金宝汤公司预计2026年盈利将因关税逆风而下降

金宝汤公司预测，由于钢、铝和IEEPA关税对其产品销售成本的影响，2026财年调整后每股收益将大幅下降12-18%。公司正在实施缓解策略，但分析师对前景看法不一。

金宝汤公司预计2026年盈利将因关税逆风而下降

金宝汤公司（NYSE: CPB）宣布，预计其2026财年调整后每股收益（EPS）将下降12%至18%。此次下滑主要归因于232条款钢铝关税以及根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的关税导致成本增加。

事件详情

公司2026财年指引显示，预计总关税将占产品销售成本的约4%。其中，约60%源于232条款的钢铝关税，这直接影响了汤罐的制造成本。其余部分主要归因于全球IEEPA关税，影响了如从意大利进口的Rao’s酱料等。此次关税负担是预计下一财年调整后每股收益减少三分之二的关键因素。

除每股收益预测外，金宝汤公司预计2026财年全年净销售额将下降2%至持平，而调整后息税前利润（EBIT）预计将下降9%至13%。

市场反应分析

尽管2025财年表现强劲，金宝汤公司实现净利润6.02亿美元，同比增长6%，净销售额增长6%至102.5亿美元（部分得益于收购Sovos Brands），但2026年的前景却形成鲜明对比。公司面临着缓解持续关税影响的巨大挑战。

金宝汤公司已制定策略，以缓解约60%的预计关税影响。这包括多管齐下的方法，涉及库存管理、与供应商合作、探索替代采购机会以及提高生产力。公司还打算在绝对必要时实施“精准且负责任的定价行动”。

此外，金宝汤公司已将其长期成本节约目标从2.5亿美元提高到2028财年3.75亿美元，其中2025财年已实现1.45亿美元。为支持营收增长和品牌知名度，营销投资预计将增至净销售额的9%至10%。

然而，剩余40%的关税影响，加上原材料成本的上涨，预计将严重挤压利润率。由于国内供应不足，不得不进口钢和铝等关键原材料，加上对此类进口征收50%的关税，这凸显了这些成本压力的结构性。

更广泛的背景和影响

金宝汤公司面临的挑战凸显了食品行业和消费必需品行业对全球贸易政策和关税的广泛脆弱性。这些外部因素会显著影响盈利能力和投资者信心。

从估值角度看，截至2025年9月4日，金宝汤公司的股票（CPB）交易价格为33.07美元，低于其估计的公允价值。其市盈率仅略高于11倍，明显低于其五年平均15倍以及更广泛的包装食品行业平均16倍，这表明市场可能存在折扣，反映了当前的逆风。

专家评论

分析师对金宝汤公司的未来走势看法不一。CFRA已将其2026年每股收益预测从2.99美元下调至2.47美元，理由是持续的成本压力。相反，Bernstein SocGen等其他机构已将其目标价格提高至39美元，对金宝汤公司适应和执行缓解策略的能力表示乐观。

展望未来

金宝汤公司2026财年的复苏之路将主要取决于外部因素，如贸易政策的变化和投入成本的正常化。公司战略性地侧重于卓越运营、严谨的成本管理以及持续投资于其领先品牌，尤其是在餐饮和饮料领域，旨在稳定业绩。零食部门预计也将在2026财年下半年实现稳定。投资者将密切关注金宝汤公司缓解措施的有效性以及全球贸易动态的更广泛演变，将其视为公司未来几个季度财务业绩的关键决定因素。