Coty Inc., 2026 Mali Yılı Tahminleri Ortasında Karlılık Zorluklarıyla Başa Çıkıyor

2025 Mali Yılı Performansı ve Kısa Vadeli Görünüm

Coty Inc. (COTY), 2025 mali yılını 1,08 milyar dolar düzeltilmiş FAVÖK ve %18,4 marj ile tamamladı ve bu, bir önceki yıla göre 60 baz puanlık bir artışa işaret ediyor. Bu genişleme büyük ölçüde, şirketin 2021 ile 2025 mali yılları arasında kümülatif olarak yaklaşık 850 milyon dolar tasarruf sağlayan 'All-In To Win' programından kaynaklanan disiplinli maliyet kontrolleri ve üretkenlik kazanımlarına bağlanıyor.

Ancak, şirket acil karlılık zorluklarıyla karşı karşıya ve yönetim 2026 mali yılının ilk yarısında düzeltilmiş FAVÖK'te düşüşler öngörüyor. İlk mali çeyrek için orta ila yüksek onlu yüzdesel bir düşüş, ardından ikinci mali çeyrekte düşük ila orta onlu yüzdesel bir düşüş bekleniyor. Bu öngörülen düşüşler öncelikle zayıf satışlar, tarifelerin olumsuz etkisi ve değişken ücretlerin yeniden başlatılması gibi faktörlere atfediliyor. 2026 mali yılının ikinci yarısında, satış ivmesinde bir canlanma, önemli ürün lansmanları ve tarife azaltma stratejilerinden elde edilen artırılmış faydalara bağlı olarak bir toparlanma bekleniyor.

Piyasa Tepkisi ve Hisse Senedi Performansı

COTY hisseleri son zamanlarda zayıflık yaşadı ve geçen ay %12,2 değer kaybetti. Bu düşük performans, aynı dönemde %3,4 düşen daha geniş Tüketim Malları sektörü ve %4,3 yükselen S&P 500 ile tezat oluşturuyor. Piyasa tepkisi, kısa vadeli engellere ve şirketin karlılık iyileşmelerinin sürdürülebilirliğine ilişkin yatırımcı endişelerini gösteriyor.

Temkinli duyarlılığa ek olarak, Berenberg kısa süre önce hisseyi "Al"dan "Tut"a düşürdü ve fiyat hedefini $6.50'den $5.05'e önemli ölçüde indirdi. Yatırım firması, satış büyümesi toparlanmasının gecikmesi, zayıf tüketici görünümü, envanter boşaltma ve tarifelerden kaynaklanan potansiyel engelleri, revize edilmiş duruşunun ana nedenleri olarak gösterdi.

Stratejik Girişimler ve Daha Geniş Piyasa Bağlamı

Coty'nin 'All-In To Win' programı, stratejik yanıtının temel taşıdır ve önümüzdeki iki yıl içinde ek 370 milyon dolar tasarruf hedeflemektedir. 2026 mali yılında yaklaşık 80 milyon dolar sabit maliyet azaltımı ve 120 milyon dolar üretkenlik kazanımı beklenmektedir. Bu önlemler, enflasyonist ve tarife ile ilgili baskıları dengelemeyi ve aynı zamanda işletmeye yeniden yatırım yapmayı amaçlamaktadır.

Şirket, makroekonomik belirsizlik, tarifeler ve artan promosyon faaliyetleri ile karakterize edilen karmaşık bir piyasa ortamında faaliyet göstermektedir ve bu da dikkatli perakendeci siparişlerine yol açmaktadır. Bu zorluklara rağmen, güzellik ürünlerine, özellikle parfümlere olan talep sağlam kalmaktadır. Coty'nin stratejisi, büyük yenilikler sunmayı, parfüm spreyi tekliflerini genişletmeyi, parfüm dağıtımını genişletmeyi, perakendeci envanterlerini doğru boyutlandırmayı ve Tüketici Güzellik bölümünü daha karlı segmentlere, örneğin toplu parfümlere doğru yeniden dengelemeyi içermektedir. İlk mali çeyrekte benzer satışların (LFL) %6-8 ve ikinci mali çeyrekte %3-5 oranında düşmesi beklenmekle birlikte, mali yılın ikinci yarısında LFL büyümesine geri dönülmesi öngörülmektedir.

Değerleme açısından Coty, şu anda ileriye dönük 12 aylık Fiyat/Kazanç (F/K) oranı 9.28 ile sektör ortalaması 27.9 ve sektör ortalaması 16.92'nin altında işlem görmektedir ve bu da potansiyel bir indirimi işaret etmektedir. Coty'nin durumu, Tüketim Malları sektöründeki şirketlerin karşılaştığı daha geniş zorlukları yansıtmaktadır; burada tarifeler ve makroekonomik oynaklık karlılığı önemli ölçüde etkileyebilir ve maliyet kontrolü ve stratejik pazar konumlandırmaya odaklanan uyarlanabilir stratejileri gerektirebilir.

Görünüm ve Temel Faktörler

2026 mali yılının ikinci yarısı Coty için kritik bir dönem olacaktır. Düzeltilmiş FAVÖK ve hisse başına kazanç büyümesindeki beklenen toparlanma, büyük ölçüde satış ivmesinin geri dönüşü, yeni ürün lansmanlarının etkisi ve etkili tarife azaltma çabaları dahil olmak üzere stratejik girişimlerinin başarılı bir şekilde uygulanmasına bağlıdır. Yatırımcılar, 'All-In To Win' programından elde edilen verimlilik iyileştirmelerinin sürdürülebilirliğini ve şirketin dış ekonomik baskılarla başa çıkma yeteneğini yakından izleyecektir. İç stratejik uygulama ve dış piyasa faktörlerinin etkileşimi, Coty'nin önümüzdeki çeyreklerdeki gidişatını belirleyecektir.