Los rendimientos de los bonos señalan una subida de tasas a medida que el 10 años alcanza el 4,45%
El análisis técnico del mercado de bonos de EE. UU. está enviando un mensaje claro: es probable que las tasas de interés suban. El rendimiento del Tesoro a 2 años, un barómetro clave de las expectativas de la política de la Fed, ha superado su media móvil de 50 semanas para negociarse alrededor del 3,95%, lo que indica que una subida de tasas podría ocurrir a finales de este año. Este movimiento sugiere que los operadores están apostando cada vez más en contra de la orientación anterior de la Reserva Federal.
De manera similar, el rendimiento del Tesoro a 10 años, que influye en las tasas hipotecarias y los costos de endeudamiento corporativo, se negocia en 4,45% y muestra patrones técnicos que apuntan a un posible aumento al 5% en los próximos meses. Subrayando este sentimiento bajista para los bonos, el ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) ha roto un patrón de mínimos más altos de 10 meses. El análisis sugiere que el ETF podría caer hacia el rango de $84-$85 a corto plazo desde su nivel actual de aproximadamente $85.50.
El debilitamiento del mercado laboral choca con una inflación del 3,1%
El pronóstico del mercado de bonos de una política más estricta choca directamente con un panorama económico complejo y contradictorio. La Reserva Federal se encuentra atrapada entre sus dos mandatos de estabilidad de precios y pleno empleo. Las presiones inflacionarias están resurgiendo, con el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) subyacente —el indicador preferido de la Fed— acelerándose a una tasa anualizada del 3,1%.
Al mismo tiempo, el mercado laboral muestra claros signos de debilidad. La economía de EE. UU. perdió inesperadamente 92.000 puestos de trabajo en febrero, lo que marca la tercera disminución mensual en los últimos seis meses. La tasa de desempleo ha subido al 4,4%, justo por debajo de un máximo de cinco años. Esta combinación de inflación creciente y crecimiento lento ha puesto a los responsables de la política en una posición difícil y ha contribuido a una caída de más del 6% en el índice S&P 500 desde su reciente pico.
Los operadores descuentan un 40% de probabilidad de subida para octubre
A pesar de la desaceleración de la actividad económica, los inversores están cada vez más convencidos de que la Fed priorizará la lucha contra la inflación. Según Morgan Stanley, el banco central ha adoptado una postura más restrictiva, considerando la inflación como un riesgo mayor que una desaceleración del crecimiento. Esta opinión está ganando terreno en el mercado, donde las condiciones financieras se están endureciendo en respuesta.
Los mercados de futuros reflejan este cambio de sentimiento. Según la herramienta CME FedWatch, los operadores están descontando una probabilidad de casi el 40% de al menos una subida de un cuarto de punto por parte de la Fed para la reunión de octubre. Aunque algunos funcionarios de la Fed, incluido el presidente Jerome Powell, han indicado que una subida no es su escenario base, los datos de inflación persistentes y las señales restrictivas del mercado de bonos han obligado a los inversores a reposicionarse para un entorno de tasas más altas durante más tiempo.
Edgen Stock·Mar 30 2026, 02:54