Brasil Pone Fin al Ciclo de Subidas de Tasas con un Recorte al 14.75%
El banco central de Brasil recortó su tasa de préstamo de referencia Selic por primera vez en dos años, bajándola en 25 puntos básicos al 14.75%. El comité monetario del banco, conocido como Copom, había mantenido la tasa en el 15% desde junio, lo que convierte la decisión esperada del miércoles en un cambio fundamental en su postura de política monetaria. Este movimiento señala el fin de un prolongado ciclo de ajuste destinado a frenar la inflación post-pandemia.
El Repunte del 40% del Precio del Petróleo Enturbia el Camino de Futuras Flexibilizaciones
A pesar del recorte, el banco central emitió una fuerte nota de cautela, enturbiando el camino para futuras reducciones de tasas. La declaración del comité vinculó directamente su incertidumbre a los eventos globales, destacando el riesgo planteado por el aumento de los costos de la energía. Desde la última reunión de política, los precios del petróleo han aumentado un 40% en términos de reales brasileños, impactando directamente las expectativas de precios internos.
El entorno global se volvió más incierto debido a la escalada de los conflictos geopolíticos en Oriente Medio, alterando las condiciones financieras globales.
— Declaración del Copom
Este shock externo complica la lucha del banco contra la inflación. Si bien la tasa de inflación a 12 meses se enfrió al 3.81% en febrero, se mantiene por encima del punto medio objetivo del 3%. El repentino aumento de los precios del petróleo amenaza con revertir este progreso y obliga a los formuladores de políticas a permanecer cautelosos, y los analistas sugieren que el próximo movimiento podría ser otro pequeño recorte o un mantenimiento, dependiendo enteramente de cómo se desarrollen las tensiones geopolíticas.
El Recorte de Tasas Navega entre el Crecimiento Lento y la Fragilidad Fiscal
La decisión de flexibilizar la política llega cuando la economía de Brasil muestra signos de desaceleración. La agencia oficial de estadísticas del país, el IBGE, proyecta que el crecimiento del PIB se desacelerará al 2.3% en 2025, desde el 3.4% en 2024. Esto se alinea con una tendencia más amplia en América Latina, donde el crecimiento modesto se ve obstaculizado por las vulnerabilidades fiscales y la dependencia del capital externo. Si bien las tempranas y agresivas subidas de tasas de Brasil le dieron más flexibilidad política que a sus pares, su capacidad fiscal sigue siendo un punto de escrutinio para los inversores. El recorte de tasas proporciona cierto alivio para la economía en desaceleración, pero como señaló un analista, el alto nivel de la tasa Selic asegura que la política sigue siendo restrictiva.
El banco central tiene espacio para recortar porque las tasas de interés son muy altas. Incluso en un escenario de mayor incertidumbre, estamos hablando de una tasa del 12% [para fin de año] que sigue siendo alta y restrictiva.
— Flavio Serrano, Economista Jefe del banco BMG
Edgen Stock·Mar 19 2026, 02:55