025. La compañía ahora proyecta un crecimiento de ventas operativas ajustadas del 3.5%-4.0%, superior a su perspectiva anterior. Se anticipa que las ventas reportadas estimadas estarán en el rango de USD 93.5 mil millones–USD 93.9 mil millones, un aumento de aproximadamente USD 300 millones con respecto a su pronóstico anterior y por encima de las expectativas de los analistas de USD 93.4 mil millones. Si bien la compañía reafirmó su guía de ganancias ajustadas por acción para el año fiscal 2025, manteniendo un punto medio de USD 10.85, la perspectiva de ventas revisada indica un fuerte impulso operativo. Las acciones de Johnson & Johnson experimentaron un aumento de casi el 2% en las operaciones previas a la comercialización después de estos anuncios. Mirando hacia el futuro La escisión planificada de DePuy Synthes representa un momento crucial para Johnson & Johnson, simplificando aún más su cartera para centrarse en áreas de alto crecimiento y alto margen dentro de los productos farmacéuticos y dispositivos médicos. La ejecución exitosa de esta separación, junto con la innovación sostenida en sus áreas terapéuticas centrales, serán factores clave a monitorear. El nuevo DePuy Synthes ingresará a un mercado de ortopedia competitivo pero en crecimiento, donde su capacidad para innovar y capturar cuota de mercado definirá su trayectoria. Los inversores seguirán de cerca el progreso de J&J en la capitalización de su reajuste estratégico y el rendimiento de ambas entidades después de la separación.

Oct 14 2025, 11:44

Los REIT hipotecarios superan a las empresas de desarrollo empresarial en un entorno de tasas cambiantes

Los REIT hipotecarios superan en rendimiento a medida que las tasas de interés cambian Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces Hipotecarios (mREITs) han superado significativamente a las Empresas de Desarrollo de Negocios (BDCs) durante el último año, marcando una notable divergencia en el rendimiento dentro del panorama de inversión de alto rendimiento. Esta tendencia es claramente observable a través del ETF de Ingresos de REIT Hipotecarios de VanEck (MORT), que ha superado de manera demostrable tanto al ETF de Ingresos de BDC de VanEck (BIZD) como al ETF de Ingresos de BDC de Putnam (PBDC) durante este período. Los principales impulsores de este cambio incluyen un entorno favorable creado por la disminución de las tasas de interés a corto plazo para los mREITs y una mayor aprehensión de los inversores con respecto a los impagos de préstamos de BDC, exacerbada por quiebras corporativas recientes. Rendimiento divergente en los sectores de alto rendimiento El rendimiento superior de MORT frente a sus contrapartes BDC ha sido sustancial en varios plazos dentro de los últimos 12 meses. Esta divergencia se puede atribuir a las sensibilidades inherentes de cada sector a las fluctuaciones de las tasas de interés y a las condiciones del mercado crediticio. Los REIT hipotecarios generalmente se benefician de una reducción gradual de la Tasa de Fondos Federales. Dichas disminuciones pueden reducir sus costos de endeudamiento para el financiamiento de repo, lo cual es crucial para las carteras apalancadas que se centran en valores respaldados por hipotecas (MBS) de agencias. Empresas como Annaly Capital Management, Inc. (NLY) y AGNC Investment Corp. (AGNC), actores significativos en el espacio de MBS de agencias, son particularmente sensibles a estos cambios de tasas. A medida que bajan las tasas de interés, el valor de sus tenencias de MBS existentes de menor rendimiento tiende a subir, contribuyendo a la apreciación del valor contable y a la mejora del flujo de efectivo. Esta relajación de la presión sigue a un período desafiante para los mREITs caracterizado por una curva de rendimiento invertida y tasas a largo plazo en aumento. Por el contrario, el mercado BDC, a menudo visto como un indicador del sector de crédito privado de 1.7 billones de dólares, ha enfrentado considerables obstáculos. Los recortes de tasas han reducido los pagos al disminuir los ingresos por préstamos de los préstamos a tasa flotante y la competencia intensificada de los bancos ha presionado aún más los diferenciales de los préstamos. Esto ha llevado a un rendimiento inferior marcado, con el índice BDC rezagado con respecto al S&P 500 por un amplio margen en 2025. Los BDC específicos que cotizan en bolsa han experimentado disminuciones significativas, con Blackstone Secured Lending Fund bajando aproximadamente un 21%, Blue Owl Capital Corp un 19% y Ares Capital Corp un 12% aproximadamente. Impacto de los recortes de tasas y la calidad crediticia en los BDC El impacto adverso en los BDC ha llevado a los gerentes a recortar las distribuciones de dividendos. Por ejemplo, el Blackstone Private Credit Fund (BCRED), el BDC más grande de la industria, recortó su dividendo en un 9% el mes pasado, su primera reducción de la historia. Otras firmas, como Oaktree Strategic Credit Fund y Golub Capital Private Credit Fund, también han reducido los pagos en un 10% y un 15%, respectivamente. Los analistas sugieren que una reducción de 75 puntos básicos en las tasas de referencia podría traducirse en una caída del 8 al 10% en los dividendos totales de los BDC, dado que los ratios de cobertura de dividendos actualmente rondan el 100%. Sumado a las preocupaciones sobre la calidad crediticia, la quiebra en septiembre de 2025 de First Brands Group, un importante proveedor de piezas automotrices, ha expuesto vulnerabilidades críticas dentro de los sectores de crédito privado y BDC. Con pasivos estimados entre 10 mil millones y 50 mil millones de dólares, este evento desencadenó una cascada de pérdidas para los inversores institucionales. Las estructuras financieras opacas de la empresa, incluidos 4 mil millones de dólares en deuda oculta, enmascararon un apalancamiento insostenible. Los BDC con una exposición significativa a dicha deuda en mora enfrentan posibles llamadas de margen o liquidaciones forzadas, lo que contribuye a las preocupaciones de riesgo sistémico dentro del sistema financiero. Los REIT hipotecarios se posicionan para mejorar Por el contrario, las perspectivas para los mREITs parecen cada vez más positivas. La relajación de la curva de rendimiento invertida, donde los costos de endeudamiento a corto plazo superaban los rendimientos de los activos a largo plazo, combinada con la caída de las tasas de interés, está creando un entorno operativo más favorable. Annaly y AGNC Investment Corp., por ejemplo, están mostrando un impulso positivo en sus valores de MBS y anticipan una reducción en los costos de endeudamiento. Las valoraciones actuales de los principales mREITs reflejan este optimismo, con Annaly (NLY) estimada en un valor de precio a libro de aproximadamente 1,08x y AGNC Investment Corp. (AGNC) en 1,23x, según datos recientes. Estas cifras indican aumentos en el valor contable, lo que sugiere un potencial de mayores rendimientos a través de la expansión múltiple. Los expertos de la industria corroboran este cambio positivo. Steve DeLaney de Citizens JMP señala: > "Dentro de la industria de los mREITs, el mayor impacto positivo probablemente se verá en el segmento de mREITs comerciales, donde las tasas más altas han aumentado el costo de mantenimiento para los prestatarios con préstamos puente de tasa flotante y tasas de capitalización NOI más altas han reducido las valoraciones de las propiedades inmobiliarias." Jade Rahmani de Keefe, Bruyette & Woods añade que el entorno de bienes raíces comerciales (CRE) "mejorará en el cuarto trimestre y 2025" debido a los inminentes recortes de tasas. Se espera que esta mejora sea impulsada por el aumento de los volúmenes de transacciones y los rendimientos atractivos de las nuevas inversiones de capital y deuda, junto con mejores mercados de financiación. Consideraciones y perspectivas de inversión La suerte contrastante de los mREITs y los BDC presenta consideraciones de inversión matizadas. Si bien el rendimiento superior sostenido de los mREITs podría atraer más capital, elevando las valoraciones, los BDC pueden enfrentar una presión continua si persisten las preocupaciones sobre la calidad crediticia y el entorno de las tasas de interés sigue siendo desafiante para su modelo de negocio. Las futuras decisiones de la Reserva Federal sobre las tasas de interés seguirán siendo un determinante crítico para ambos sectores a corto y mediano plazo. Para los inversores que buscan estabilidad, particularmente en un mercado volátil, las acciones preferentes y los bonos infantiles (baby bonds) en ambos sectores ofrecen rendimientos atractivos (típicamente del 9 al 10%) con una volatilidad significativamente menor que las acciones comunes. Si bien algunos analistas sugieren oportunidades en BDC cuidadosamente seleccionados después de la caída de sus precios, se recomienda precaución al buscar altos rendimientos de dividendos en acciones comunes de mREITs como AGNC, ARMOUR Residential (ARR), o Orchid Island Capital (ORC). Sus sólidas ganancias pueden ser temporales, influenciadas por swaps de tasas de interés que expiran, lo que podría conducir a la disminución de los márgenes de interés netos y a la reducción de los ratios de cobertura de dividendos. Es esencial un enfoque perspicaz, centrado en los fundamentos subyacentes y la sostenibilidad de los pagos.