Citi recorta un 17% el objetivo de Giant Biogene por preocupaciones sobre los márgenes
Citigroup publicó una nota de investigación el 20 de marzo, recortando su precio objetivo para la compañía de cuidado de la piel Giant Biogene (02367) en un 17% hasta 37 HKD, desde 44,6 HKD. La revisión se produce tras una perspectiva de ventas y márgenes de beneficio más débil, lo que llevó al banco a reducir sus previsiones de ganancias por acción para 2026 y 2027 en un 8% y un 13% respectivamente. El ajuste refleja los vientos en contra persistentes en canales de venta específicos y el aumento de los costos.
A pesar del objetivo reducido, el análisis de Citi destacó que la disminución del 7% en el beneficio neto de Giant Biogene en 2025 fue consistente tanto con la propia previsión del banco como con la guía anterior de la compañía. Un rendimiento más fuerte de lo esperado en los canales directos al consumidor en línea como Tmall y Douyin ayudó a compensar una debilidad significativa en el negocio de distribuidores de la compañía.
Giant Biogene prevé un crecimiento de ingresos del 10% en 2026
La dirección de Giant Biogene ha establecido un objetivo de crecimiento de ingresos del 10% para 2026, con una contribución similar esperada de sus marcas principales, Comfy y Collagen. La compañía proyecta que el beneficio neto se mantendrá plano o experimentará un ligero crecimiento mientras navega en un entorno desafiante. Esta guía fue considerada por Citigroup como más optimista que los escenarios más pesimistas del mercado.
El rendimiento de la compañía ha sido mixto en sus plataformas de ventas. Las ventas en JD.com cayeron debido a la reducción de existencias en el tercer trimestre del año pasado y a la intensa actividad promocional durante el festival de compras 'Doble Once'. El crecimiento de las ventas directas fuera de línea también se ralentizó, y las ventas a distribuidores disminuyeron. Sin embargo, la dirección señaló que los productos principales, incluidos sus sticks de colágeno, apósitos médicos y cremas de enfoque, siguen siendo los principales impulsores de ventas.
Citi mantiene la calificación de 'Comprar' con esperanzas de recuperación en el segundo semestre
Aunque reconoce los desafíos a corto plazo, Citigroup mantuvo su calificación de "Comprar" para la acción, lo que indica confianza en una posible recuperación en la segunda mitad del año. La tesis positiva del banco se basa en lo que describe como una valoración de "punto bajo", con la acción cotizando a un ratio precio/beneficios proyectado de 18x para 2026. Los analistas anticipan que el rendimiento será más fuerte en la segunda mitad del año debido a una base de comparación más baja.
De cara al futuro, Citi proyecta una ligera contracción del margen bruto de Giant Biogene de menos de un punto porcentual en 2026. Esta presión se atribuye a un cambio en la mezcla de productos y a un aumento en los costos de las materias primas. El dividendo estable, que incluye pagos especiales continuos, también fue citado como un factor positivo que respalda el caso de inversión.
Edgen Stock·Mar 20 2026, 08:16
