Cloudflare registra importantes contratos y reafirma sus perspectivas de crecimiento

Cloudflare Inc. (NET) informó de un sólido segundo trimestre de 2025, destacado por su mayor contrato hasta la fecha y un robusto desempeño financiero. El proveedor de servicios en la nube aseguró un acuerdo de cinco años y 130 millones de dólares para su plataforma Workers, junto con victorias clave en sus ofertas de seguridad Zero Trust. Estos desarrollos subrayan la creciente penetración en el mercado de Cloudflare y su creciente competitividad dentro del sector de servicios en la nube.

El trimestre en detalle: Acuerdos estratégicos y solidez financiera

Los ingresos de Cloudflare en el segundo trimestre de 2025 avanzaron un 28% interanual hasta los 512,3 millones de dólares, superando ligeramente las estimaciones del consenso. La compañía también reafirmó su guía de ingresos para todo el año 2025, proyectando un rango de 2.113,5 millones de dólares a 2.115,5 millones de dólares, lo que representa un aumento del 27% interanual. Se prevé que el beneficio neto diluido por acción para todo el año se sitúe entre 0,85 y 0,86 dólares.

El histórico contrato de 130 millones de dólares para la plataforma Workers demuestra la creciente adopción empresarial de las herramientas para desarrolladores de Cloudflare y las capacidades de red como servicio. Además, el trimestre vio importantes ganancias de Zero Trust, incluyendo un contrato de 12,7 millones de dólares a siete años y un notable acuerdo con el gobierno de EE. UU., lo que indica una tracción más amplia en diversos casos de uso para sus soluciones de seguridad. La retención neta basada en dólares de Cloudflare se situó en el 114%, lo que representa un aumento del 3% trimestre a trimestre, y la compañía añadió 3.712 clientes que pagan más de 100.000 dólares al año, un aumento del 22% interanual.

Análisis de la reacción del mercado y el posicionamiento estratégico

El sentimiento positivo del mercado hacia Cloudflare se refleja en el rendimiento de sus acciones; las acciones de NET ganaron un 15,01% en el último mes y un notable 185,69% en las últimas 52 semanas, cerrando a 226,01 dólares por acción el 15 de septiembre de 2025, con una capitalización de mercado de 78,76 mil millones de dólares. Estas ganancias sugieren la confianza de los inversores en la trayectoria de crecimiento de la compañía y su capacidad para asegurar contratos a gran escala.

El acuerdo de la plataforma Workers, en particular, valida la creciente competitividad de Cloudflare frente a los hiperescaladores establecidos tanto en términos de rendimiento como de precio. La dirección ha expresado optimismo sobre la consecución de más acuerdos de nueve cifras, lo que indica un fuerte flujo de proyectos y un posicionamiento estratégico en el cambiante panorama de la red como servicio. El enfoque de la compañía en una estrategia de ventas centrada en los socios también ha dado resultados, con los ingresos de los socios de canal creciendo un 70% interanual hasta los 130,4 millones de dólares, lo que representa el 25% de los ingresos totales.

Contexto más amplio y consideraciones de valoración

Cloudflare opera en un mercado de servicios en la nube dinámico y competitivo. Su enfoque en las arquitecturas de Zero Trust y la plataforma Workers la posiciona estratégicamente para el crecimiento futuro, particularmente en el contexto de una "web agencial" y transacciones impulsadas por la IA. El sólido desempeño de la compañía se produce a pesar del aumento de los gastos de capital debido a los anticipos relacionados con los aranceles, que espera gestionar dentro de sus objetivos para todo el año.

Sin embargo, algunos observadores del mercado han expresado preocupaciones con respecto a la valoración de Cloudflare. Un análisis de Seeking Alpha sugiere que el repunte de la acción, atribuido en parte al impulso de las grandes capitalizaciones y al bombo publicitario de la IA, ha creado una brecha de valoración con respecto a sus pares que puede ser insostenible. Con la acción cotizando aproximadamente a 37 veces sus ingresos del año fiscal 2025 y 29 veces sus ingresos del año fiscal 2026, el análisis postula que los fundamentos podrían no justificar plenamente una prima tan alta, lo que llevó a una calificación de "Venta" por parte de esa fuente en particular. Esta perspectiva destaca una divergencia potencial entre las perspectivas de crecimiento y los precios actuales del mercado.

Comentario de expertos

Sands Capital Global Growth Strategy destacó a Cloudflare en su carta a los inversores del segundo trimestre de 2025, afirmando:

"Cloudflare, Inc. (NYSE:NET) es un líder emergente de la red como servicio. La empresa informó de un sólido trimestre, destacado por su mayor acuerdo hasta la fecha: un contrato de cinco años y 130 millones de dólares para su plataforma Workers. Este acuerdo subraya la creciente competitividad de Workers frente a los hiperescaladores tanto en rendimiento como en precio. La dirección expresó confianza en que hay más acuerdos de nueve cifras al alcance. El trimestre también incluyó importantes ganancias de Zero Trust, incluyendo un contrato de 12,7 millones de dólares a siete años y un gran acuerdo con el gobierno de EE. UU., lo que señala una tracción más amplia en los casos de uso. Los ingresos fueron ligeramente superiores al consenso, y la guía de crecimiento del 25 por ciento para todo el año fue reafirmada. El fuerte impulso y la mejora en la ejecución de ventas continúan apoyando nuestra convicción en el caso a largo plazo."

Mirando hacia el futuro

Las iniciativas estratégicas de Cloudflare, particularmente el desarrollo continuo de la plataforma Workers y las soluciones Zero Trust, se espera que impulsen el crecimiento futuro. El enfoque de la compañía en expandir su red de socios y atender la creciente demanda de seguridad y resiliencia la posiciona favorablemente. Los inversores seguirán de cerca la capacidad de Cloudflare para convertir sus victorias estratégicas en rentabilidad sostenida y para gestionar su elevada valoración en medio de presiones competitivas y condiciones de mercado cambiantes. Los futuros informes de ganancias y las actualizaciones de la guía serán cruciales para evaluar la trayectoria de la compañía y abordar las preocupaciones sobre la valoración.