Blackstone informa sólidos resultados del tercer trimestre de 2025 y aumento de dividendos

Resumen del rendimiento del tercer trimestre de 2025

Blackstone Inc. (BX) anunció sus resultados financieros del tercer trimestre de 2025, informando un rendimiento sólido caracterizado por un aumento significativo en las métricas clave de rentabilidad y un notable incremento de dividendos. Los resultados del gestor de activos alternativos indican un período operativo fuerte, aunque la reacción inmediata del mercado mostró algunos matices.

Análisis financiero detallado

Las Ganancias Relacionadas con Tarifas (FRE) aumentaron un 26% interanual hasta los 1.500 millones de dólares, lo que se traduce en 1,20 dólares por acción. En los últimos doce meses, las FRE alcanzaron los 6.000 millones de dólares (4,92 dólares por acción). Este crecimiento fue generalizado, con las ganancias relacionadas con tarifas en bienes raíces aumentando un 10%, crédito y seguros un 13%, capital privado un significativo 68% y Multi-Asset Investing un 26% interanual.

Las Ganancias Distribuibles (DE) experimentaron un aumento aún más sustancial, disparándose un 48% interanual hasta los 1.900 millones de dólares, o 1,52 dólares por acción. Esta cifra superó notablemente las expectativas de los analistas, que oscilaban entre 1,21 y 1,23 dólares por acción. En los últimos doce meses, las DE se situaron en 7.000 millones de dólares (5,51 dólares por acción). El aumento fue impulsado por un sólido impulso de recaudación de fondos y fuertes entradas.

Los Activos Bajo Gestión (AUM) alcanzaron un récord de la industria de 1,24 billones de dólares, lo que representa un aumento del 12% interanual. Los AUM que generan tarifas ascendieron a 906.200 millones de dólares. La compañía informó 54.200 millones de dólares en entradas durante el trimestre, contribuyendo a 225.400 millones de dólares en los últimos doce meses, marcando el cuarto trimestre consecutivo con entradas que superaron los 50.000 millones de dólares.

La inversión del trimestre fue de 26.600 millones de dólares, con realizaciones que totalizaron 30.600 millones de dólares. Las realizaciones de capital privado se duplicaron con creces en comparación con los tres meses anteriores.

Reflejando la confianza en los flujos de efectivo futuros, Blackstone aumentó su dividendo trimestral en un 25,2% hasta los 1,29 dólares por acción ordinaria, pagadero el 10 de noviembre de 2025.

Aunque estas sólidas cifras operativas, el ingreso neto GAAP del trimestre cayó a 624,9 millones de dólares, o 0,80 dólares por acción, ligeramente por debajo de las estimaciones de los analistas. Los ingresos trimestrales ascendieron a 3.090 millones de dólares, también perdiendo por poco las previsiones de los analistas de 3.110 millones de dólares. El capital no comprometido de la firma, que representa el capital no gastado disponible para futuras inversiones, se situó en 188.100 millones de dólares al cierre del trimestre.

Crecimiento estratégico y posicionamiento en el mercado

Stephen A. Schwarzman, presidente y director ejecutivo, comentó sobre la dirección estratégica de la firma, afirmando: > "Blackstone informó un tercer trimestre excepcional, destacado por resultados financieros sobresalientes y un sólido impulso de recaudación de fondos en nuestros tres canales principales: instituciones, seguros e individuos." Hizo hincapié en la creciente presencia de la firma en áreas clave de crecimiento, incluyendo infraestructura digital y energética, crédito privado, Asia y el mercado secundario para alternativas.

Jonathan Gray, presidente y director de operaciones, destacó un "impulso cíclico" en los mercados de operaciones, señalando un repunte significativo dentro de la unidad de capital privado (PE), con 27.000 millones de dólares invertidos y 24.000 millones de dólares adicionales comprometidos, el nivel más alto en más de tres años. Gray también comentó que > "la presa de los acuerdos finalmente se está rompiendo."

Los AUM de crédito corporativo e inmobiliario de Blackstone superaron el hito de los 500.000 millones de dólares, lo que supone un aumento del 18% interanual. Del mismo modo, los AUM de patrimonio privado crecieron un 15% hasta casi 290.000 millones de dólares, y los AUM de seguros aumentaron un 19% hasta los 264.000 millones de dólares. Las inversiones en infraestructura de la firma, incluida una asociación de 7.000 millones de dólares con la compañía de infraestructura energética Sempra, generaron los mayores rendimientos, con una ganancia del 5,2% en el trimestre, aprovechando lo que Gray describió como las "palas y picos" del auge de la inteligencia artificial. Schwarzman también aclaró que los recientes impagos del mercado se concentraron en "créditos liderados por bancos y sindicados por bancos, no en crédito privado", lo que subraya la resiliencia de su plataforma de préstamos directos.

Reacción del mercado e implicaciones más amplias

A pesar del sólido rendimiento financiero y los comentarios positivos de la gerencia, las acciones de Blackstone (BX) experimentaron una ligera caída tras el informe de ganancias. El rendimiento de la acción en lo que va de año muestra una disminución del 6%, por debajo del S&P 500. Esta matizada reacción del mercado fue atribuida por algunos analistas a "señales de ingresos mixtas e incertidumbres en el momento de la valoración a mercado/realización", lo que sugiere que, si bien las métricas operativas subyacentes eran sólidas, las posibles preocupaciones sobre la previsibilidad de los ingresos o la valoración pueden haber influido en el sentimiento de los inversores.

Sin embargo, el AUM récord de la firma y las importantes entradas de capital, sin embargo, señalan una confianza sostenida de los inversores en las clases de activos alternativos. El enfoque estratégico en inversiones menos líquidas y de mayor rendimiento, como la infraestructura digital y energética, y la resiliencia demostrada del crédito privado, apuntan a tendencias más amplias de asignación de capital. La sólida posición de Blackstone en el mercado y su sustancial capital no comprometido indican una capacidad para una actividad de operaciones futura significativa, lo que podría contribuir a la liquidez del mercado y las valoraciones de los activos en varios sectores. El rendimiento contrastante del crédito privado frente a los créditos tradicionales liderados por bancos podría acelerar los cambios de capital hacia los mercados de deuda privada.

Perspectivas y consideraciones futuras

La gerencia de Blackstone mantiene una perspectiva optimista, anticipando una actividad acelerada en los mercados de capitales en 2026. Este sentimiento prospectivo sugiere un potencial de crecimiento continuo en la implementación y las realizaciones en sus diversas estrategias de inversión. Los inversores seguirán de cerca los indicadores económicos globales, las políticas de tasas de interés y los desarrollos geopolíticos, todo lo cual podría influir en la actividad de los mercados de capitales y la capacidad de Blackstone para desplegar su sustancial capital no comprometido de manera efectiva. Se espera que el énfasis estratégico de la firma en áreas clave de crecimiento, como la infraestructura digital y el crédito privado, continúe impulsando su rendimiento en el panorama cambiante de los activos alternativos.