La cadena china de bebidas de té Chagee vio cómo el crecimiento de sus ingresos se ralentizaba bruscamente hasta el 4 por ciento en 2025, lo que provocó un cambio estratégico que se alejó de la expansión rápida para centrarse en mejorar el rendimiento de sus tiendas existentes.
La dirección declaró en una conferencia de resultados que había subestimado los cambios en el entorno competitivo, estableciendo la "estabilización de las operaciones" y el crecimiento en las mismas tiendas como los objetivos centrales para 2026.
Para el año completo, la compañía informó ingresos netos de 12,910 millones de yuanes. La desaceleración fue particularmente severa en el cuarto trimestre, con una caída de los ingresos netos del 10.8 por ciento interanual hasta los 2,970 millones de yuanes, lo que llevó a una pérdida operativa de 35.5 millones de yuanes, que incluyó unos 320 millones de yuanes en costos de reestructuración.
Los resultados marcan un punto de inflexión crítico para la cadena que alguna vez fue de rápido crecimiento, que ahora está lidiando con una competencia intensa, presión de precios y las consecuencias de su propio despliegue agresivo de tiendas. El enfoque de la compañía ahora se ha movido de abrir nuevas tiendas a asegurar que las existentes puedan ser rentables.
Un punto clave de preocupación ha sido la disminución continua del valor bruto de mercancía (GMV) por tienda. En el cuarto trimestre de 2025, el GMV mensual promedio de una sola tienda en la región de la Gran China cayó un 25.5 por ciento interanual a 337,000 yuanes.
En respuesta, Chagee está acelerando la innovación de productos. La serie "Regreso a Yunnan" lanzada en diciembre de 2025 reactivó con éxito al 51 por ciento de los miembros inactivos e impulsó un aumento del 16.2 por ciento intermensual en el GMV. La compañía ha continuado este impulso en 2026, lanzando casi 10 nuevos productos hasta marzo.
La empresa también está cambiando su modelo de negocio para ser más "pesado". Está convirtiendo estratégicamente algunas tiendas franquiciadas en ubicaciones de operación directa y expandiendo su red global de propiedad directa. A finales de 2025, Chagee tenía 7,453 tiendas a nivel mundial, y el número de tiendas de operación directa se cuadruplicó a 615 desde las 169 del año anterior. Este cambio, sin embargo, impulsó un aumento del 130.8 por ciento en los costos operativos, lastrando el beneficio general.
Para apoyar a sus franquiciados en medio de una guerra de precios, Chagee está cambiando su estructura de tarifas de un modelo tradicional basado en las ventas de materias primas a una comisión de marca basada en el GMV de la tienda. Este movimiento tiene como objetivo alinear más estrechamente los ingresos de la empresa con el rendimiento de sus socios franquiciados.
Para 2026, Chagee emitió una guía conservadora, pronosticando que tanto los ingresos como las ganancias se mantendrían estables en comparación con 2025. La compañía planea abrir solo 300 nuevas tiendas a nivel nacional mientras se enfoca en la salud de su red actual. Se está poniendo más énfasis en los mercados extranjeros, donde planea agregar 200 tiendas después de ver crecer el GMV un 84.6 por ciento en el cuarto trimestre de 2025.
La nueva guía señala que el principal desafío de Chagee ha pasado de la expansión a la restauración. Para los inversores, el catalizador clave será la capacidad de la empresa para demostrar un giro en las ventas en las mismas tiendas y la rentabilidad a lo largo de 2026.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
Edgen Stock·Apr 01 2026, 05:52