美國銀行證券已將monday.com (MNDY) 的評級從「買入」下調至「中性」，理由是谷歌AI概覽侵蝕網絡流量並威脅公司自助服務模式的風險日益增加。此次下調反映了對MNDY適應由AI生成內容主導的快速變化的搜索格局能力的謹慎看法。

市場快照：monday.com面臨AI逆風

美國股市經歷不同程度的波動，科技板塊因一次重要的分析師行動而備受關注。2025年8月21日，美國銀行證券調整了對**monday.com有限公司（MNDY）**的評級，將其股票評級從「買入」下調至「中性」。此次重新評估伴隨著目標股價從240.00美元下調至205.00美元，反映出估值修訂為6.2倍EV/26E營收，低於此前的7.5倍。

谷歌AI概覽的影響

美國銀行證券修正展望的主要催化劑是谷歌AI概覽日益融入搜索結果。分析師Michael Funk強調，這些AI生成摘要正在積極侵蝕monday.com的網絡流量，並對其嚴重依賴有機搜索引擎可見性的自助服務商業模式構成相當大的威脅。Similarweb的數據顯示，2025年第二季度monday.com通過SEO驅動的網站訪問量同比下降23.5%，7月份這一降幅加速至-25.3%。此外，monday.com總註冊用戶中通過谷歌搜索而來的不到30%。

市場反應與財務影響

評級下調後，monday.com股價立即承壓，在2025年8月21日盤前交易中下跌近2%，上午交易中下跌3.9%。該股一直承受巨大壓力，自2025年第二季度財報發布以來已下跌30%，自年初以來下跌26%。儘管2025年第二季度業績強勁——營收同比增長27%至2.99億美元，調整後每股收益達到1.09美元，均超出分析師預測——市場