Una nueva clase de acciones chinas de inteligencia artificial está experimentando variaciones de precios extremas, con una que ha subido más del 700% en solo cinco días, mientras los inversores minoristas se lanzan a un rally impulsado por la narrativa y marcado por una escasa participación institucional.
"No tienen beneficios, las valoraciones son difíciles de cuantificar, el potencial es alto pero la certeza es baja, y la volatilidad continuará", señaló Daniel So, estratega senior de trading en Goldhorse Capital Management, indicando que sus clientes prefieren periodos de mantenimiento cortos para estos nombres.
El fervor especulativo está creando algunas de las acciones más volátiles de Asia. Los fondos institucionales que requieren divulgación poseen solo el 9,3 por ciento del desarrollador de IA MiniMax Group Inc., en comparación con aproximadamente el 50 por ciento de gigantes establecidos como Tencent Holdings y Alibaba Group. Esta ausencia de un anclaje institucional ha llevado a una acción de precios salvaje, con las acciones de MiniMax oscilando un promedio de 14 puntos porcentuales por día en marzo.
La volatilidad representa un riesgo significativo para los inversores que buscan impulso, especialmente porque la próxima inclusión de algunas firmas en el programa Shanghai-Hong Kong Stock Connect amenaza con atraer a más operadores minoristas del continente, conocidos por favorecer las apuestas especulativas.
El hype de los "Tokens" impulsa el rally pese a las profundas pérdidas
La narrativa central que alimenta el rally es una apuesta por la explosiva demanda de "tokens", las unidades básicas que los modelos de IA usan para procesar datos y generar resultados. Los inversores apuestan a que los proveedores de tokens como MiniMax y Zhipu AI serán los principales beneficiarios de esta ola de demanda. El último modelo de MiniMax, el M2.7, ha escalado al tercer puesto en el ranking de modelos populares de OpenRouter, superando las ofertas de DeepSeek y Alibaba.
Este optimismo persiste a pesar de las asombrosas pérdidas financieras. MiniMax registró una pérdida neta de 1.900 millones de dólares el año pasado, mientras que se proyecta que la pérdida neta de Zhipu AI se amplíe en un 60 por ciento en 2025. Aun así, los inversores impulsaron las acciones de Zhipu un 35 por ciento en una sesión esta semana, optando por centrarse en el potencial a largo plazo sobre la rentabilidad actual.
Analistas instan a la cautela ante modelos no probados
Los profesionales del mercado aconsejan prudencia. "Seguir el rally es arriesgado porque los modelos de negocio de algunas empresas no están probados y los cambios pueden ser muy rápidos", dijo Jasmine Duan, estratega senior de inversiones en RBC Wealth Management Asia.
Otros creen que el hype actual pasa por alto una dependencia crítica. Luo Jing, director de inversiones de Value Partners Group, señaló que la infraestructura informática sigue siendo el factor decisivo en la carrera de IA de China, otorgando a los líderes de la industria establecidos con centros de datos masivos una ventaja estratégica a largo plazo.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
Edgen Stock·Apr 01 2026, 11:31