Deere & Company rebajada a 'Mantener' en medio del deterioro de los fundamentales y las desafiantes condiciones del mercado

Deere & Company rebajada a 'Mantener' en medio del debilitamiento del rendimiento financiero

Deere & Company (NYSE:DE), un prominente fabricante de equipos agrícolas y pesados, ha visto su calificación de analistas rebajada de 'Comprar' a 'Mantener'. Esta revisión refleja una debilidad significativa a corto plazo y un deterioro en el rendimiento fundamental en todas las operaciones de la compañía.

El deterioro de los fundamentales impulsa la rebaja

La rebaja de Deere & Company se debe a una confluencia de factores, principalmente un fuerte descenso en los ingresos y la rentabilidad en todos los segmentos operativos. Los menores volúmenes de ventas y las desafiantes condiciones del mercado, particularmente en los EE. UU., han ejercido una presión considerable sobre los resultados financieros de la compañía. En el segundo trimestre del año fiscal 2025, Deere informó una disminución del 23% interanual en el ingreso neto a $1.804 mil millones y una caída del 16% en los ingresos a $12.763 mil millones. El segmento de Producción y Agricultura de Precisión, que constituye casi la mitad de los ingresos de Deere, experimentó una disminución del 21% en las ventas, mientras que el segmento de Construcción y Silvicultura experimentó una reducción del 23% en los ingresos, con una caída del 43% en las ganancias operativas. La gerencia anticipa que el ingreso neto para el año fiscal 2025 oscilará entre $4.75 mil millones y $5.25 mil millones, lo que representa una disminución significativa de aproximadamente 29.6% en el punto medio en comparación con los $7.10 mil millones reportados el año anterior. Esta guía subraya la gravedad de los desafíos operativos.

Reacción del mercado y discrepancia de valoración

La reacción del mercado al rendimiento de Deere y la subsiguiente rebaja ha resaltado las preocupaciones sobre su valoración. Las acciones actualmente cotizan a un múltiplo de ganancias a 12 meses vista de 22.84X, lo que se considera una prima en comparación con algunos pares, como AGCO, que cotiza a 18.20X, y también por encima del promedio de la industria de 20.96X. Esta valoración premium, junto con el aumento del apalancamiento neto, aumenta la cautela de los inversores. Si bien las acciones de Deere han subido un 10.8% en lo que va del año, ha sido superada por AGCO, que avanzó un 17.4% durante el mismo período, lo que sugiere una reevaluación del valor relativo dentro del sector de equipos agrícolas. El ratio deuda-capital de Deere de 2.85 y un ratio actual de 1.67 también sugieren riesgos de apalancamiento, particularmente en un entorno de bajo crecimiento.

Vientos en contra económicos más amplios y contexto de la industria

Los desafíos que enfrenta Deere & Company no son aislados, sino que reflejan vientos en contra económicos más amplios que afectan la inversión empresarial y el gasto del consumidor. La economía de los EE. UU. está lidiando con una desaceleración, con pronósticos que proyectan un crecimiento del PIB real del 1.7% en 2025 y del 1.4% en 2026. El mercado laboral muestra signos de fragilidad, con datos de empleo de agosto que indican solo 22,000 empleos agregados y la tasa de desempleo aumentando al 4.3%. Además, la inflación se está acelerando nuevamente, con un impulso de precios evidente en bienes y servicios, lo que contribuye a una perspectiva cautelosa de la Reserva Federal con respecto a la política de tasas de interés. Estos factores macroeconómicos, combinados con un sentimiento agrícola moderado y un exceso de oferta en los mercados de equipos, impactan directamente la demanda de productos de Deere. Los analistas señalan que las empresas, que enfrentan costos más altos e incertidumbre política, se están centrando en gestionar los gastos laborales y reevaluar los gastos de capital.

Perspectivas de los analistas y perspectivas futuras

Los observadores del mercado enfatizan la significativa debilidad a corto plazo y el deterioro de los fundamentales como los principales impulsores de la perspectiva revisada para Deere. Si bien reconocen la resiliencia histórica de Deere y sus esfuerzos en los retornos de capital a los accionistas, la persistencia de los vientos en contra económicos sugiere un potencial al alza limitado a corto plazo. El enfoque de la compañía en la sostenibilidad, como la promoción de la labranza cero y las prácticas eficientes en carbono, se alinea con las tendencias a largo plazo y las preferencias regulatorias, lo que podría mejorar el valor. Sin embargo, estas perspectivas a largo plazo están actualmente eclipsadas por las presiones operativas y de mercado inmediatas. De cara al futuro, los inversores monitorearán de cerca los indicadores económicos, particularmente los relacionados con los precios de los productos agrícolas, la política de tasas de interés y la actividad industrial en general, lo que dictará el entorno de la demanda de equipos de Deere. Una mejora sostenida en los fundamentales del mercado y una reducción en su prima de valoración en relación con sus pares serían cruciales para una reevaluación más positiva de las acciones de Deere & Company.